<div id="readability-page-1">華爾街頂級策略師表示，美聯儲本週備受期待的降息幅度對美股的影響不如美國經濟健康狀況的影響大。 市場普遍預計美聯儲將在週四凌晨進行四年來的首次降息，投資者在該央行將要降息25 個基點或50 個基點之間搖擺不定。寬鬆政策的預期和迄今為止強勁的經濟數據推動標普500 指數自去年 11 月以來上漲了 30% 以上，投資者現在正在評估美國在多年的高利率後能否避免經濟衰退。 摩根士丹利的邁克•威爾遜（Mike Wilson）在一份報告中寫道：“如果就業數據從現在開始走弱，無論美聯儲的首次降息是 25 個基點還是 50 個基點，市場都可能以避險基調進行交易。” 威爾遜是2024 年年中之前最著名的看空者之一。另一方面，他表示，如果就業狀況好轉，那麼到 2025 年中期，美聯儲將連續降息 25 個基點，這可能進一步支撐美股估值。 高盛和摩根大通的預測人士也警告説，考慮到經濟前景的不確定性，美聯儲政策利率本身對美股的重要性已經降低。 高盛策略師David Kostin 在 9 月 13 日的一份報告中寫道：“雖然一些投資者認為美聯儲降息的速度將是未來幾個月美股回報的關鍵決定因素，但經濟增長軌跡最終是美股最重要的推動力。” 過去兩個月，由於經濟前景不明朗，美股出現了更大程度的波動。美國大選迫在眉睫，成為近期的另一個風險。 此外，經濟放緩的跡象將打壓對未來幾個季度利潤增長的過高預期。花旗集團的一項指數顯示，過去幾周，調降利潤預期的分析師已經多於調高利潤預期的分析師。 <h2>歷史上的信號</h2> 包括Mislav Matejka 在內的摩根大通策略團隊研究了標普500 指數對美聯儲降息的歷史反應，以尋找線索。 這位策略師表示，過去，美股對政策放鬆的最初反應是温和的，“隨後的表現差異很大，取決於哪種增長結果佔了上風”。 他表示，經濟衰退前的降息“毫不意外” 導致該基準指數全年走低，而經濟增長的彈性則推動了“高回報率”。Matejka 警告説，與之形成對比的一點是，在之前的週期中，在政策寬鬆開始之前的 12 個月裏，該指標平均只上漲了 4% 左右。 高盛的Kostin 表示，鑑於市場已經消化了寬鬆政策的幅度，在當前情況下，歷史分析可能不可靠。掉期交易員預計，到 5 月，美聯儲將放寬逾 200 個基點。 Kostin 稱，“如果市場反映美聯儲寬鬆政策的影響較小，因為經濟證明具有韌性，那麼儘管債券收益率走高，美股仍將上漲。相反，如果市場認為美聯儲會因為經濟數據惡化而進一步放寬政策，那麼即使債券收益率下降，美股也會陷入困境。”</div>

納斯達克綜合指數

道瓊斯指數

標普 500 指數

華爾街策略師認為，美聯儲即將降息對美股的影響有限，主要受美國經濟健康狀況的影響。市場預計降息 25 或 50 個基點，標普 500 指數自去年 11 月上漲 30%。摩根士丹利的邁克•威爾遜指出，若就業數據走弱，市場可能避險交易；若就業改善，降息將支撐美股估值。高盛和摩根大通也警告，經濟增長軌跡才是美股的主要推動力。近期經濟前景不明朗，導致美股波動加大。

- 美聯儲降息對美股影響有限，經濟狀況更為關鍵，市場預期首次降息或 25 或 50 基點，標普 500 指數自去年 11 月以來上漲超 30%。
- 預測人士認為，美聯儲政策利率對美股重要性下降，經濟增長軌跡才是關鍵推動力，近期經濟前景不明朗，大選和利潤增長預期成風險。
- 歷史數據顯示，美股對政策放鬆反應温和，經濟衰退前降息導致指數下跌，而經濟增長推動高回報率，當前市場已消化寬鬆政策幅度，歷史分析或不可靠。

知名 “大空頭”：美聯儲降息決議對美股影響有限！