<div id="readability-page-1">今年秋天，全球各大央行準備開啓或繼續降息，結束一個歷史性高借貸成本的時代。 今年9月，美聯儲幾乎確定將加入歐洲央行、英國央行、中國央行、瑞士國家銀行、瑞典央行、加拿大央行、墨西哥央行等的行列，削減關鍵利率，這些利率自2007-2008年金融危機前以來一直保持在未見的高位。 貨幣市場早已完全反映了美聯儲的降息預期，但上週投資者對未來寬鬆路徑的信心進一步增強。 在一年一度的傑克遜霍爾研討會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾不僅表示“政策調整的時機已到”，還表示央行現在可以同樣關注保持勞動力市場強勁和繼續應對通脹。 根據CME的FedWatch工具的數據顯示，目前的定價表明市場對美聯儲在今年年底前三次降息25個基點的預期很高，這將使美聯儲與其同行保持大致一致，儘管美聯儲的行動略晚。 預計歐洲央行今年將至少三次降息，每次25個基點；英國央行也將同樣三次降息，根據LSEG的數據，所有三大央行預計至少在2025年初繼續貨幣寬鬆，即使服務業通脹的粘性仍然困擾着決策者。 對於全球經濟而言，這意味着明年將迎來一個廣泛的低利率環境，以及大幅減少的通脹壓力。在美國，最近對衰退的恐懼已大幅緩解，儘管像德國這樣的大型製造業經濟體表現疲弱，但以服務業為主的英國等國家則表現出穩健的增長。 這些變化對市場的影響尚不明朗。2023年，歐洲股票（以地區Stoxx 600指數衡量）從2022年的低迷中反彈，今年迄今上漲近10%，在週五達到盤中歷史新高。在華爾街，標普500指數今年迄今已上漲17%。 VIX波動率指數——在8月初全球股市低迷時飆升——現已回到平均水平以下，Porta Advisors董事長兼合夥人Beat Wittmann週四在接受CNBC“Squawk Box Europe”節目採訪時表示。 “市場從價格動量、估值和情緒等方面來看，基本上已經恢復，我們正進入季節性疲軟的9月和10月。我預計市場將因各種因素波動，例如地緣政治、企業收益，特別是來自人工智能領域的企業。” Wittmann説道。 Wittmann還補充説，市場波動還將受到“逾期整合修正”和某些行業輪換的影響；但“今年餘下時間，特別是到2025年及以後的首選資產類別非常明確，就是股票。” 儘管美聯儲最近的言論似乎對股市有利，但渣打在非洲、中東和歐洲的首席投資官Manpreet Gill週一在接受CNBC“Capital Connection”節目採訪時表示，來自美國就業市場的數據（下一份關鍵報告將在9月6日公佈）仍然需要密切關注。 “我們仍然認為實現經濟軟着陸是可行的……這幾乎變得有點二元化，因為只要我們避免了下行風險，股票盈利增長仍然非常有利，我們最近的回調已經有點‘清倉’的意味，” Gill説道。 “我認為降息，或者至少是降息預期，確實是市場所期待的最後一塊拼圖。所以總的來説，我們認為這是一個積極的結果。” Gill説道，指的是未來幾個月美國經濟數據可能引發的波動性風險。 Kepler Cheuvreux的經濟學和跨資產策略主管Arnaud Girod週二在接受CNBC採訪時表示，債券在夏季表現強勁，股票也已恢復；但投資者現在必須“憑藉信念”來判斷美國經濟的走向以及降息的速度。 “我真的認為降息越多，這些降息伴隨着負面數據的可能性就越大，從而導致盈利勢頭減弱。所以我認為很難太樂觀。”他説。 與此同時，股市表現出某種程度的“對利率漠不關心”，Girod補充道，因為科技巨頭在利率高峰期大幅上漲——傳統觀點認為這應該會損害增長型和科技股。根據Girod的説法，這將使英偉達的業績成為關鍵觀察點。</div>

全球各大央行計劃降息，結束高借貸成本時代。美聯儲將與其他央行如歐洲央行、英國央行等一起降息，預計今年內將至少降息三次 25 個基點。此舉將緩減全球經濟的通脹壓力，並推動美國等國家的經濟增長。2023 年，歐洲股票和美國的標普 500 指數均已有顯著上漲，市場對未來行情的信心逐步恢復。

- 全球各大央行準備降息，結束歷史性高借貸成本時代。
- 美聯儲等央行預計降息，市場對未來寬鬆路徑信心增強。
- 預計明年將迎來低利率環境，股市表現積極，但市場波動仍需關注。

高利率時代落幕：全球央行降息競賽啓動，投資者緊盯市場新動向