<p>運輸和物流服務巨頭 <strong>聯邦快遞</strong>(FDX 0.74%) 在週四公佈了 2025 財年第一季度的財報，顯示收入停滯不前，利潤大幅下滑，這可能表明在擴大市場份額方面存在挑戰。更糟糕的是，營業收入大幅下降，同比幾乎下降了 28%。</p>
<p>總體而言，這個截至 8 月 31 日的季度令人失望，反映了對優先服務需求減少和運營成本增加的影響。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2025 財年第一季度</th>
<th>2024 財年第一季度</th>
<th>變化（同比）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>216 億美元</td>
<td>217 億美元</td>
<td>（下降 0.5%）</td>
</tr>
<tr>
<td>營業收入</td>
<td>10.8 億美元</td>
<td>14.9 億美元</td>
<td>（下降 27.5%）</td>
</tr>
<tr>
<td>營業利潤率</td>
<td>5.0%</td>
<td>6.8%</td>
<td>（下降 26.5%）</td>
</tr>
<tr>
<td>淨收入</td>
<td>7.94 億美元</td>
<td>10.8 億美元</td>
<td>（下降 26.5%）</td>
</tr>
<tr>
<td>每股收益（攤薄）</td>
<td>3.21 美元</td>
<td>4.23 美元</td>
<td>（下降 24.1%）</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後營業收入</td>
<td>12.1 億美元</td>
<td>15.9 億美元</td>
<td>（下降 23.9%）</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後淨收入</td>
<td>8.9 億美元</td>
<td>11.6 億美元</td>
<td>（下降 23.3%）</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後每股收益（攤薄）</td>
<td>3.60 美元</td>
<td>4.55 美元</td>
<td>（下降 20.9%）</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>來源：聯邦快遞。</p>
<h2>瞭解聯邦快遞</h2>
<p>聯邦快遞是全球運輸和物流服務領域的領導者，提供包括快遞運輸、貨運服務和電子商務運輸解決方案在內的廣泛服務。其業務戰略的核心是提高運營效率、控制成本和技術進步。最近，聯邦快遞將重點轉向戰略整合努力，如其 “一體化聯邦快遞” 倡議，將聯邦快遞地面和聯邦快遞服務合併為聯邦快遞，以簡化運營並降低成本。</p>
<p>此外，聯邦快遞一直在推出其 Network 2.0 以優化美國和加拿大的陸運業務。技術進步，如 DRIVE 計劃，強調數據驅動的決策和成本削減，旨在通過在財政年度結束時實現 40 億美元的結構性成本節約。</p>
<h2>第一季度亮點</h2>
<p>聯邦快遞的第一季度收入基本持平，為 216 億美元。公司的淨收入下降至 7.94 億美元，同比下降近 27%，表明公司在管理不斷上升的運營成本方面遇到困難。營業收入出現顯著下降，主要是由於工資水平、運輸成本和運營中斷的增加。這導致聯邦快遞的營業利潤率下降至 5%，而一年前為 6.8%。</p>
<p>季度期間的關鍵戰略舉措之一是將聯邦快遞地面和聯邦快遞服務完全整合為聯邦快遞，作為 “一體化聯邦快遞” 倡議的一部分。這一舉措旨在簡化運營並降低重複成本，這對於長期效率至關重要。此外，DRIVE 轉型計劃旨在為當前財年節省 40 億美元成本。它可能在季度期間提供了一些緩解，幫助抵消了優先服務需求下降。</p>
<p>服務組合持續從優先服務向延遲服務轉變，限制了聯邦快遞的收益增長，對收入產生了積極影響，但利潤率較低。這反映了電子商務行業的更廣泛市場趨勢，需求正在轉向更具成本效益（但速度較慢）的交付選項。</p>
<p>聯邦快遞管理層表示，他們仍致力於實現長期可持續目標，專注於到 2040 年將包裹提取和遞送車隊轉型為零排放電動車。這符合消費者和監管要求對環保實踐日益青睞的趨勢。</p>
<p>公司表示，他們在季度內完成了 10 億美元的股票回購計劃。董事會批准了 2025 財年 150 億美元的回購計劃。</p>
<h2>展望</h2>
<p>對於整個財年，聯邦快遞下調了其收入增長預測，並現在預計增長幅度更為保守，為低個位數百分比增長。這一修訂反映了對當前市場條件的謹慎態度，包括需求動態變化和運營成本上升。</p>
<p>公司還下調了全年調整後每股收益指引，預計調整前每股收益在 17.90 至 18.90 美元之間（下調自 18.25 至 20.25 美元），調整後每股收益在 20 至 21 美元之間（下調自 20 至 22 美元）。</p>
<p>投資者和分析師應密切關注聯邦快遞執行其節約成本和整合計劃的情況，這將對維持盈利能力和實現長期增長至關重要。</p>

聯邦快遞

<p>聯邦快遞報告稱，截至 2025 財年第一季度，營收為 216 億美元，與去年持平，淨利潤同比下降近 27%。營業利潤下降 28%，反映出在應對不斷上升的運營成本和服務需求轉變方面所面臨的挑戰。公司正在專注於成本節約舉措，包括整合聯邦快遞地面服務和聯邦快遞服務，並計劃在財年結束時實現 10 億美元的節省。聯邦快遞將其營收增長預測調整為低個位數，並將調整每股收益指引至 1.90 至 2.10 美元之間</p>

<p>Transportation and logistics services giant <strong>FedEx</strong>(FDX 0.74%) reported fiscal 2025 first-quarter earnings on Thursday that showed stagnant revenue and big drops in earnings, which could indicate challenges in expanding market share. Even worse, operating income decreased significantly, falling nearly 28% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>運輸和物流服務巨頭 <strong>聯邦快遞</strong>(FDX 0.74%) 在週四公佈了 2025 財年第一季度的財報，顯示收入停滯不前，利潤大幅下滑，這可能表明在擴大市場份額方面存在挑戰。更糟糕的是，營業收入大幅下降，同比幾乎下降了 28%。</p>
</div><p>Overall, the quarter (which ended Aug. 31) was disappointing, reflecting the impact of reduced demand for priority services and increased operational costs.</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q1 Fiscal 2025</th>
<th>Q1 Fiscal 2024</th>
<th>Change (YOY)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Revenue</td>
<td>$21.6 billion</td>
<td>$21.7 billion</td>
<td>(0.5%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Operating income</td>
<td>$1.08 billion</td>
<td>$1.49 billion</td>
<td>(27.5%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Operating margin</td>
<td>5.0%</td>
<td>6.8%</td>
<td>(26.5%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Net income</td>
<td>$794 million</td>
<td>$1.08 billion</td>
<td>(26.5%)</td>
</tr>
<tr>
<td>EPS (diluted)</td>
<td>$3.21</td>
<td>$4.23</td>
<td>(24.1%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Adjusted operating income</td>
<td>$1.21 billion</td>
<td>$1.59 billion</td>
<td>(23.9%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Adjusted net income</td>
<td>$0.89 billion</td>
<td>$1.16 billion</td>
<td>(23.3%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Adjusted EPS (diluted)</td>
<td>$3.60</td>
<td>$4.55</td>
<td>(20.9%)</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，這個截至 8 月 31 日的季度令人失望，反映了對優先服務需求減少和運營成本增加的影響。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2025 財年第一季度</th>
<th>2024 財年第一季度</th>
<th>變化（同比）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>216 億美元</td>
<td>217 億美元</td>
<td>（下降 0.5%）</td>
</tr>
<tr>
<td>營業收入</td>
<td>10.8 億美元</td>
<td>14.9 億美元</td>
<td>（下降 27.5%）</td>
</tr>
<tr>
<td>營業利潤率</td>
<td>5.0%</td>
<td>6.8%</td>
<td>（下降 26.5%）</td>
</tr>
<tr>
<td>淨收入</td>
<td>7.94 億美元</td>
<td>10.8 億美元</td>
<td>（下降 26.5%）</td>
</tr>
<tr>
<td>每股收益（攤薄）</td>
<td>3.21 美元</td>
<td>4.23 美元</td>
<td>（下降 24.1%）</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後營業收入</td>
<td>12.1 億美元</td>
<td>15.9 億美元</td>
<td>（下降 23.9%）</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後淨收入</td>
<td>8.9 億美元</td>
<td>11.6 億美元</td>
<td>（下降 23.3%）</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後每股收益（攤薄）</td>
<td>3.60 美元</td>
<td>4.55 美元</td>
<td>（下降 20.9%）</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Source: FedEx.</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：聯邦快遞。</p>
</div><h2>Understanding FedEx</h2>
<div class="lb-trans"><h2>瞭解聯邦快遞</h2>
</div><p>FedEx is a leader in global transportation and logistics services, offering a wide range of services that include express transportation, freight services, and e-commerce shipping solutions. The core of its business strategy revolves around enhancing operational efficiency, cost control, and technological advancement. Recently, FedEx turned its focus to strategic consolidation efforts, such as its &#34;One FedEx&#34; initiative, merging FedEx Ground and FedEx Services into Federal Express to streamline operations and reduce costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>聯邦快遞是全球運輸和物流服務領域的領導者，提供包括快遞運輸、貨運服務和電子商務運輸解決方案在內的廣泛服務。其業務戰略的核心是提高運營效率、控制成本和技術進步。最近，聯邦快遞將重點轉向戰略整合努力，如其 “一體化聯邦快遞” 倡議，將聯邦快遞地面和聯邦快遞服務合併為聯邦快遞，以簡化運營並降低成本。</p>
</div><p>Additionally, FedEx has been rolling out its Network 2.0 to optimize surface operations in the U.S. and Canada. Technological advancements, such as the DRIVE program, emphasize data-driven decision-making and cost reduction, targeting $4 billion in structural cost savings by the end of the fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，聯邦快遞一直在推出其 Network 2.0 以優化美國和加拿大的陸運業務。技術進步，如 DRIVE 計劃，強調數據驅動的決策和成本削減，旨在通過在財政年度結束時實現 40 億美元的結構性成本節約。</p>
</div><h2>First-Quarter Highlights</h2>
<div class="lb-trans"><h2>第一季度亮點</h2>
</div><p>FedEx's Q1 revenue remained essentially flat at $21.6 billion. The company's net income fell to $794 million, down nearly 27% year over year, indicating the company is having difficulty managing rising operational costs. Operating income saw a significant drop primarily due to higher wage rates, transportation costs, and operational disruptions. This led to FedEx's operating margin falling to 5%, compared to 6.8% a year ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>聯邦快遞的第一季度收入基本持平，為 216 億美元。公司的淨收入下降至 7.94 億美元，同比下降近 27%，表明公司在管理不斷上升的運營成本方面遇到困難。營業收入出現顯著下降，主要是由於工資水平、運輸成本和運營中斷的增加。這導致聯邦快遞的營業利潤率下降至 5%，而一年前為 6.8%。</p>
</div><p>One of the key strategic moves during the quarter was the complete integration of FedEx Ground and FedEx Services into Federal Express, as part of the One FedEx initiative. This move aims to streamline operations and reduce duplicative costs, which is crucial for long-term efficiency. Moreover, the DRIVE transformation initiative is targeting $4 billion in cost savings for the current fiscal year. It likely contributed some relief during the quarter by helping offset declines in priority service demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>季度期間的關鍵戰略舉措之一是將聯邦快遞地面和聯邦快遞服務完全整合為聯邦快遞，作為 “一體化聯邦快遞” 倡議的一部分。這一舉措旨在簡化運營並降低重複成本，這對於長期效率至關重要。此外，DRIVE 轉型計劃旨在為當前財年節省 40 億美元成本。它可能在季度期間提供了一些緩解，幫助抵消了優先服務需求下降。</p>
</div><p>The continued shift in service mix from priority to deferred services constrained FedEx's yield growth, affecting revenue positively but with lower margins. This reflects broader market trends in the e-commerce sector, where demand is shifting towards more cost-effective (yet slower) delivery options.</p>
<div class="lb-trans"><p>服務組合持續從優先服務向延遲服務轉變，限制了聯邦快遞的收益增長，對收入產生了積極影響，但利潤率較低。這反映了電子商務行業的更廣泛市場趨勢，需求正在轉向更具成本效益（但速度較慢）的交付選項。</p>
</div><p>FedEx management said it remains committed to its long-term sustainability goals, focusing on transitioning to zero-emission electric vehicles for its parcel pickup-and-delivery fleet by 2040. This aligns with the growing preference for environmentally friendly practices among consumers and regulatory requirements.</p>
<div class="lb-trans"><p>聯邦快遞管理層表示，他們仍致力於實現長期可持續目標，專注於到 2040 年將包裹提取和遞送車隊轉型為零排放電動車。這符合消費者和監管要求對環保實踐日益青睞的趨勢。</p>
</div><p>The company said it had completed a $1 billion share buyback initiative during the quarter. The board approved a $1.5 billion buyback for fiscal 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司表示，他們在季度內完成了 10 億美元的股票回購計劃。董事會批准了 2025 財年 150 億美元的回購計劃。</p>
</div><h2>Looking Ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望</h2>
</div><p>For the full fiscal year, FedEx revised its revenue growth forecast down and now expects a more conservative low single-digit percentage increase. This revision reflects a cautious stance given the current market conditions, including shifting demand dynamics and higher operational costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於整個財年，聯邦快遞下調了其收入增長預測，並現在預計增長幅度更為保守，為低個位數百分比增長。這一修訂反映了對當前市場條件的謹慎態度，包括需求動態變化和運營成本上升。</p>
</div><p>The company also lowered its adjusted EPS guidance for the full year, expecting EPS in the range of $17.90 to $18.90 before adjustments (down from $18.25 to $20.25) and adjusted EPS to come in between $20 to $21 (down from prior guidance of $20 to $22).</p>
<div class="lb-trans"><p>公司還下調了全年調整後每股收益指引，預計調整前每股收益在 17.90 至 18.90 美元之間（下調自 18.25 至 20.25 美元），調整後每股收益在 20 至 21 美元之間（下調自 20 至 22 美元）。</p>
</div><p>Investors and analysts should closely monitor how well FedEx executes its cost-saving and consolidation plans, as these will be critical for maintaining profitability and achieving long-term growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者和分析師應密切關注聯邦快遞執行其節約成本和整合計劃的情況，這將對維持盈利能力和實現長期增長至關重要。</p>
</div>

聯邦快遞報告第一季度收入持平，每股收益下降