今年消費環境下行，一方面房地產行業繼續探底，上半年銷售額下降幅度超過 40%，大幅降低了周邊的消費需求，另一方面消費疲軟，根據統計局數據，上半年社會消費品零售總額僅低單位數增長，其中百貨店及品牌專賣店零售額均下滑。從餐飲、家電、超市及電商等上市公司發佈的業績表現看，均反映了經濟復甦放緩的趨勢。 國內最大的電商平台管理層曾在上半年業績會上多次提及收入增速放緩以及利潤走低，這不僅代表着行業競爭激烈，更是外部經營環境的變化帶來的經營壓力。在這種背景下，產業互聯網龍頭匯通達網絡（09878）積極應對挑戰，主動調整戰略，聚焦產業結構優化，推動業務高質量發展，交易業務變革創新取得成果、服務業務各項指標穩增提質。智通財經 APP 瞭解到，8 月 28 日，匯通達網絡發佈 2024 年上半年財報，期內實現營業收入 328.6 億元，毛利潤 11.5 億元，經調整歸母淨利潤超 1.25 億元。期內經營質量穩步提升，毛利率提升 0.5 個百分點，並實現經營性現金流持續為正，超過 2.48 億元，截止 2024 年 6 月，賬上現金（定期、抵押存款及現金等價物）99 億元。匯通達網絡是深耕下沉零售市場的產業互聯網龍頭，通過數字化技術和供應鏈能力賦能服務鄉鎮夫妻店。業務模式主要通過對接產業鏈上下游各大品牌，並通過鄉鎮夫妻店銜接城鄉流通市場，將品牌產品觸達終端消費者。截止 2024 年 6 月，該公司已形成覆蓋中國 21 個省及直轄市、超 2.5 萬個鄉鎮的零售生態系統。<h2>三大戰略推動產業鏈升級，彎道降速不影響長期發展</h2>今年上半年，該公司全力推動產業升級，打造自主可控的供應鏈能力，並拓展高毛利及更具發展前景的細分品類和行業賽道，應對外部環境挑戰。首先該公司與各行業 Top 品牌的深化合作，包括消費電子行業的&amp;nbsp;Apple ，家電行業的美的及格力，交通出行行業的比亞迪、哪吒汽車以及上汽；洗化行業的聯合利華等品牌。同時該公司拓展新的合作機遇，包括與資源型企業的合作以及與地區零售企業的合作，不斷豐富產業鏈資源，提升平台競爭力。其次大力發展自有品牌，通過自有品牌建設、產銷一體業務推進，實現了以需定採、以需定進、以需定產的 B2F 模式落地，大幅提升城鄉全鏈路供應鏈效率提升，併為公司長期穩定發展積累了新的能力。比如在家電行業，匯通達自有品牌 “阿爾蒂沙” 空調實現量產，上市兩週訂單量超過 1.6 萬套，產銷一體化 “中匯達” 智能製造工廠產銷量持續攀升，這些數據均表明自有品牌戰略的成功。最後是發展高毛利的產品及賽道。在消費下行市場環境下，通過積極佈局拓展高毛利的新行業及新品類，提升盈利質量，比如在洗化日用行業，同步拓展個人護理、家居清潔、美妝等高毛利品類；在新能源行業，佈局光伏賽道、與行業頭部企業共建分佈式綠色能源產業平台。三大戰略舉措有效推動匯通達網絡主業高質量發展，不過發展高毛利業務處於彎道階段時，其選擇適度 “降速”，為長期發展蓄積 “後勁”。從數據看，2024 年上半年，匯通達網絡交易業務板塊收入 323.9 億元，佔比營業收入 98.6%，期間消費電子、家用電器、農業生產資料、交通出行及家居建材收入分別佔比業務 60.3%、13.3%、12.8%、8.9% 及 3.1%。業務各板塊收入受大環境影響，但會員店數量仍是雙增的，截至 2024 年 6 月，該公司累計註冊會員零售門店超 24.6 萬家，同比增長 13.2%，活躍會員零售門店超 9.2 萬家，同比增長 19.3%，會員零售門店收入佔比提升至 43.8%。鄉鎮夫妻店是業績核心，該公司通過供應鏈能力和數字化技術賦能鄉鎮夫妻店，提升會員店粘性、並幫助其做大生意，穩固基本盤，這不僅為交易業務各板塊創造收入增長機會，同時還打造新的增長曲線。匯通達網絡為產業鏈上下游提供門店 SaaS+ 服務，上半年該服務板塊營收 3.8 億元，同比逆勢增長 12%。期內該公司累計 SaaS+ 訂閲用户超 12.7 萬家，同比增長 5.1%，付費 SaaS+ 用户近 4.8 萬家，同比增長 28.8%，實現門店 SaaS+ 訂閲收入人民幣 3.1 億元，同比增長 13.6%，會員店黏性進一步提高。在賦能戰略上，該公司持續推進 “會員服務和數字化建設” 兩大戰略，賦能鄉鎮夫妻店高質量運營。在會員服務上，推進 SaaS+ 產品持續升級，在門店數字化管理、會員精準營銷等方面高效賦能；與品牌廠商開展聯合促銷活動，上半年共舉辦 6 場全國大促活動，門店個性化活動覆蓋 2.7 萬店次；推進大客户服務戰略，目前已與超 60 家政企客户、品牌商、連鎖商達成深度合作。在數字化建設上，持續升級產業交易平台，上線了商家直播間、商品詢價交易等功能，推動技術創新、強化前沿技術應用，提升了商品 AI 審核功能，並實現商品信息自動生產，提升商品上架速度與服務效率。<h2>三個維度帶來業績預期，把握未來十年發展機遇</h2>總的來説，匯通達網絡積極應對外部環境挑戰，通過內部結構調整、業務創新及持續賦能 “基本盤” 等多個戰略，實現了業績的穩健及盈利的高質量發展。從未來來看，該公司業績具有預期，主要有三個維度：第一維度消費需求存在巨大的釋放空間。今年消費下行主要是居民出於對經濟環境擔憂，捂着錢袋子持有現金。數據顯示，今年上半年城鎮居民及農村居民的收入增速均超過社會零售額增速，居民存款達到十年新高，住户新增存款高達 9.27 萬億元。城鄉夫妻店銜接城鄉商品流通，門店覆蓋多且廣，尤其在 “消費下鄉” 政策推動下，將挖掘更多的需求，釋放居民消費意願。第二維度產業變革驅動新增長機遇。新質生產力的提出加速 AI 時代的到來，AI 將主導未來十年發展週期，產品迭代加快居民消費週期，尤其是消費電子產品，而匯通達網絡消費電子板塊佔比很高。另外在今年 6 月份，國務院總理李強在以 “未來增長的新前沿” 為主題的夏季達沃斯論壇強調，要把握新一輪科技革命和產業變革的重大機遇，在共同做大蛋糕中尋求自身合理利益，開闢經濟增長新的動力源。第三個維度是公司鄉鎮夫妻店高度粘性以及不可替代性。匯通達網絡通過多重戰略夯實 “鄉鎮夫妻店” 基本盤，在規模上構建了強大的競爭壁壘。該公司堅持服務下沉市場，作為城鄉流通的龍頭標的，充分享受到產業變革下城鄉經濟的發展窗口，以產業升級作為創新驅動力，推動多行業、全鏈路的供應鏈效率升級，在支持鄉村振興的同時，實現製造端品牌工廠和零售端鄉鎮夫妻店同步的長期及可持續增長。值得注意的是，該公司積極回報股東，在今年 7 月份，通過關於制定《未來三年 (2024-2026 年) 股東分紅回報規劃》的議案，每年將採取現金分紅的比例不低於當年實現的可分配利潤的 15%。此外，若該公司盈利能力保持高速增長，連續 2 年實現的歸母淨利潤同比增長超過 60%，將啓動當年度特別現金分紅計劃，以進一步提高股東分紅回報。綜合而言，匯通達網絡堅持走可持續高質量發展道路，在不利的外部環境下，彎道降速是為了以後更好的提速，同時把握 “新質生產力” 帶來的產業變革以及發展機遇，坐穩產業互聯網龍頭地位，未來可期。

匯通達網絡

匯通達網絡發佈 2024 年上半年財報，實現營業收入 328.6 億元，毛利潤 11.5 億元，調整後歸母淨利潤超 1.25 億元。公司聚焦產業結構優化和高質量發展，推動交易業務變革，經營質量穩步提升，毛利率提高 0.5 個百分點，經營性現金流持續為正，資金狀況良好。

匯通達網絡 2024 年上半年：三大戰略推動產業升級，三個維度帶來業績可期