華爾街點評非農：數據大幅下修強化就業疲軟認知 但 9 月降息幅度仍未定

美國勞工統計局週五公佈數據，8 月非農就業人口增長 14.2 萬人，不及預期的 16.5 萬人，7 月數據從 11.4 萬人大幅下修至 8.9 萬人，6 月數據下修了 6.1 萬。失業率從 7 月的 4.3% 下降至 4.2%，持平預期，失業率為今年 3 月以來首次出現下降。美國財政部長耶倫表示，數據證明美國勞動力市場依然健康。

耶倫：希望就業市場不要進一步放緩

媒體報道，耶倫表示，週五的就業報告證實了美國勞動力市場雖然有所放緩，但依然健康，同時她也希望勞動力市場不要進一步疲軟。

“如果就業增長能穩定在這個水平，我會非常高興，希望並預計這種情況會發生。”

“通常我們會認為每月 14.2 萬個工作崗位的增幅是非常健康且可持續的步伐，這正是我們希望長期看到的，是的，勞動力市場確實有所放緩，但我仍認為它非常健康，我認為今天的報告證實了這一點。”

她補充説，4.2% 的失業率仍然處於歷史標準中的較低水平。

不過，勞動力市場有可能進一步放緩，“這是一件我們需要非常仔細觀察的事情，” 耶倫説。她重申了自己的觀點，即消費者支出和投資支出的數據和趨勢仍然穩健。

此外，拜登經濟顧問 Boushey 也表示，非農就業報告表明，美國經濟繼續前行。

華爾街：非農數據好壞參半 9 月降息幅度未定

華爾街分析師普遍認為，8 月非農數據不及預期，尤其是前兩個月數據的大幅下修，加強了勞動力市場疲軟的認知，但對於美聯儲 9 月降息的幅度仍然處於爭議之中。

Monex 的外匯交易員 Helen Given 表示，8 月的就業報告並不是 “明顯的好或壞”，認為美聯儲在 9 月將降息 25 個基點，並且今年剩餘時間不會超過 75 個基點。

“隔夜掉期利率因呼籲加息 50 個基點而有所上升，但在我們看來，美聯儲仍然沒有足夠的空間或理由來證明這一行動的合理性。”

Evercore ISI 的 Krishna Guha 表示，

“這份報告處於灰色地帶，但可能不足以促使進行 50 個基點的降息。”

CIBC Capital Markets 的經濟學家 Ali Jaffery 表示，是否會降息 25 或 50 個基點將取決於美聯儲官員的發言。

“今天的報告中有很多混雜的因素，這讓美聯儲的決定懸而未決，而即將到來的美聯儲官員的發言將為我們提供一些線索，瞭解他們如何解讀今天的報告。”

彭博社的 Childe-Freeman 表示，一旦考慮到前幾個月的修正數據，美國就業數據的明顯疲軟得到了確認，但失業率的下降帶來了一些緩解。

“在 25 個基點與 50 個基點降息的辯論中，沒有明顯、令人信服的理由，但這不會阻止週期性驅動的更加看空美元的前景。無論美聯儲從 25 個基點還是 50 個基點開始，都不會改變這一點。”

TD 證券在的美國利率策略主管 Gennadiy Goldbergg 説：

“我認為市場在這個問題上真的很掙扎，因為這正處於一個既可以用來作為 25 個基點降息理由，也可以作為 50 個基點降息理由的中間狀態。

“這符合 9 月份降息的預期。現在最大的問題是降息的幅度有多大？我認為這正是市場目前感到困惑的地方。這個數據是否足夠疲軟以支持 9 月份降息 50 個基點？如果你認為美聯儲的角色更加積極，那麼是的。如果你認為他們會採取更為謹慎的態度，那麼就不是。但無論如何，我認為在美聯儲明確支持是 25 個基點還是 50 個基點之前，市場都會處於非常微妙的平衡狀態，而這確實是一個艱難的決定。

“如果你看一下扣除修正後的就業報告，表現並不理想，尤其是在我們看到過去兩個月下修 8.6 萬的情況下。所以我認為失業率是關鍵，但這並不表明勞動力市場非常強勁。我們確實看到勞動力市場不僅僅是在實現平衡，而是開始顯著降温，這可能會讓美聯儲感到非常不安。”

BlackRock 高級投資組合經理 Jeffrey Rosenberg 表示，

如果美聯儲本月降息 50 個基點，可能會暗示對經濟的擔憂，而不是傳達政策制定者及時採取行動避免經濟衰退的信號。

Apollo 首席經濟學家 Torsten Slok 表示，數據整體上顯示出比 7 月更好的改善。

“這份報告比 7 月的數據要好，經濟並沒有像市場預期的那樣放緩。我們在未來 12 個月內不會看到 8 次降息。”

MDB 資本公司總裁兼首席市場策略師 Lou Basenese 説，降息 25 個基點是起碼的，若股市繼續下跌則可能降息 50 個基點：

“一切都在下跌。你看到了低於預期的新增就業數據，過去兩個月的數據也被下調了，這意味着利率必須下調。鮑威爾沒有選擇。需要確定的是他是否及時降息，或者他是否太晚了。我認為到目前為止，他還算及時。你還沒有看到大規模裁員的情況。但是如果我們在接下來的一個月或兩個月內開始看到裁員，這將表明他的行動太晚了。

“股票將繼續下跌，直到下週美聯儲明確宣佈他們將降息，這可能會給他們帶來更大的壓力，讓他們降息 50 個基點而不是 25 個基點。我認為 25 個基點幾乎是可以確定的。但是在會議召開前，股票的下行壓力可能會促使美聯儲做出 50 個基點的降息決定。”