過去一個季度，熱門人工智能（AI）概念股博通的 AI 相關產品所在業務增長不及華爾街預期，業績指引又顯示，因為非 AI 產品業務拖累，本季度的總營收增長也遜於市場預期。儘管博通再次提高本財年的 AI 產品銷售預期，仍未能扭轉股價跌勢。
美東時間 9 月 5 日週四美股盤後，博通公佈截至自然年 2024 年 8 月 4 日的公司 2024 財年第三財季（下稱三季度）財務數據，並提供第四財季（下稱四季度）的業績指引。
1）主要財務數據：
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營業收入：三季度淨營收 130.72 億美元，同比增長 47%，分析師預期 129.7 億美元，前一季度增長 43%，其中，當季半導體解決方案營收 72.74 億美元，同比增長 5%，分析師預期 74.1 億美元，前一季度增長 6%，基礎設施軟件營收 57.98 億美元，同比增長 200%，前一季度增長 175%。
EPS：非 GAAP 口徑下，三季度調整後的稀釋後每股收益（EPS）為 1.24 美元，同比增長 18%，分析師預期 1.20 美元，前一季度增長 6.2%。
淨利潤：非 GAAP 口徑下，三季度淨利潤 61.2 億美元，同比增長約 33%，前一季度同比增長 20% 至 53.94 億美元；GAAP 口徑下，三季度淨虧損 18.75 億美元，一年前淨利潤 33.03 億美元，前一季度淨利潤下降 39% 至 21.21 億美元。
EBITDA：三季度息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 82.23 億美元，同比增長 42%，前一季度同比增長 30.6%。
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2）業績指引：
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營收：包括去年底收購的企業軟件公司 VMware 所貢獻收入在內，四季度營收預計約為 140 億美元，分析師預期 141 億美元。
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財報公佈後，週四收跌逾 0.8% 的博通美股盤後先曾漲超 3%，後迅速跳水轉跌，盤後一度跌超 7%。
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有股票分析師評論稱，盤後博通的跌幅有些過頭，三季度總銷售和利潤強於預期，四季度指引只是略低於預期而已，而且博通還上調了 AI 產品銷售預期，持有博通主要就是因為 AI。
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<h2>三季度半導體解決方案營收增長意外放緩至 5% 非 AI 需求疲軟拖累四季度指引</h2>
財報顯示，三季度博通的總收入和 EPS 盈利均超預期加快增長，而包括 AI 定製芯片在內的半導體解決方案業務部門營收意外放緩，同比增長由前一季度的 6% 放緩至 5%，分析師預計加快增速，預期增速約 6.8%。
博通 CEO 陳福陽稱，三季度的業績反映了公司 AI 半導體解決方案和 VMware 的持續強勁表現。
以指引計算，博通預計四季度營收將繼續加快增長，增速為 51%，仍略低於分析師預期。評論認為，四季度指引表明，博通的非 AI 業務增長速度低於預期，這是非 AI 領域需求疲軟的跡象。博通有些業務和 AI 熱潮關係不大，並未受益於企業客户的 AI 支出激增。
數據中心供應商依靠博通的定製芯片設計和網絡半導體打造它們的 AI 系統。博通還銷售汽車、智能手機和互聯網聯網設備的零部件，並且進軍包括大型計算機、網絡安全和數據中心優化相關的軟件領域。
此外，博通稱，三季度 GAAP 口徑下的淨虧損包括一筆 45 億美元的知識產權交易相關税項撥備，它來自博通將一個業務部門的知識產權轉移到在美國的公司部門，屬於供應鏈管理的行為。
<h2>2024 財年 AI 產品銷售預期再次上調 升至創紀錄的 120 億美元</h2>
公佈財報時，博通 CEO 陳福陽稱，整個 2024 財年，預計 AI 部件和定製芯片銷售額將達到 120 億美元。這將不但創下這類產品銷售的年度最高紀錄，而且是博通再次上調 Aides 產品的全年銷售預期，公佈第二財季財報後，博通將這類銷售指引提高 10% 至 110 億美元，本次的上調幅度約為 9.1%。
華爾街見聞此前文章顯示，作為熱門 AI 概念標的，近幾個月博通因為定製芯片的消息更加為華爾街機構看好。
今年 7 月傳出 OpenAI 可能攜手博通打造自研 AI 芯片的消息，當時媒體稱，OpenAI 設法自行打造芯片，在招募前谷歌 AI 芯片業務相關員工，尋求開發一款 AI 服務器芯片，OpenAI 還一直正在與包括博通在內的芯片設計企業洽談開發新款 AI 芯片的事宜。
此後花旗分析師報告稱，繼谷歌、Meta 和字節跳動之後，OpenAI 將成為博通的第四大 ASIC（定製芯片）客户，預計博通將在明年下半年之後向 OpenAI 交付新芯片。 也是在 7 月，美銀在一場電話會中將博通列為與英偉達同等重要的頂級 AI 標的，其提到博通吸引投資者的一大要素就是 AI 業務增長迅猛。博通管理層預計，未來三到五年，公司每年 AI 業務的潛在市場將達到 300 億美元至 500 億美元之間，而即使在本次公佈三季度財報時將 AI 芯片的收入預期再次上調，公司 2024 財年的全年目標也不到 150 億美元。
電話會提到，博通的收入將主要來自大型互聯網公司，主要聚焦在大型消費 AI 平台客户，他們的業務模式更青睞博通 ASIC 這種高能效低功耗的定製 AI 芯片。未來三到五年，這類客户將不會減緩投資 xPU 集羣，規模將從今年的 10 萬集羣到 100 萬集羣。最重要的是，在達到這個規模之前沒有需求放緩的跡象。

博通

第三財季博通總營收超預期同比增長 47%，但半導體解決方案營收未如預期加快增長，增速放緩至 5%；第四財季營收指引增長 51%，略低於預期，體現非 AI 業務增速低於預期，為非 AI 領域需求疲軟跡象。博通將 2024 財年 AI 產品銷售預期再次上調，提升超 9% 至創紀錄的 120 億美元。

- 博通最近一個季度的業績未達預期，主要因非 AI 產品業務拖累，總營收增長低於市場預期。
- 三季度半導體解決方案營收增長放緩至 5%，略低於預期，CEO 表示業績反映了 AI 產品表現。
- 博通預計 2024 財年 AI 產品銷售額將達到 120 億美元，再次上調銷售預期，但股價仍未扭轉跌勢。

博通 Q3AI 產品收入不及預期，Q4 營收指引遜色，盤後一度跌超 7% | 財報見聞