薩默斯罕見 “點贊” 鮑威爾：終於做對了！

美國前財政部長薩默斯表示，儘管美聯儲在 2021 年通脹飆升時未能迅速採取行動，這是其貨幣政策史上的 “低點”，但最終還是採取了足夠的措施來糾正經濟。

薩默斯上週五表示，“我必須讚揚美聯儲，雖然這並不總是顯而易見，但他們採取了足夠強勁的行動，並以足夠大的力度來保持通脹預期穩定。”

薩默斯是在美聯儲主席鮑威爾宣佈 “現在是調整政策的時候了” 之後發表這番講話的。鮑威爾表示，鑑於消費者價格已經放緩，通脹上行風險已經減弱，而就業風險卻有所上升，現在是降息的時候了。

鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾的年度經濟論壇上還指出，2021 年春季最初認為通脹將 “暫時性” 的判斷在當年晚些時候被證明是錯誤的。

這位哈佛大學教授談到美聯儲在 2021 年的行動時説，“從貨幣政策判斷的角度來看，這是一個錯誤。”

美聯儲決策者隨後於 2022 年 3 月開始加息，並實施了自 1980 年代初以來最激進的緊縮政策。美聯儲最喜歡的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）物價指數在 2022 年 2 月達到 5.6% 的峯值。2024 年 6 月，該指數已降至 2.6%。

薩默斯説：“我們都會犯很多錯誤，重要的是，當你犯錯時，要認識到錯誤並改正它。”

這位前財政部長表示，現在美聯儲在 9 月份會議上降息是 “正確的做法”，但他認為，“我們需要對貨幣政策的中期前景更加謹慎。”

薩默斯説，他認為美聯儲在未來兩年內 “將無法像市場預期的那樣大幅降息”。衍生品市場反映出，交易員預計美聯儲在未來兩年內將基準利率降至約 3%，目前的基準利率目標區間為 5.25% 至 5.5%。

薩默斯談到美聯儲決策者對長期基準利率的預期時説，他們低於 3% 的預期仍然過低。由於鉅額財政赤字和對綠色經濟和先進技術的強勁投資需求給借貸成本帶來壓力，所謂的中性利率可能會高於過去，薩默斯説：

“我認為美聯儲犯了一個嚴重的錯誤，認為中性利率如此之低，因此誤判了任何給定政策水平的限制性程度。如果你沒有正確的指南針，你就無法準確地航行。”