<div id="readability-page-1">在美聯儲準備四年多來首次降息之際，投資者大幅增加了對其下週降息 50 個基點的押注。 掉期市場的交易員目前定價美聯儲在 9 月會議上大幅降息的可能性達到 45%，以防止高利率損害經濟。相比之下，週四這一可能性只有 15%。 <figure><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/09/oiXzT7hjmB33IkUAygpYE.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="740" height="521" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/09/oiXzT7hjmB33IkUAygpYE.png"/> <figcaption>交易員對美聯儲下週降息幅度的預期變動</figcaption> </figure> 加拿大皇家銀行旗下的全球頂級資管機構 BlueBay 資產管理公司首席投資官 Mark Dowding 表示，降息 50 個基點的可能性現在 “非常大”，而週四這一預期一度 “幾乎完全被排除”。市場仍認為有 55% 的可能性是小幅降息 25 個基點，但與週四相比已大幅降温。 週四晚間，《金融時報》和《華爾街日報》均報道稱，美聯儲面臨着降息 50 個基點還是 25 個基點的艱難抉擇。紐約聯儲前主席比爾·杜德利之後也發文稱，他認為下週有 “強有力的理由” 降息 50 個基點，並強調了目前 5.25% 至 5.5% 的政策利率（為 23 年新高）對增長的限制性影響。 美聯儲通常以 25 個基點的幅度調整利率，但如果官員們認為經濟存在放緩過快的風險，那麼降息 50 個基點可以作為先發制人的措施。 此前的會議紀要顯示，一些官員認為美聯儲在 7 月的上次會議上降息是 “合理的”，這表明隨着此後通脹進一步下降，更大規模的降息舉措可能有助於美聯儲迎頭趕上。 SGH Macro Advisors 首席美國經濟學家 Tim Duy 表示：“對美聯儲來説，最不後悔的做法是率先加息 50 個基點。這是唯一合乎邏輯的政策選擇。” 下週三的美聯儲會議是哈里斯和特朗普在 11 月總統大選之前的最後一次，在官員們試圖引導全球最大經濟體實現 “軟着陸” 之際，此次會議充滿了高度的壓力。軟着陸指的是通脹得到抑制的同時不會引發經濟衰退。 分析師表示，這次會議是多年來不確定性最高的會議之一，因為最近的數據顯示美國經濟形勢喜憂參半，價格壓力仍然存在，同時勞動力市場也有所疲軟。 本週的 CPI 數據顯示，整體通脹率降至 2.5%，接近美聯儲 2% 的目標，但核心通脹率環比上漲 0.3%，高於預期，部分原因是房地產市場的壓力。 富蘭克林鄧普頓投資解決方案首席投資官 Wylie Tollette 認為，“如果住房行業的通脹仍然存在，那麼降息 50 個基點實際上可能會加速或放大這種情況，” 他預計美聯儲下週將降息 25 個基點，並補充説，這次選舉也可能使大幅降息的前景複雜化。 特朗普此前曾表示，美聯儲降息將有助於哈里斯成為現任副總統，“儘管他們知道他們不應該這麼做”。 Tollette 表示：“美聯儲的道路是，他們想做對經濟正確的事情，我認為他們不希望被視為通過更激進的降息對現任候選人有利。” 但是，隨着失業率上升和需求放緩，美聯儲官員希望防止勞動力市場進一步疲軟。美聯儲主席鮑威爾上個月表示，將 “在價格穩定方面取得進展時，盡一切努力支持勞動力市場”。 富達國際（Fidelity International）全球宏主管 Salman Ahmed 表示：“這是一場貓捉老鼠的遊戲。我們即將開始降息週期，但很多內容仍有待確定。” 他補充説，在新冠疫情後周期的大部分時間裏，“很明顯，市場和美聯儲都不知道將做什麼”。 去年 12 月，美聯儲預測 2024 年將降息 75 個基點，但到了 6 月，它表示今年只會降息 25 個基點。</div>

美聯儲即將進行四年來首次降息，市場對降息 50 個基點的押注大幅上升，可能性達到 45%。分析師認為，降息 50 個基點的可能性很大，而小幅降息 25 個基點的預期則顯著降低。美聯儲面臨艱難選擇，會議將對經濟增長產生重要影響。此次會議被認為是多年來不確定性最高的會議之一。

- 投資者大幅增加對美聯儲下週降息 50 個基點的押注，市場認為降息可能性達到 45%，週四僅為 15%。
- 美聯儲面臨降息 50 或 25 個基點的抉擇，前主席認為有 “強有力的理由” 降息 50 個基點，以緩解經濟增長受限制。
- 美聯儲下週會議前景不確定，通脹率下降至 2.5%，但核心通脹率上漲 0.3%，房地產市場壓力或影響降息決策。

不確定性驟然升高，美聯儲下週降息幅度成 “謎”！