納指大漲、防禦股滯漲、長債回落，美聯儲點燃美國市場 “風險偏好”

隔夜，美聯儲四年來的首次降息推升了投資者風險偏好，歐美股市全線走高。

美股道指首破 42000 點，標普收高於 5700 點，二者均創下盤中與收盤新高，納指一度漲 3%，中小型企業料將受益於低利率環境下的運營借貸成本，羅素 2000 小盤股指數漲 2.1%。

分板塊看，科技股領漲各板塊，科技股 “七姐妹” 飆升至歷史新高。

被視為債券替代品的防禦性板塊表現不佳，包括房地產、公用事業、日用消費品在內的防禦股均走低，至多收跌 0.58%。

美債收益率漲跌互現。對利率政策更為敏感的短期國債收益率收跌 2.53 個基點，報 3.5918%，10 年期基準美債收益率上行逾逾 2 個基點，報 3.7245%，盤中一度漲至兩週來最高水平。

2/10 年期美債收益率曲線延續熊陡走勢，現為 2022 年 6 月以來的最陡。

現貨黃金續創歷史新高。

美元大幅震盪，漲至盤中高點後幾乎回吐所有漲幅，最終收漲 0.03%。

比特幣大漲，盤中上觸 64000 美元/枚的一個月高點。

野村證券美國利率部門策略主管 Jonathan Cohn 表示：

“儘管鮑威爾的言論和點陣圖推遲了進一步降息 50 基點的前景，但此次大幅降息的舉措似乎提高了軟着陸的可能性，這支持了風險資產的大幅上漲。”

為何隔夜美債走勢分化？

隔夜美債價格走勢分化，中長期美債價格下跌，而短債美債價格上漲。原因何在？

債券收益率的變動與經濟增長預期以及美聯儲利率政策相關，中長期美債收益率上行的原因主要在於風險溢價。

考慮到美聯儲大幅降息 50 基點後，金融環境將趨於寬鬆，通脹預期再度走高，意味着投資長債的風險溢價增加，導致對中長期美債需求減少，其價格相應下跌。

而對短期美債來説，降息意味着新發行債券的名義收益率下降，使得現有債券相對更有吸引力，價格相應上漲。

與此同時，美國勞工部隔夜公佈的數據顯示，截至 9 月 14 日當週的首次申請失業金人數降至四個月低點，低於市場預期，同樣暗示了勞動力市場回暖、社會需求回升的前景。

經濟學家、長期關注美聯儲的 Ed Yardeni 對此評論稱：

“債券市場不太相信未來通脹會更低，因為美聯儲正在猛踩油門。也許當前的經濟不需要那麼多刺激。”