如何對抗衰退？投資者：可口可樂和高露潔瞭解一下？

由於對美國經濟衰退的擔憂日益增加，市場避險情緒升温，投資者爭相尋找資金的 “避風港”。

最近幾周，美國必需消費品板塊表現強勢，防禦性股票可口可樂和高露潔等成為了投資者的新寵。

可口可樂和高露潔表現亮眼

今年迄今，可口可樂的股價上漲了約 20%，而高露潔更是上漲了超 30%。而過去一個月，零售商沃爾瑪和 Target 以及消費品製造商 Clorox 的股價分別上漲 14.8%、9.1% 和 15.6%，遠遠高於同期標普 500 指數 4.5% 的温和漲幅。

BCA Research 首席美國股票策略師 Irene Tunkel 表示：

“歷史上，像必需消費品這樣的防禦性股票在美聯儲首次降息前表現良好，而美聯儲降息通常發生在經濟衰退的證據足夠充分時。如果市場樂觀情緒重現，那麼必需消費品將開始表現不佳。”

上週，摩根士丹利將可口可樂和高露潔等加入其股票推薦名單，建議客户關注 “優先考慮運營效率或擁有持續定價權的防禦性企業，或兩者兼具的防禦性企業”。這類企業在經濟衰退時往往能夠能夠保持穩定的業績。

“抗跌” 的必需消費品行業崛起

彭博社的數據顯示，包括卡夫亨氏、寶潔和沃爾瑪等其他家喻户曉的品牌在內的美國必需消費品板塊，在過去八週中有六週的表現優於藍籌股指數。上週，必需消費品指數相對於藍籌股指數創下了自 2020 年 3 月以來的最佳水平，而最近幾天有所回落。

這一成績標誌着今年股市反彈範圍的擴大，此前主要是由大型科技股推動，而如今市場開始對之前所向披靡的科技股盈利放緩產生擔憂。與此同時，隨着美國勞動力市場開始出現裂痕，引發了市場對於美聯儲應降息幅度的分歧，以及對美國可能很快陷入衰退的擔憂。

前 Leuthold Group 首席策略師、分析師 Jim Paulsen 表示：

“經濟衰退顯然會導致防禦性股票跑贏大盤，強勁的經濟增長反而會導致它們表現不佳。”

德意志銀行收集的資金流向數據顯示，投資者的倉位現在 “傾向於” 債券類防禦性股票，包括必需消費品、房地產和公用事業。

值得注意的是，必需消費品行業在牛市中往往落後於市場，但在經濟衰退時會迎頭趕上，該行業在 2022 年的拋售期間表現出色，但在 2023 年下半年 “軟着陸” 預期佔據主導地位時表現不佳。

Charles Schwab 的高級投資策略師 Kevin Gordon 表示：“最近幾周，投資者意識到他們去年在防禦性股票上過於激進了。必需消費品在這輪牛市的第一年下跌，與最近股市反彈擴大的表現一致。”