別被美聯儲聲明騙了！還有很多委員恐不同意大降 50 個基點

美聯儲週四啓動了今年和明年可能進行更多降息的大動作，但從其利率路徑預測來看，可能只有少數決策者完全支持這一舉措。

這可能比顯示出來的只有美聯儲理事鮑曼唯一反對大幅降息更接近現實情況。據分析人士在過去 24 小時內對決議進行解讀後表示，19 位決策者中恐怕有多達 9 位可能對此有異議，或者只是不情願地支持大幅降息。

不過，會議的更完整記錄要等到三週後才能公佈，美聯儲在本次會議將政策利率下調 50 個基點，使其降至 4.75%-5.00%，大多數分析師預計美聯儲只會降息 25 個基點。

但已經有跡象表明，本週的決定與美聯儲上次會議（7 月會議）的決定不同，當時美聯儲主席傑鮑威爾表示，“所有 19 位” 參與者都支持維持政策利率不變。

一個提示來自鮑威爾本人，在會議後的新聞發佈會上。

鮑威爾説，“有很多來回討論，很好的多樣性……今天討論很棒。我認為委員會投票通過的決定也獲得了廣泛支持。”

另一個提示來自鮑曼的反對意見，這是 19 年來首次有美聯儲理事投出反對票，此前她至少發表了一年的演講，為長期保持政策緊縮辯護。

但根據被稱為 “點陣圖” 的決策者利率路徑預期圖表發現，有 7 位委員預計年底政策利率將在 4.5%-4.75% 的範圍內，這表明他們預計在美聯儲今年最後兩次會議中只會降息一次 25 個基點，有兩人表示，他們認為今年餘下的時間政策利率不會發生變化。

這些預測可能包括一些樂於開始大幅降息的人，但分析人士表示，這很可能表明，許多決策者（不僅僅是鮑曼）本週更希望採取更小的降息幅度。

這次決定實施更激進的降息幅度，可能會為美聯儲繼續以比許多政策制定者（至少目前看來）所支持的速度更快、幅度更大的降息開闢道路。

“FOMC 似乎推行了更大的降息幅度，” 高盛經濟學家寫道，他們放棄了之前對降息速度放緩的預測，轉而支持他們現在認為更有可能的結果：在美聯儲接下來的六次會議中，每次會議都連續降息 25 個基點，一直持續到明年 6 月份。

SGH Macro Advisors 的 Tim Duy預計美聯儲需要在今年年底前再降息 50 個基點，以緩衝經濟，儘管他認為，許多政策制定者今天似乎並不相信就業狀況惡化速度快到足以支撐首次降息 50 個基點。

Duy 表示，許多人 “只是不情願地支持降息 50 個基點”，他指出 “點陣圖” 中，預期今年剩餘時間只降息 25 個基點的七位成員和預期降息 50 個基點的九位成員之間存在明顯的差距。

Duy 説：“鮑威爾幾乎將所有人拉到更大的降息幅度，但看起來他付出的代價是對就業市場風險的輕視，” 他指出，鮑威爾在新聞發佈會上沒有談及就業市場的風險。美聯儲在其政策聲明中表示，其就業和通脹目標的風險 “大體平衡”。

德意志銀行經濟學家也注意到 “點狀圖” 中的分歧，以及鮑威爾使用 “廣泛” 一詞來描述對該舉措的內部支持。他們説，所有這些 “強化了這是一個艱難決定的觀點”。