智通財經 APP 獲悉，正確預測了美聯儲週三降息 50 個基點決議的華爾街巨頭摩根大通經濟學家表示，另一次大幅降息將取決於美國勞動力市場的走弱。該行首席美國經濟學家邁克爾•費羅利 (Michael Feroli) 堅持認為，11 月將再次降息 50 個基點，但他表示，這一觀點取決於即將發佈的就業報告的結果。自 8 月 2 日以來，這位經濟學家一直呼籲在週三的 FOMC 會議上降息 50 個基點，即使在一位同行放棄這項押注後，他仍堅持如此。摩根大通的利率策略師也持謹慎態度，他們預計在 9 月就業報告提供方向之前，美國公債將維持區間波動。該行撤回了押注三年期和 30 年期公債收益率差擴大的建議，但認為有機會在下次就業報告公佈前重新啓動趨陡交易。Feroli 在美聯儲決定後致客户的報告中寫道，“我們仍預期利率正常化的步伐將快於中值，對在 11 月初的下次會議上降息 50 個基點的預期將取決於在此期間兩份就業報告是否進一步走軟。相反，更温和的就業數據將為 FOMC 在今年剩餘時間每次會議降息 25 個基點的金髮姑娘情景奠定基礎。”此外，花旗集團經濟學家放棄了在本週會議前降息 50 個基點的主張，內部對債市看法有所分歧但旗鼓相當。Feroli 繼續表示，美聯儲在開始降息方面落後於形勢，並將採取大規模行動。在摩根大通感到得意之際，其他華爾街大行已開始調整預測。高盛集團以哈祖斯 (Jan Hatzius) 為首的經濟學家目前預計連續降息 25 個基點的週期將更長，將從 11 月到 2025 年 6 月。然而他們寫道，在 11 月降息 25 個基點和 50 個基點之間做出選擇是 “千鈞一髮之際”，並補充稱，決定性因素將是接下來的兩份就業報告。週四，美國國債收益率以短期國債為首小幅走低，兩年期國債收益率下降 4 個基點，至 3.58%，10 年期國債收益率下降 1 個基點，至 3.69%。交易員們曾押注，美聯儲今年還會再降息 70 個基點。摩根大通以 Jay Barry 為首的利率策略師寫道:“未來幾周，美國國債收益率曲線可能將更趨於窄幅波動。在我們看到 9 月就業報告之前，貨幣市場不太可能反映出更快的降息步伐或更低的終端利率。”

摩根大通

摩根大通經濟學家預測，未來的降息幅度將取決於美國勞動力市場的表現。他們預計在 11 月將再次降息 50 個基點，但這一預期依賴於即將發佈的就業報告。摩根大通的利率策略師對債市持謹慎態度，認為在就業數據公佈前，美國公債將維持區間波動。其他華爾街大行如高盛也在調整降息預測，強調就業報告將是關鍵因素。

- 摩根大通經濟學家表示，11 月可能再次降息 50 個基點，取決於即將發佈的就業報告結果。
- 花旗集團經濟學家放棄了在本週會議前降息 50 個基點的主張，內部對債市看法有所分歧。
- 美國國債收益率曲線可能在未來幾周更趨於窄幅波動，直到看到 9 月就業報告前，貨幣市場不太可能反映出更快的降息步伐。

押對 9 月降息幅度後 小摩預測下輪大幅寬鬆取決於就業市場

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