降息週期開啓後 美聯儲下一步將怎麼走？華爾街議論紛紛

智通財經 APP 獲悉，在美聯儲本週開啓降息週期後，華爾街最大的幾家銀行對美聯儲接下來的降息速度和幅度存在分歧，在前景明朗之前，金融市場將處於緊張狀態。

週三，美聯儲意外將基準利率下調 50 個基點。數小時後，多位經濟學家調整了他們的預測，包括高盛預計從 11 月到明年 6 月，美聯儲每次會議都將降息 25 個基點。曾正確預測了本週降息幅度的摩根大通則仍然認為 11 月會再降息 50 個基點，但表示這將取決於勞動力市場的狀況。

在市場上，交易員預計到今年年底將降息約 70 個基點，到明年 9 月將降息近 200 個基點。這比美聯儲官員在最新的點陣圖中預測的年底前再降息 50 個基點更為激進。

以下是一些華爾街大行經濟學家的觀點：

美國銀行

包括 Aditya Bhave、Mark Cabana 和 Alex Cohen 在內的經濟學家和策略師寫道，美聯儲 “將被迫進一步降息”，第四季度將再降息 75 個基點，明年將再降息 125 個基點。

巴克萊銀行

以 Marc Giannoni 為首的美國經濟學家在一份報告中寫道，美聯儲將在 11 月和 12 月繼續降息 25 個基點，隨後在 2025 年再降息三次 25 個基點。但考慮到美聯儲週三降息 50 個基點 (巴克萊沒有預計到這一幅度)，他們現在認為明年年底的目標區間將降至 3.50% 至 3.75%。

花旗

花旗經濟學家 Veronica Clark 和 Andrew Hollenhorst 維持了他們對今年再降息 75 個基點的預測，其中 11 月將降息 50 個基點，12 月降息 25 個基點。他們在一份報告中寫道：“降息步伐加快的風險依然平衡。” 該行預計，2025 年還將多次降息 25 個基點，最終利率將達到 3% 至 3.25% 的區間。

德意志銀行

以 Matthew Luzzetti 為首的經濟學家堅持認為，美聯儲將在 2025 年 3 月的會議前逐步降息 25 個基點，然後再轉向按季度降息，最終在明年年底前將聯邦基金利率維持在 3.25% 至 3.5% 之間。他們寫道，美聯儲週三發出的信號是，“這一行動是對政策的 ‘重新調整’，而不是一系列更大規模降息的開始”。

高盛

包括 Jan Hatzius 在內的經濟學家在一份報告中寫道，美聯儲將選擇從 11 月到明年 6 月連續降息 25 個基點，將最終利率降至 3.25% 至 3.5%。該行此前預計在 2024 年的最後兩次會議上會連續降息，然後在 2024 年度按季度降息。美聯儲是否會在 11 月再次降息 50 個基點是一個 “懸而未決” 的問題，將由接下來的兩份就業報告決定。

摩根大通

該行首席美國經濟學家 Michael Feroli 正確預測了本週降息 50 個基點，並堅持他對 11 月再次降息 50 個基點的看法。然而，他表示，此舉將取決於勞動力市場的進一步走軟。

摩根士丹利

包括經濟學家 Seth Carpenter 和策略師 Matthew Hornbach 在內的一個團隊表示，官員們可能會選擇在 2025 年中期之前 “連續” 降息 25 個基點，其中包括今年降息兩次，明年上半年降息四次。

道明證券

包括 Oscar Munoz 和 Gennadiy Goldberg 在內的道明策略師週四寫道，從現在開始，美聯儲進一步降息 50 個基點的門檻將會更高。他們指出：“展望未來，美聯儲的前瞻性指引似乎並不像本週的利率決定所暗示的那樣温和。” 道明預計今年將兩次降息 25 個基點，隨後在 2025 年的每次會議上降息 25 個基點。

富國銀行

包括 Michael Schumacher 和 Angelo Manolatos 在內的富國銀行策略師寫道：“2024 年的寬鬆週期始於歷史水平的市場不確定性。” 該行預計，在硬着陸的情況下，美聯儲最終可能在其降息週期的第一年降息多達 350 個基點，在軟着陸的情況下則將降息 150 個基點。該行表示。無論如何，“美聯儲都有很大的放鬆空間”。