近年來，隨着中國車企在技術、品牌、服務等方面的快速發展，以及對本土市場和消費者需求的深刻理解，電動化削弱了曾經燃油車的技術壁壘，中國品牌市場份額不斷走高。這一趨勢，在近期各大主流上市車企披露的 2024 年半年報表露無疑。財報顯示，比亞迪 (002594.SZ) 上半年營業收入 3011.27 億元，同比增 15.76%，首次超越上汽集團，位列國內主流車企第一。此外，比亞迪上半年淨利潤達到 136.31 億元，同比增 24.44%，同樣位列行業第一。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240907/1725710084424043.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1725710084424043.png" alt="比亞迪9071.png" width="895" height="1119" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240907/1725710084424043.png"/>從財報不難看出，上半年自主品牌營業收入快速增長，除了比亞迪，吉利、長城、賽力斯、理想、蔚來、小鵬等營收增長迅猛。與之相對，曾被視為 “利潤奶牛”、為大型汽車集團貢獻多數利潤的合資品牌風光不再。主流合資品牌利潤幾乎全線下跌，上半年廣汽集團合資利潤同比下降 40%，東風集團合資利潤同比下降 46%，上汽通用虧損 22.75 億。自主品牌業績高速增長的背後，是通過巨大的研發投入實現產品力的全面超越。以比亞迪為例，上半年研發投入排名第一，達 202 億元，同比大增 42%，創下歷史新高，比同期淨利潤高 66 億元。從上半年來看，比亞迪研發投入超特斯拉 (161 億元)，幾乎等於長城汽車 (63.8 億元)、理想汽車 (60.8 億元)、吉利汽車 (45.5 億元)、長安汽車 (46.1 億元) 之和。研發投入遠高於同期淨利潤，是比亞迪對技術研發高度重視的另一印證。如果用研發投入與淨利潤進行對比，在過去的 14 年 (2011 年至今)，比亞迪有 13 年都是研發投入高於淨利潤，有時候甚至是同期淨利潤的幾倍。按照目前的勢頭估算，比亞迪 2024 年全年研發投入有望達到 500 億量級。此外，如果從整個 A 股市場來看，Wind 數據顯示，今年上半年比亞迪首次登上研發費用榜單第一，在 A 股超 5300 家上市公司中，成為名副其實的 “研發之王”。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240907/1725710123161781.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1725710123161781.png" alt="比亞迪9072.png" width="577" height="836" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240907/1725710123161781.png"/>這一長期的、高強度的研發投入，讓比亞迪建立起龐大的技術魚池。今年以來，比亞迪相繼發佈了璇璣架構、第五代 DM 技術、易三方等顛覆性技術，為銷量高速增長提供強有力的支撐。今年上半年，比亞迪實現銷量 161 萬輛，不僅位列中國汽車市場第一，也是全球新能源汽車市場冠軍。2023 年，比亞迪首次進入全球車企銷量前十。據 MarkLines 數據顯示，今年第二季度，比亞迪銷量超越本田，成為全球銷量第七大車企。據易車榜最新數據，比亞迪 7 月的單月銷量已躍升至全球第三，僅次於豐田與大眾。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240907/1725710133976715.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1725710133976715.png" alt="比亞迪9073.png" width="339" height="452" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240907/1725710133976715.png"/>自主品牌的老大全面超越合資品牌的老大，有力印證了中國品牌在本土市場優勢地位越發穩固，也顯示出新能源汽車代替燃油車的趨勢不可逆轉。今年 7 月，新能源車單月滲透率首次突破 50%，這一數據預計在 8 月還將繼續提升。蔚來董事長李斌認為，國內新能源汽車市場滲透率已經超過 50%，不管是純電車還是插混車，都會加快對於油車的替換。他預計，在 2 年內，中國新能源汽車市場滲透率能夠超過 80%。接下來幾年，合資燃油車會有巨大的麻煩，它們的份額都會讓給新能源汽車。這一輪汽車行業的淘汰賽已然過半，各家車企都在尋求生存之道，中國品牌正在加速狂奔，留給合資燃油車的時間不多了。

比亞迪股份-R

比亞迪

比亞迪股份

比亞迪(ADR)

比亞迪在 2023 年上半年憑藉 202 億元的研發投入首次登頂 A 股研發費用榜單，成為 “研發之王”。其營業收入達 3011.27 億元，同比增長 15.76%，淨利潤 136.31 億元，同比增長 24.44%。在自主品牌中，比亞迪研發投入大幅增長，相較於同業競爭者，其投入排名最高，並且一直重視技術研發，預計 2024 年研發投入將達 500 億元。

- 中國自主品牌在電動化發展中逐漸超越合資品牌，比亞迪上半年營收和淨利潤均位居行業第一，研發投入高達 202 億元，超越特斯拉等競爭對手。
- 比亞迪長期高強度研發投入，建立龐大技術魚池，發佈顛覆性技術支撐銷量增長，成為全球新能源汽車市場冠軍，銷量超越本田、全球第七大車企。
- 中國新能源汽車市場滲透率不斷提升，預計在 2 年內能超過 80%，合資燃油車面臨替代壓力，中國品牌加速崛起，合資燃油車前景堪憂。

半年 202 億！比亞迪如何登頂 A 股 “研發之王”