美元將伴隨軟着陸走軟？ 高盛補充：強勁股市回報或限制美元跌勢

智通財經 APP 獲悉，高盛表示，美元指數近期因美聯儲發出降息信號而回落，但若美股能夠帶來穩健回報，美元跌勢或將得到遏制。

美元指數上週下跌 1.7%，兑日元匯率的損失導致該指數錄得自去年 11 月以來的最差單週表現。此外，美聯儲明確了將於 9 月開始降息的預期，導致該指數下跌。由於降息前景削弱了美國國債收益率的相對吸引力，並打壓了美元需求，美元指數與美國國債收益率齊聲下跌。

美國似乎正朝着軟着陸的方向邁進，高盛分析師預期美聯儲將在 9 月實施非衰退性降息，該舉措將幫助經濟穩定，而不導致全面衰退。部分投資者也正追逐軟着陸或美元走軟交易。

高盛在上週日一份報告中指出，有 “正當理由” 削減美元多頭倉位。該行宏觀研究部的 Isabella Rosenberg 表示，“全球股市走強，疊加全球經濟成長預期改善，以及積極的風險情緒，這通常對美元不利”。

然而，Rosenberg 表示，“我們要提醒的是，當美股主導着全球股市的優異表現時，美元實際上往往會走強。” 高盛表示，它發現美元今年對股市和利率的反應同樣敏感。

標普 500 指數是今年表現最好的股指之一，上漲了約 18%，其中包括在本月遭遇拋售後仍回升至接近 5667 點的歷史收盤高點。MSCI 全球指數也走高，但漲幅約為 15%。今年德國 DAX 指數上漲了約 11%，日本日經指數上漲了約 14%。

Rosenberg 説，美元指數年初至今下跌了 0.5%，部分原因是風險情緒的回升。但 “如果美國經濟和資產市場繼續提供強勁的相對股票回報和高無風險利率來對沖投資組合風險，美元將面臨實質性下跌的挑戰。”

Rosenberg 表示，11 月美國大選是決定美元走勢的關鍵因素，但貿易政策和財政支出的不確定性 “可能仍會阻止大量資金從美元流出”。“總的來説，這些因素意味着美元的高估值不會很快或輕易地被侵蝕。”