繼遠不及預期的 JOLTS 職位空缺數據後，“小非農” ADP 就業數據會釋放何種信號？目前，美聯儲 9 月降息已被完全定價，但降息幅度仍 “懸而未決”，市場普遍認為就業數據將左右美聯儲的最終決定。本週除了週五即將公佈的重磅非農就業報告外，還有兩份值得關注的就業數據：7 月 JOLTS 職位空缺人數和 8 月 ADP 新增就業人數。隔夜公佈的美國 7 月 JOLTS 職位空缺大幅不及預期，創 2021 年初以來最低，勞動力市場再現疲軟跡象。而北京時間今晚 20:15，美國將公佈 8 月 ADP 新增就業報告，目前經濟學家普遍預計新增就業人數將從 12.2 萬人升至 14.4 人，釋放勞動力市場回暖的信號。有觀點指出，弱於預期的就業數據可能會導致美聯儲大幅降息 50 個基點，而符合預期的報告可能會使美聯儲 “常規操作”，降息 25 個基點。裕信銀行分析師在一份報告中預計，ADP 就業報告可能顯示出就業市場的改善跡象，但如果稍晚時候公佈的每週初請失業金人數弱於預期，且 ISM 非製造業數據沒有顯著改善，則不太可能給美元帶來太多寬慰。摩根士丹利此前分析指出，勞動力市場正在放緩，但並未陷入 “衰退”，預計美聯儲將降息 25 個基點。<blockquote>“我們看到了強勁的非農就業數據，這證實了我們的觀點，即經濟正在放緩，但不會走向衰退，而且我們預計失業率不會急劇上升。”</blockquote>儘管就業市場的態勢仍不清晰，但市場情緒似乎已經轉向悲觀。Bankrate 機構發起的一項最新調查發現，近四分之三的受訪者擔心工作保障，近一半的員工計劃在明年尋找新職位。

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有觀點指出，弱於預期的就業數據可能會導致美聯儲大幅降息 50 個基點，而符合預期的報告可能會使美聯儲 “常規操作” 降息 25 個基點。目前經濟學家普遍預計，今晚的 8 月 ADP 新增就業人數將從 12.2 萬人升至 14.4 人，顯示就業市場的改善跡象。

- 美國勞動力市場近期表現疲軟，7 月 JOLTS 職位空缺數據不及預期，創 2021 年來新低。
- 8 月 ADP 新增就業報告預計將顯示勞動力市場回暖跡象，可能影響美聯儲降息幅度。
- 儘管市場情緒悲觀，預計失業率不會急劇上升，但大部分受訪者擔心工作保障，一半員工計劃明年尋找新職位。

非農公佈前夜，ADP 數據會釋放什麼信號？