<div id="readability-page-1">金價再創新高，加上美股轉好，黃金股也出現反彈。 上半年銅和金創新高時提過，普遍公司的股息率不算高，PB也在高位，安全邊際並不高，所以即便金價持續走高，股價也避免不了回調。何況大多業務包括銅，目前銅價跌回了3月初水平，對利潤影響更大。當然，其中有個別自身因素，例如中國黃金國際，上半年營收和利潤大跌，在於主力礦甲瑪礦停運，雖然於5月底才開始復產，但日礦石處理量大降，同時，在長山壕礦開採率減少下，上半年黃金產量大減近一半，而這些礦可能要一段時間才能完全恢復。因此，公司股價已打回原形。至於靈寶黃金，主業為銷售黃金，股價走勢因而較好。公司雖然上半年有礦山在監管要求下停產了兩個月，導致金產量下降38%，收入減少27%，但在金價上漲幅度更大下，盈利增長27%至1.5億。下半年如果不停產，加上金價處於高位，盈利預計會大幅增加。但留意公司分別於去年下半年以及今年上半年共增發3次，導致每股盈利減少了23%。另外，公司近日公告實施H股全流通，約3.86億股，佔總內資股約68%。不斷增發、H股全流通以及發行股權激勵，看來大股東接手八年多後，在這輪金價上行週期有些想法。仍然，在當下環境，礦企業績像在開盲盒一樣，尤其是規模較小的公司，隨時受礦停運影響，雖有不錯的彈性，但博弈亦較大。</div>

靈寶黃金

中國黃金國際

金價再創新高，受美股轉好影響，黃金股反彈。然而，儘管金價持續上漲，部分公司的股價仍面臨回調風險，尤其是銅價回落對利潤影響顯著。中國黃金國際因礦停運導致營收和利潤大幅下滑，而靈寶黃金在金價上漲的情況下盈利增長。靈寶黃金實施 H 股全流通，增發導致每股盈利減少。整體來看，礦企業績波動較大，尤其是小型公司。

- 金價再創新高，美股好轉，黃金股反彈。
- 銅和金價高，公司股息率不高，PB 高，安全邊際不足，股價或回調。
- 中國黃金國際因礦停運營收利潤大跌，股價迴歸原形。

港股覆盤：金價創新高