美聯儲最好快點行動？花旗預計 9 月將降息 50 個基點

英國基金管理公司 abdrn 預計美國經濟將軟着陸，但該公司亞洲主權債務主管肯尼思 - 阿金特維（Kenneth Akintewe）表示，2025 年美國經濟仍存在長期放緩的風險。

阿金特維週一在接受 CNBC 的 “Squawk Box Asia ” 節目時提出了一個問題：美聯儲是否已經夢遊般地走向了一個政策錯誤？”

他援引非農就業等經濟數據説，這些數據在修訂後反映出更加疲軟的經濟形勢。美國勞工部報告稱，從 2023 年 4 月到 2024 年 3 月，美國經濟創造的就業崗位比最初報告的 290 萬少了 81.8 萬個，即近 30%。

阿金特維對此質疑道：“經濟是否已經比數據所顯示的要疲軟，美聯儲是否早就應該放寬政策？”

他補充説，“美聯儲的政策變化需要時間來影響經濟，” 因此，如果經濟比數據顯示的要弱，他們就需要積累足夠的寬鬆政策，比如降息 150、200 個基點，這是需要時間的。一旦你採取了這麼大幅度的寬鬆政策，這需要六到八個月的時間來傳遞到經濟中。”

阿金特維表示，如果經濟在 2025 年初突然顯示出更多疲軟的跡象，那麼要到 2025 年下半年才能看到任何寬鬆政策的效果在經濟中體現出來，屆時的經濟可能會是 “截然不同” 的場景。

他還認為，市場過於專注預測任何潛在的降息幅度，並問道 “似乎沒有人問的另一個問題是，通脹率已經下降到近 2.5%，為什麼政策利率還保持在 5.5%？也就是説，在經濟面臨各種各樣不確定性的環境中，實際政策利率是否下降需要 300 個基點？”

美國上週五公佈的數據顯示，美聯儲最青睞的通脹指標——個人消費支出（PCE）價格指數上月如期環比上漲 0.2%。該數據似乎支持較小幅度的降息。

根據 CME 的 “美聯儲觀察” 工具的數據，目前市場認為美聯儲在本月會議上降息 25 個基點的可能性接近 70%，降息 50 個基點的概率約為 30%。

華爾街認為，本週的非農數據可能成為美聯儲 9 月降息幅度的決定性因素。

花旗銀行分析師預計，8 月份非農就業人數將小幅增加 12.5 萬人，比 7 月份的 11.4 萬人略有回升，失業率預計將穩定在 4.3%，也有可能降至 4.2%。

花旗認為，如果就業報告符合該行的預期，即就業人數增長 12.5 萬人，失業率為 4.3%，那麼美聯儲將在即將召開的 9 月份會議上降息 50 個基點。降息的理由是勞動力市場存在下行風險，特別是在就業增長低於 17.5 萬且失業率居高不下的情況下。

分析師們指出，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾會議上為 9 月降息奠定了基礎，同時對更大規模的降息持開放態度。他們認為，9 月份降息 50 個基點可能是美聯儲一系列降息行動的開始，隨後的利率決議可能會依賴經濟數據，特別是勞動力市場的數據。