早餐｜美聯儲大幅降息 50 基點，鮑威爾偏鷹，美股衝高回落

美聯儲降息 50 基點後，標普 500 指數刷新日高，鮑威爾發佈會後轉跌。整體看，美聯儲降息後，美股衝高回落，走勢大反轉。最終標普終結七連漲，道指兩連跌。英偉達反彈失利，收跌近 2%，蘋果逆市漲近 2%。

美聯儲降息後，兩年期美債收益率一度跳水超 10 個基點，鮑威爾發佈會後轉升。

美聯儲降息後，美元指數跌至 14 個月新低，鮑威爾發佈會後轉漲，V 形反彈。美聯儲降息後，離岸人民幣盤中漲超 400 點突破 7.07 創 15 個月新高。比特幣盤中漲超 2000 美元突破 6.1 萬美元關口、後轉跌。

原油止步兩連漲，美油跌落本月內高位，美聯儲降息後短線轉漲，黃金盤中漲超 1%，拉昇至歷史新高，鮑威爾發佈會後轉跌。

美聯儲大幅降息 50 基點

1、美聯儲將聯邦基金利率目標區間下調 50 個基點，至 4.75% 至 5.00%，為 2020 年 3 月來首次降息。但理事鮑曼支持降 25 基點，成為 2005 年來首位投反對票的美聯儲理事。

2、“點陣圖” 表明美聯儲 2024 年將累計降息 100 個基點，在 9 月降息 50 個基點後，還有 50 個基點的降息預期。美聯儲 2025 年料再將降息 100 個基點，與 6 月點陣圖預期的降息幅度相同。

3、美聯儲 FOMC 聲明顯示，對通脹的信心增強，正持續向 2% 邁進。

4、美聯儲下調 2024 年美國 GDP 增長預期至 2.0%；下調美國 2024 年核心 PCE 通脹預期至 2.6%；上調 2024 年美國失業率預期至 4.4%。

美國副總統哈里斯：對美國民眾而言，美聯儲降息決定是好消息。然而，美國物價仍然太高。

前美國總統特朗普點評鮑威爾降息 50 個基點：表明美國經濟真的很糟糕，或者他們在玩弄政治。

鮑威爾發佈會講話要點

1、所有人都不應當認為今天降息 50 個基點是新速度。如果美聯儲提前看到 7 月決議幾天後發佈的非農就業報告，可能會在 7 月的議息會議上首次降息。鮑威爾本次認為降息 50 個基點是正確的選擇；將逐次召開會議來做出決策；若經濟保持穩健且通脹保持頑固，可能會更緩慢地調整政策。

2、鮑威爾不認為貨幣政策落後於曲線。他表示，鑑於前景，認為在降息的必要性上沒有落後。其對貨幣政策一直非常有耐心，並且一直在等待，認為耐心已經帶來了回報，即通脹令人信服地消退。

3、通脹已顯著緩解，但仍高於美聯儲的目標；長期通脹預期似乎保持穩定；通脹的上行風險已減弱，而勞動市場的下行風險則有所上升。並未宣佈抗通脹取得勝利，但形勢令人鼓舞。

3、整體經濟強勁，致力於維持經濟的強勁發展。 目前沒有看到經濟中有任何跡象表明衰退的可能性正在上升。

4、美聯儲不會考慮停止其資產負債表的縮減，在儲備保持穩定的情況下，美聯儲可以縮表並同時降息。

5、市場反應： 決議公佈至鮑威爾講話期間，黃金持續走高，美股衝高回落，美元走低。交易員加大了對美聯儲未來降息步伐的押注，預計美聯儲將進一步放鬆貨幣政策。

此外，在記者問答環節，鮑威爾講話偏鷹派。

分析師點評

彭博觀點專欄作家、劍橋大學皇后學院院長穆罕默德 - 埃裏安（Mohamed El-Erian）：

“我的問題是，自 7 月份以來發生了什麼變化，當時他們決定不降息，而現在卻出現了這種非常激進的降息和激進的信號。”

Picton Mahoney Asset Management 投資組合經理 Phil Mesman：

“鑑於通脹風險已經消退，降息 50 個基點是對勞動力市場進一步惡化的合理預防。此外，由於通脹風險似乎問題不大，降息並不是過於激進的第一步。”

波士頓宏利投資管理公司（Manulife Investment Management）高級投資組合經理 Nathan Thooft：

“點陣圖沒有暗示更多的 50 個基點的舉措，這一事實進一步證實了這樣一種説法，即這只是一個開始，是積極主動的，而不是更多的 50 個基點的降息趨勢和令人擔憂的經濟趨勢。這可能也表明，他們後悔沒有在上次會議上以 25 個基點降息開始。”

Truist Financial 首席市場策略師 Keith Lerner：

“我們仍然認為這是一次有利於市場的降息，如果股市在投資者消化這一消息後走高，我們也不會感到意外。我們認為，美聯儲此次降息更多地是為了擺脱非常嚴格的限制水平，而且通脹已經朝着目標邁進，美聯儲此舉是正確的。”

美國東方匯理（Amundi）固定收益和貨幣策略總監 Paresh Upadhyaya：

“市場誘使美聯儲降息 50 個基點。儘管市場可能急於消化再次降息 50 個基點的高概率，但聲明的變化表明，美聯儲仍然依賴數據，可能同樣容易轉向降息 25 個基點的做法。”

NewEdge Wealth 首席信息官 Cameron Dawson：

“美聯儲的支持以及美國經濟增長持續回升的跡象，使股市深受鼓舞。這對包括週期性行業在內的廣泛股票市場來説是一個有利的背景，這些行業受益於更強勁的增長，而對利率敏感的行業則受益於收益率下降的環境。”

Susquehanna 國際集團衍生品戰略聯席主管 Chris Murphy：

“材料類和週期類股票領漲，防禦類股票表現不佳。我預計這種趨勢將繼續下去，防禦性行業落後，週期性行業領先。”

Natixis Advisors LLC 投資組合策略師 Garrett Melson：

"由於實際利率非常緊，而且已進入限制性領域，因此前置寬鬆政策以更快地恢復中性是合理的。50 個基點的降息會發出響亮而明確的信息，而我認為這種信號才是市場的關鍵。鮑威爾政策對勞動力市場有利，這最終會支持風險偏好。

亞洲股市：集體高開

日經 225 指數高開 1.6%，報 36958.93 點；東證指數高開 1.4%，報 2600.90 點；韓國首爾綜指高開 0.7%。
而納斯達克指數期貨一度漲超 1%。