<div id="readability-page-1">投資者正面臨着一個帶有新轉折的老問題：幾乎沒有人真正知道美國經濟將走向何方。事實上，經濟學家和市場觀察人士甚至難以就當前的狀況達成一致。 面對如此多的不確定性，消費者和企業選擇按兵不動，直到他們對美聯儲在未來幾個月內可能降息的幅度以及其政策變化對經濟產生的影響有更好的瞭解。 Ritholtz Wealth Management 的首席市場策略師 Callie Cox 表示，這讓投資者感到困惑，併為未來幾個月可能出現的更多波動敞開了大門。 Cox 甚至創造了一個新術語來形容這種停滯不前的狀態：“大等待”。 以上週五的就業數據為例，投資者似乎無法就報告是否暗示經濟緩慢冷卻或更嚴重的衰退達成一致。 Cox 表示，這種困惑部分來源於企業似乎並沒有採取太多行動。招聘速度顯著放緩，但同時，企業似乎也在保留現有的員工。 具體來説，根據過去三個月平均新增就業崗位數量，近幾個月來的就業創造速度降至 2020 年以來的最低水平。與此同時，根據每週失業救濟申請數據，裁員幾乎沒有增加。最新的勞工部數據顯示，25 至 54 歲的美國人中有近 81% 擁有工作，這是二十年來的最高比例。 消費者似乎也陷入了觀望模式，不願意換工作或做出購買房屋等重大財務決策。 Cox 指出，除了新冠疫情開始後的那段時期外，今年夏天，美國工人辭職的比例降至六年來最低水平。 儘管 30 年期抵押貸款利率下降，但 7 月份的待完成房屋銷售卻達到了歷史最低點。 Cox 説：“我們似乎已經到了這樣一個階段：利率足夠高，經濟前景足夠黯淡，以至於普通美國人和企業都決定什麼都不做。” 然而，投資者似乎在搶先行動，並對每一個帶有疲軟跡象的經濟數據過度反應。 Cox 説：“話説回來，華爾街似乎厭倦了等待。他們已經直接跳到了衰退階段，懲罰每一個看起來有些不祥的經濟報告。” 迄今為止，每一次拋售之後都伴隨着一波逢低買入的浪潮，而九月初的最新一輪波動似乎也不例外。 週一，隨着美國主要股市基準指標的強勁反彈，股市挽回了上週的部分跌幅，這是自硅谷銀行倒閉以來標普 500 指數最糟糕的一週。 Cox 説，這種起伏不定的交易行為可能會持續到秋季，直到投資者對擔心的衰退是否會真正到來有一個更好的瞭解。 一些人認為，美聯儲拒絕提供關於其計劃降息速度的具體指導，這增加了混亂，並引發美聯儲可能已經錯過了開始放寬政策的最佳時機的擔憂。 但 Natixis 的全球市場策略主管 Mabrouk Chetouane 認為，美聯儲高級官員的這種謹慎態度是有充分理由的。 Chetouane 説：“保持這種模糊性對美聯儲來説非常重要，因為這是他們唯一能夠完全自由地按照自己意願行事的方式。否則，市場可能會試圖迫使他們採取行動。”</div>

投資者面臨着不確定的經濟局勢，消費者和企業選擇觀望，等待對美聯儲可能降息的解讀。Ritholtz Wealth Management 的策略師 Callie Cox 稱這種狀態為 “大等待”，未來幾個月可能出現更大波動。儘管就業數據不佳，但企業沒有大規模裁員，而消費者在做出重大決策上也非常謹慎。總體看來，投資者對每一項疲軟的經濟數據反應過度，市場情緒趨於緊張。

- 投資者面臨着美國經濟走向不確定的問題，導致消費者和企業觀望，等待美聯儲政策變化。  
- 就業數據顯示企業招聘放緩，但裁員不增加，美國人就業率達二十年來最高。  
- 投資者對經濟數據反應過度，股市波動加劇，美聯儲政策不確定性可能持續到秋季。

“大等待” 經濟已至，未來數月波動或更劇烈！