<p><strong>富波電視</strong>(FUBO 4.85%) 已經成為領先的現場體育賽事流媒體服務提供商。該公司在北美擁有近 150 萬訂閲用户，每位用户平均每月支付 85.69 美元，同時還有其他全球約 40 萬低價值訂閲用户。</p>
<p>然而，該公司未能實現盈利。在 2024 年第二季度的 3.91 億美元營收中，富波電視報告了 2580 萬美元的淨虧損，1100 萬美元的調整後息税折舊及攤銷前利潤（EBITDA）虧損，以及 3530 萬美元的自由現金流虧損。</p>
<p>儘管對於一個雄心勃勃、快速增長的公司來説虧損並不罕見，但有多個其他原因讓投資者遠離富波電視。即使股價從疫情期間的高峰下跌了約 97%，投資者仍應極度謹慎。</p>
<h2>1. 體育賽事流媒體巨頭</h2>
<p>富波電視上個月獲得了一次重要支持，一位法官頒發了一項初步禁令，阻止 <strong>迪士尼</strong>、<strong>福克斯</strong> 和 <strong>華納兄弟探索公司</strong> 推出一項計劃於今年秋季上線的聯合體育賽事流媒體服務。這項新服務預計將被命名為 Venu，最初定價為每月 42.99 美元，如果獲准推出的話。這大大低於富波電視的標準定價。</p>
<p>Venu 能否獲准推出還是個未知數。涉及的三大傳媒巨頭正在對這一決定提出上訴，這最終只是暫時的延遲。如果 Venu 最終推出，贏得並留住訂閲用户將變得更加具有挑戰性。</p>
<h2>2. 增長已經放緩</h2>
<p>富波電視預計其北美訂閲用户數量在 2024 財年僅增長 7%。根據公司的展望，營收將以更快的 18% 的速度增長。</p>
<p>問題的一部分在於，富波電視幾乎沒有資源投入營銷。第二季度的銷售和營銷支出總計 3600 萬美元，不到營收的 10%。如果 Venu 最終推出，這個問題將變得更加嚴重，因為新服務將得到三大傳媒巨頭的營銷支持。</p>
<p>富波電視提高每位訂閲用户的平均收入也存在一定限制，即使沒有新競爭對手出現。廣告收入對此有所幫助，但增長緩慢，佔總收入不到 7%。</p>
<h2>3. 遊戲無法永遠持續</h2>
<p>你可能會問：富波電視如何支付昂貴的直播體育賽事轉播權費用，尤其在不斷虧損的情況下？答案是，該公司不斷髮行新股以維持運營。</p>
<p>富波電視在 2024 年上半年通過發行股票籌集了 3690 萬美元。這比 2023 年上半年的 1.169 億美元有所下降，但公司的現金餘額也大幅減少。富波電視第二季度末的現金及現金等價物為 1.552 億美元，較一年前的 2.453 億美元減少。</p>
<p>以下是富波電視平均攤薄股份的圖表：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/4d270060ee28d90c1ca4367d3dfccee7.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/4d270060ee28d90c1ca4367d3dfccee7.png"/></p>
<p>FUBO 平均攤薄流通股數（季度）數據來源：YCharts</p>
<p>隨着富波電視股價跌至每股不到 2 美元，通過出售股票籌集足夠資金以彌補虧損的做法迅速變得不可持續。畢竟，必須有人願意購買公司在市場上拋售的所有股票。</p>
<h2>遠離富波電視</h2>
<p>如果 Venu 被擱置，富波電視股價可能會暫時飆升，但對股東的任何緩解都將是暫時的。更多競爭是不可避免的，三大涉及方中的任何一家都可能推出自己的競爭服務。</p>
<p>即使沒有增加的競爭，富波電視仍在持續虧損並稀釋股東權益以維持運營。該公司變得不那麼虧損了，但訂閲增長放緩，廣告仍然是額外收入的微不足道的來源。</p>
<p>也許會有誘惑去押注一次扭轉局面，尤其是股價從高峰下跌了 97%。作為短期投機，富波電視股票可能是有道理的。但對於長期投資者來説，最好遠離。</p>

富波電視

<p>FuboTV 股票自最高點下跌了 97%，儘管作為領先的體育流媒體服務提供商，面臨着財務穩定方面的挑戰。該公司報告稱 2024 年第二季度淨虧損為 3,880 萬美元，並依賴出售新股份獲取現金，這種情況正在變得不可持續。儘管最近的一次法律勝訴可能會推遲競爭對手的推出，但訂閲增長放緩（預計 2024 財年增長 7%），廣告收入仍然很少。投資者被建議保持謹慎，因為儘管短期存在投機機會，但長期前景似乎黯淡無光</p>

<p><strong>FuboTV</strong>(FUBO 4.85%) has established itself as a leading streaming service for live sports. The company has racked up nearly 1.5 million subscribers in North America, with each paying $85.69 per month on average, along with another 0.4 million lower-value subscribers around the world.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>富波電視</strong>(FUBO 4.85%) 已經成為領先的現場體育賽事流媒體服務提供商。該公司在北美擁有近 150 萬訂閲用户，每位用户平均每月支付 85.69 美元，同時還有其他全球約 40 萬低價值訂閲用户。</p>
</div><p>One thing the company has failed to do, though, is figure out how to turn a profit. On $391 million in revenue during the second quarter of 2024, FuboTV reported a net loss of $25.8 million, an adjusted EBITDA loss of $11.0 million, and a free cash flow loss of $35.3 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，該公司未能實現盈利。在 2024 年第二季度的 3.91 億美元營收中，富波電視報告了 2580 萬美元的淨虧損，1100 萬美元的調整後息税折舊及攤銷前利潤（EBITDA）虧損，以及 3530 萬美元的自由現金流虧損。</p>
</div><p>While losing money isn't out of the ordinary for a fast-growing company with big ambitions, there are multiple other reasons to stay far away from FuboTV. Even with the stock down around 97% from its pandemic-era peak, investors should be extremely cautious.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管對於一個雄心勃勃、快速增長的公司來説虧損並不罕見，但有多個其他原因讓投資者遠離富波電視。即使股價從疫情期間的高峰下跌了約 97%，投資者仍應極度謹慎。</p>
</div><h2>1. A sports streaming juggernaut</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 體育賽事流媒體巨頭</h2>
</div><p>FuboTV got a shot in the arm last month when a judge granted a preliminary injunction blocking <strong>Disney</strong>, <strong>Fox</strong>, and <strong>Warner Bros. Discovery</strong> from launching a joint sports streaming service scheduled to go live this fall. The new service, set to be called Venu, will be priced at $42.99 per month initially if it's allowed to see the light of day. That dramatically undercuts FuboTV's standard pricing.</p>
<div class="lb-trans"><p>富波電視上個月獲得了一次重要支持，一位法官頒發了一項初步禁令，阻止 <strong>迪士尼</strong>、<strong>福克斯</strong> 和 <strong>華納兄弟探索公司</strong> 推出一項計劃於今年秋季上線的聯合體育賽事流媒體服務。這項新服務預計將被命名為 Venu，最初定價為每月 42.99 美元，如果獲准推出的話。這大大低於富波電視的標準定價。</p>
</div><p>Whether Venu will be allowed to launch is anyone's guess. The three media giants involved are appealing the decision, which is ultimately a temporary delay. If Venu does launch down the road, winning and keeping subscribers will become far more challenging for FuboTV.</p>
<div class="lb-trans"><p>Venu 能否獲准推出還是個未知數。涉及的三大傳媒巨頭正在對這一決定提出上訴，這最終只是暫時的延遲。如果 Venu 最終推出，贏得並留住訂閲用户將變得更加具有挑戰性。</p>
</div><h2>2. Growth is already slowing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 增長已經放緩</h2>
</div><p>FuboTV expects to grow its North America subscriber count by just 7% in fiscal 2024. Revenue will grow at a faster 18% rate, according to the company's outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>富波電視預計其北美訂閲用户數量在 2024 財年僅增長 7%。根據公司的展望，營收將以更快的 18% 的速度增長。</p>
</div><p>Part of the problem is that FuboTV has minimal resources to invest in marketing. Sales and marketing spending totaled $36 million in the second quarter, less than 10% of revenue. This becomes an even bigger problem if Venu ultimately launches, since the new service will have the marketing muscle of three media giants behind it.</p>
<div class="lb-trans"><p>問題的一部分在於，富波電視幾乎沒有資源投入營銷。第二季度的銷售和營銷支出總計 3600 萬美元，不到營收的 10%。如果 Venu 最終推出，這個問題將變得更加嚴重，因為新服務將得到三大傳媒巨頭的營銷支持。</p>
</div><p>There's also a limit to how far FuboTV can push up average revenue per subscriber, even without a new competitor on the scene. Advertising revenue is helping the cause, but it's growing slowly and accounts for less than 7% of total revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>富波電視提高每位訂閲用户的平均收入也存在一定限制，即使沒有新競爭對手出現。廣告收入對此有所幫助，但增長緩慢，佔總收入不到 7%。</p>
</div><h2>3. A game that can't go on forever</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. 遊戲無法永遠持續</h2>
</div><p>You may be asking yourself: How does FuboTV pay for expensive rights to stream live sports events when it's been burning cash? The answer is that the company continually sells new shares to keep the lights on.</p>
<div class="lb-trans"><p>你可能會問：富波電視如何支付昂貴的直播體育賽事轉播權費用，尤其在不斷虧損的情況下？答案是，該公司不斷髮行新股以維持運營。</p>
</div><p>FuboTV raised $36.9 million in the first six months of 2024 selling shares. That's down from $116.9 million in the first half of 2023, but the company's cash balance also dwindled considerably. FuboTV ended the second quarter with cash and cash equivalents of $155.2 million, down from $245.3 million one year prior.</p>
<div class="lb-trans"><p>富波電視在 2024 年上半年通過發行股票籌集了 3690 萬美元。這比 2023 年上半年的 1.169 億美元有所下降，但公司的現金餘額也大幅減少。富波電視第二季度末的現金及現金等價物為 1.552 億美元，較一年前的 2.453 億美元減少。</p>
</div><p>Here's chart of FuboTV's average diluted share count:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是富波電視平均攤薄股份的圖表：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/4d270060ee28d90c1ca4367d3dfccee7.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/4d270060ee28d90c1ca4367d3dfccee7.png"/></p>
<p>FUBO Average Diluted Shares Outstanding (Quarterly) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>FUBO 平均攤薄流通股數（季度）數據來源：YCharts</p>
</div><p>With FuboTV trading below $2 per share, raising enough cash to cover losses by selling stock is quickly becoming unsustainable. There has to be someone willing to buy all the shares the company is dumping on the market, after all.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着富波電視股價跌至每股不到 2 美元，通過出售股票籌集足夠資金以彌補虧損的做法迅速變得不可持續。畢竟，必須有人願意購買公司在市場上拋售的所有股票。</p>
</div><h2>Stay away for FuboTV</h2>
<div class="lb-trans"><h2>遠離富波電視</h2>
</div><p>Shares of FuboTV could temporarily soar if Venu is shelved, but any relief to shareholders will be temporary. More competition is inevitable, and any of the three media giants involved could develop their own competing service.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Venu 被擱置，富波電視股價可能會暫時飆升，但對股東的任何緩解都將是暫時的。更多競爭是不可避免的，三大涉及方中的任何一家都可能推出自己的競爭服務。</p>
</div><p>Even without increased competition, FuboTV continues to burn cash and dilute shareholders to keep things going. The company has become less unprofitable, but subscriber growth is slowing and advertising is still a tiny source of additional revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使沒有增加的競爭，富波電視仍在持續虧損並稀釋股東權益以維持運營。該公司變得不那麼虧損了，但訂閲增長放緩，廣告仍然是額外收入的微不足道的來源。</p>
</div><p>It can be tempting to bet on a turnaround, especially with the stock down 97% from its peak. As a short-term speculation, FuboTV stock might make sense. But for long-term investors, it's best to stay away.</p>
<div class="lb-trans"><p>也許會有誘惑去押注一次扭轉局面，尤其是股價從高峰下跌了 97%。作為短期投機，富波電視股票可能是有道理的。但對於長期投資者來説，最好遠離。</p>
</div>

富波電視的股票從峯值下跌了 97%，但仍然不建議購買