債券交易員押注美聯儲 “大膽一擲” 降息 50 個基點成熱門預期

智通財經 APP 獲悉，隨着市場對美聯儲能否實現軟着陸的討論日益激烈，債券交易員們普遍預計，美聯儲將在本週啓動降息週期，降息幅度可能達到半個百分點。

本週二，市場數據顯示，決策者宣佈降息 50 個基點的概率約為 55%。這一預期是在 8 月份零售銷售數據意外上升之後形成的，該數據顯示美國消費者的消費能力有所恢復，從而增加了金融市場的不確定性。在週三美聯儲公佈 9 月份政策決定之前，這種不確定性將持續存在。

普信銀行的首席美國經濟學家布萊麗娜·烏魯奇在接受採訪時表示：“這一決定本質上是拋硬幣。明天降息 50 個基點是有可能的。” 她預測，美聯儲的經濟預測摘要可能會顯示全年降息 100 個基點的點陣圖。

儘管如此，交易員們對於美聯儲 9 月份的加息幅度仍然沒有達成共識。幾個月來，金融市場一直在爭論美聯儲四年來的首次降息幅度，而經濟報告和美聯儲官員的講話更是加劇了這種爭論。交易員們已經完全消化了四分之一個百分點的降息預期，但隨着對美聯儲決定的猜測越來越多，最近幾天，他們開始押注美聯儲將採取更大幅度的降息，即 50 個基點。

降息預期的影響已經顯現在美國國債市場上。彭博指數顯示，美國國債收益率有望連續第五個月下降，這將是該指數自 2010 年以來的最佳月度表現。美國國債收益率的下降導致收益率曲線在週二除 20 年期國債外，幾乎所有期限的國債收益率均低於 4%。

在當地時間下午 1 點，投資者對 130 億美元 20 年期債券拍賣的需求疲軟。拍賣結果顯示，收益率為 4.039%，比競標截止時的收益率高出兩個基點，這表明收益率低於預期。隨後，長期債券收益率創下新高。

週二早些時候，美國 8 月份零售額意外上漲，這一增長主要受到網上購物的推動，掩蓋了其他商家業績的波動。同時，8 月份工業生產也超出了預期。

這些數據對美國國債市場產生了壓力。在紐約午後的早盤交易中，兩年期國債收益率上漲了 4 個基點，至 3.60%，而十年期國債收益率上漲了 3 個基點，至 3.65%。美元兑大多數 G10 貨幣也出現了上漲。

彭博策略師 Simon White 評論稱：“8 月份零售銷售總體超出預期，這與強勁的領先數據相符，但與市場仍認為美聯儲本週更有可能降息 50 個基點的預期不相稱。”

儘管如此，掉期市場預計，11 月會議將採取約 76 個基點的寬鬆政策，這意味着在接下來的兩次會議中，利率將下調 50 個基點。

未來 12 個月，交易員們已經將降息 243 個基點的預期納入考量，如果這一降息步伐得以實現，將使美聯儲的政策利率降至大約 3%。

Neuberger Berman Group 的副聯席首席投資官 Ashok Bhatia 表示：“收益率的回升是有原因的，因為市場已經消化了大量的寬鬆政策。” 他補充説：“根據我們目前所瞭解的情況，美聯儲很難實現所有這些目標。”

總體而言，市場對美聯儲的降息預期和決策充滿了不確定性，而經濟數據的波動和官員的講話將繼續影響交易員們的預期和押注。美聯儲的政策決定將在本週晚些時候揭曉，屆時市場將對這一關鍵決策做出反應。