週三，在美聯儲大幅降息 50 基點後，有 “新美聯儲通訊社” 之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 撰文稱，隨着美聯儲正式開啓寬鬆週期，接下來的問題將是：降息終點在哪裏，速度有多快？Timiraos 在文章中引用了鮑威爾在發佈會上的發言對這個問題進行了回答。“降息終點” 實際上指的是中性利率，即指導貨幣政策的理論利率。鮑威爾在發言中表示，對中性利率的評估仍存在大範圍不確定性，不過 “我們不會回到以前超低利率的時代了”：<blockquote>“我們可能不會回到那個有數萬億美元主權債券以負利率交易的時代，或者長期債券以負利率交易的時代。未來的中性利率可能比當時高得多。”</blockquote>降息速度方面，鮑威爾表示，不將降息 50 個基點視為未來新的節奏，美聯儲不會繼續以這樣的速度降息，經濟數據仍將是決議依據：<blockquote>“數據將推動貨幣政策選擇，降息將根據需要加快、放慢或暫停。”</blockquote>在Timiraos 看來，在利率前景方面，美聯儲可能會面臨着來自就業和通脹的兩重風險：<blockquote>一是如果在降息方面拖延不前，會導致失業率上升，使官員們急於進行更大規模的降息。二是如果在降息方面行動太快，通脹 “卡在 2% 的目標水平” 的可能性就會增加。</blockquote>華爾街見聞此前提及，本次決議不再重申 “實現就業和通脹目標的風險繼續趨向更好的平衡”，而是改稱 “實現就業和通脹目標的風險大體均衡”，並新增了關於 “致力於支持充分就業，強調避免就業方面的風險” 的表述。Timiraos 的文章同樣指出，從鮑威爾的發言來看，他也試圖在表達時儘量實現 “對經濟的擔憂” 和 “對就業風險的自滿” 之間的平衡：<blockquote>“有觀點認為，採取措施支持勞動力市場往往是在它還強勁的時候，而不是開始看到裁員的時候。”</blockquote>今年年內，美聯儲還將迎來 11 月和 12 月兩次 FOMC 會議。文章指出，持續的混合經濟信號繼續給下一次會議帶來類似的不確定性。

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根據鮑威爾的發言，中性利率可能上調，未來不會繼續以 50 基點的速度降息，經濟數據仍是主要依據。Nick Timiraos 表示，降息太快可能導致通脹遲遲達不到 2% 的目標，降息太慢可能導致失業率重新上升，預計下次會議將繼續面臨和本次類似的不確定性。

- 美聯儲大幅降息 50 基點後，華爾街日報記者 Nick Timiraos 關注降息終點和速度問題。
- 鮑威爾表示，中性利率評估存在不確定性，未來中性利率可能比以前高。
- 美聯儲將根據經濟數據調整降息速度，面臨失業率上升和通脹目標難以達成的風險。

美聯儲通訊社：接下來的問題是，降息終點在哪裏，速度有多快？