<div id="readability-page-1">9 月，各地紛紛加大 “以舊換新” 購車的補貼力度，車市也逐漸進入 “金九銀十” 的銷售旺季，共振之下，新能源汽車持續熱銷，各個梯隊的 “戰績” 也加速分化。最新的新勢力銷量周榜顯示，9 月第二週（9 月 9 日～9 月 15 日），理想、問界、零跑佔據前三，“理問零” 新格局逐漸穩固。其中，零跑自上個月以來表現搶眼，連續 6 周位列前三，最新周銷量達到 7900 輛，創下新高，與第二梯隊的極氪、小鵬等車企拉開距離，在所有新能源品牌中，也超越了曾經的銷量大户廣汽埃安。<figure></figure><figure></figure>獨一份的 “穩中求勝”行業轉向新能源之際，產品定義、大眾市場用户的需求正快速發生變化，傳統車企受制於 “歷史包袱” 難以迅速調整，這為造車新勢力提供了反超機會，從最早的理想，到如今的零跑，都在整個新能源車市中的排名不斷向前。乘聯會數據顯示，今年 8 月，主流自主品牌新能源車零售份額 73%，同比增 3 個百分點；合資品牌新能源車份額僅 3.8%，同比下降 1.4 個百分點；新勢力份額 16.0%，同比增長 2 個百分點。中端市場的競爭最為激烈，埃安、吉利、長安等強勁對手齊聚於此，而零跑之所以可以脱穎而出，原因在於戰略和定位的成功。不同於部分友商追求品牌效應帶來的高溢價，在零跑汽車創始人、董事長、CEO 朱江明看來，汽車最終一定就是耐用的代步工具，不管有多大的誘惑，毛利有多高或者空間有多大，零跑始終會堅持把汽車作為大眾消費品，服裝界的優衣庫便是零跑學習的對象。<figure></figure>從價格帶來看，零跑的產品主要集中在 15 萬至 20 萬元之間，最低為此前 T03 的 4.99 萬元，最高為 20.98 萬元，對比埃安，其最貴車型 AION LX 價格上探至 46.96 萬元。這背後是兩家車企不同的品牌向上策略，埃安選擇高舉高打，直接推出跨級車型，完成躍升，零跑則選擇專注細分市場，打造產品矩陣，穩紮穩打。汽車博主孫少軍發文稱，9 月前兩週，零跑 T03 產能基本賣完，訂單比例下滑到 15%，三款 SUV 佔比已接近 80%，成交均價從下個月將會快速上升。 ​​​以最新發布的零跑 C16 為例，作為中大型六座 SUV，該車型上市指導價為 15.58 萬～18.58 萬元，但卻搭載了眾多通常旗艦車型才有的配置。<figure></figure>零跑 C16 擁有 Orin-X+ 激光雷達硬件的高階駕駛輔助系統，全系標配高通 SA8295P 旗艦智艙芯片，影音娛樂上引入了後排吸頂屏和 21 揚杜比全景聲豪華音響，實現了同級市場首屈一指的座艙智能化及豪華體驗。“更高配置、更優品質、好而不貴” 的產品價值很快受到了消費者的認可。零跑 C16 於 6 月 28 日上市，7 月中旬開啓交付，8 月單月交付量便超過 8000 輛。隨着生產加速，預計不久之後就會成為 20 萬內同級新能源的銷冠。複製爆款的能力回顧零跑 C16 的熱銷，可以説是 “大巧不工”，沒有天花亂墜的營銷，更多是產品力本身帶來的口碑發酵。除了 C16 之外，零跑 C10 和零跑 C11 也上演過同樣的爆款邏輯。據懂車帝銷量榜，兩個車型在 20 萬以內的新能源車市，銷量分別位居同級第二和第三名。截至 2024 年 8 月中旬，零跑 C11 累計銷量超 16 萬輛。如果説一款車的 “爆” 可能還存在運氣成分，多款車型的成功則是一個車企從研發到市場，從產品到服務，體系化能力的展現。造車新勢力中的 “烏龜”，朱江明曾這樣形容零跑：希望公司能夠穩步前進，每年進步一點點。如今九年過去，在造車這場長跑中，零跑已經跑出了自己的節奏，面對激烈的價格競爭，仍能保持穩健經營與增長。最新財報顯示，今年上半年，零跑實現營收 88.5 億元，同比增長 52.2%，增長幅度位居新勢力前列；淨虧損 22 億元，數額小於同在港股上市的蔚來與小鵬；截至 2024 年 6 月 30 日，零跑經營現金流入淨額達 2.7 億元，在手資金充裕達 164.9 億元，優於極氪和哪吒等競爭對手，資產負債結構維持在健康水平。不過值得一提的是，零跑上半年毛利率為 1.1%，同比大幅改善，但相較同行仍處於較低水平。對此，朱江明曾在業績電話會上表示，“現階段銷量比毛利率更重要，但不能虧着賣，必須有一定的毛利率。零跑的策略是逐年、有計劃地提升毛利率，今年爭取平均毛利率達到 5%，最終應該維持 15% 左右。”全域自研則是零跑降低成本，提升毛利率的關鍵。據悉，零跑佔整車成本 60% 以上的核心零部件自己研發、自己製造。以電池生產環節為例，與友商相比，零跑自研自產除電芯外的所有軟硬件，友商則大多采取 “自研 + 代工” 的模式。國金證券分析認為，零跑盈利確定性強：規模效應上，公司新車 C16 上市預計月銷向上，以舊換新政策利好公司主力產品的銷售；車型結構上，旗艦 C16 上市、C10/C11 持續放量，目前 T03 月銷已穩定在 3000+ 水平，佔比將逐漸稀釋，車型結構優化下毛利確定向上，預計全年毛利率將達到 6% 水平。<figure></figure>出海前景可期國內多款車型高歌猛進，面對海外廣闊的市場，零跑也正蓄勢待發。得益於中國新能源汽車行業的蓬勃發展，2023 年中國首次成為全球第一大汽車出口國。中汽協的數據顯示，今年 1 月至 8 月，中國汽車出口共 377.3 萬輛，同比增長 28.3%。但與此同時，貿易壁壘，“關税大棒” 也接踵而至，先是歐盟再是美國，這使得不少車企的出口業務面臨挑戰。若維持不變，在當地高昂的售價恐難維持之前的銷量，若在當地新建產能，巨大的投資和風險並不是所有車企都能承擔。這時候，零跑與 Stellantis 集團 “反向合資” 的優勢開始顯現。今年 5 月 14 日，零跑國際合資公司正式成立，成為中國汽車行業首個反向合資公司，構建了行業獨特發展模式：中國市場 + 海外市場 +Tier1 供應商。2024 年 9 月，零跑國際將在法國、意大利、德國、荷蘭、西班牙、葡萄牙、比利時、希臘和羅馬尼亞歐洲九國市場銷售零跑汽車；並計劃在今年年底前共計拓展包括 Stellantis &amp; You 網絡在內的 200 家銷售網點；第四季度進軍亞太、中東和非洲及南美洲。<figure></figure>長江證券的研報指出，零跑與全球第四大汽車集團 Stellantis 合作，利用其強大的經銷售後網絡、工廠產能等全球資源實現輕資產出海，具有初始低投入、佈局更快速、調整更靈活的優勢。未來以出口、SKD、本土化生產進行產品出海，打開出海空間，看好海外高單車盈利帶來可觀利潤貢獻。海內外共同發力，零跑有望成為繼理想之後，國內第二家實現盈利的新勢力車企。多家投資機構看好之外，創始人也拿出真金白銀購入股票，彰顯對零跑長期發展前景的堅定信心。8 月 30 日，據可靠消息，朱江明及一致行動人傅利泉夫婦增持 506.85 萬股，金額約 1.02 億港幣，9 月 9 日繼續增持，累計達 1036.82 萬股、累計金額超 2 億港幣，遠超同期友商管理層的增持數額。不論汽車銷售還是資本市場，零跑的積極信號不斷，從新車發佈到銷量躍升，從業績改善到盈利可期，這些從來都不是 “一日之功”，而是多年沉澱催化的質變。未來，零跑的長期價值只會加速顯現。 </div>

零跑汽車

9 月，新能源汽車市場加速洗牌，零跑汽車在銷量上超越了廣汽埃安，連續 6 周位列前三，銷量達到 7900 輛。隨着各地加大購車補貼，新能源車銷售旺季來臨，零跑憑藉成功的戰略和市場定位，在 15 萬至 20 萬元的價格區間內穩中求勝。與埃安的高端策略不同，零跑專注於細分市場，形成了獨特的競爭優勢。

15 萬～20 萬元新能源車市加速洗牌，零跑穩中求勝反超埃安