<p>當 <strong>Rivian Automotive</strong>(RIVN -10.95%) 在 2021 年 11 月上市時，許多樂觀的投資者認為它可能成為下一個 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -2.33%)。Rivian 已經生產了成千上萬輛電動汽車，得到了 <strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>福特汽車公司</strong> 的大力支持，並且在電動皮卡和麪包車領域開闢了自己的市場。</p>
<p>這就是為什麼 Rivian 的股價從 78 美元的 IPO 價格翻倍到一週後的最高價 172.01 美元。但是今天，它的股價約為 13 美元。隨着未能達到生產目標和鉅額虧損，以及福特在 2022 年清倉大部分股份，其股價暴跌。亞馬遜保留了其股份，但隨着這家汽車製造商在擴大生產方面遇到困難，Rivian 成為&#34;下一個特斯拉&#34;的樂觀夢想迅速破滅。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTEzNTEvcml2aWFuLW1hbnVmYWN0dXJpbmctbm9ybWFsLTAxLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTEzNTEvcml2aWFuLW1hbnVmYWN0dXJpbmctbm9ybWFsLTAxLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Rivian。</p>
<p>Rivian 仍面臨許多挑戰，但其股價看起來便宜，僅為未來銷售額的 2 倍。特斯拉的股價接近未來銷售額的 7 倍。這家備受冷落的汽車製造商能否擴大生產，成為下一個特斯拉？</p>
<h2>過去三年裏 Rivian 發生了什麼？</h2>
<p>Rivian 目前銷售三種類型的車輛：R1T 皮卡、R1S SUV 和為亞馬遜定製的送貨麪包車。在 Rivian 上市之前，它聲稱可以在 2022 年生產 5 萬輛車。但在公開上市後，它將這一預測減半，全年僅生產了 24,337 輛車。其生產受到供應鏈限制、電動汽車（EV）市場增長放緩以及其他宏觀逆風的影響。</p>
<p>Rivian 克服了這些挑戰，在 2023 年生產了 57,232 輛車。這一復甦得益於其內部 Enduro 驅動單元的生產，降低了其製造成本並減少了對第三方零部件的依賴。</p>
<p>多頭預期 Rivian 將保持這種勢頭，但它只預計在 2024 年生產約 57,000 輛車。預計其生產將暫時停滯，因為它需要應對更嚴峻的宏觀逆風、激烈的競爭以及伊利諾伊州主要工廠關閉數週以升級生產能力。這種黯淡前景，加上持續的虧損，打擊了 Rivian 的股價。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2022 年</th>
<th>2023 年</th>
<th>2024 年上半年</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>車輛生產量</td>
<td>24,337</td>
<td>57,232</td>
<td>23,592</td>
</tr>
<tr>
<td>車輛交付量</td>
<td>20,332</td>
<td>50,122</td>
<td>27,378</td>
</tr>
<tr>
<td>收入</td>
<td>16.6 億美元</td>
<td>44.3 億美元</td>
<td>23.6 億美元</td>
</tr>
<tr>
<td>淨虧損</td>
<td>(67.5 億美元)</td>
<td>(54.3 億美元)</td>
<td>(29 億美元)</td>
</tr>
<tr>
<td>數據來源：Rivian。</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>Rivian 未來會怎樣？</h2>
<p>Rivian 計劃在 2026 年推出更便宜的 R2 SUV，隨後在 2026 年底至 2027 年初推出高端的 R3 和 R3X SUV。它還將繼續履行亞馬遜長期訂單，到 2030 年為其提供 10 萬輛電動送貨麪包車，但最近已經擺脱了合同的排他性條款，並計劃將其麪包車銷售給其他公司。</p>
<p>從 2023 年到 2026 年，分析師預計 Rivian 的收入將以 29% 的複合年增長率增長至 95.4 億美元。根據目前的平均價格，這一前景意味着它可以在 2026 年銷售近 10.8 萬輛車。</p>
<p>這將與特斯拉從 2015 年到 2017 年的增長軌跡相媲美，當時其年交付量從 5.05 萬輛增加到 10.31 萬輛。到 2023 年，特斯拉的年交付量幾乎增長了 18 倍，達到 181 萬輛。</p>
<p>Rivian 要複製特斯拉的增長速度將很困難。Rivian 沒有像特斯拉那樣得到政府大額補貼的支持，電動汽車市場比十年前更加成熟和飽和，消費者對電動汽車的價格預期正在下降。Rivian 還缺乏特斯拉那種品牌吸引力，後者通過其遍佈全國的超級充電站網絡不斷強化。</p>
<p>但是今年 6 月，Rivian 與 <strong>大眾汽車</strong> 成立了一家新的合資企業，共同開發新的電動汽車架構和軟件。作為該合作伙伴關係的一部分，大眾汽車將向 Rivian 和合資企業投資高達 50 億美元。Rivian 希望這一援助能保持其資金充裕，以擴大生產並推出新車型。</p>
<h2>Rivian 能成為下一個特斯拉嗎？</h2>
<p>Rivian 預計到 2024 年第四季度能夠實現正的毛利潤，但分析師預計其仍將處於深度虧損狀態。特斯拉也在 2015 年至 2017 年間虧損，但其虧損遠不及 Rivian 那麼嚴重。</p>
<p>當特斯拉 2017 年首次交付超過 10 萬輛時，其淨虧損為 196 億美元，營收為 117.6 億美元。分析師預計，Rivian 在 2026 年將以 95.4 億美元的收入虧損 33.7 億美元，遠高於特斯拉。</p>
<p>即使有大眾的支持，Rivian 要擴大業務可能會很困難。根據財富商業洞察的數據，全球電動汽車市場從 2024 年到 2032 年的複合年增長率可能為 13.8%，但這比過去十年的行業增長速度要慢得多。其中很大一部分增長也將由中國推動，特斯拉在中國是一個重要參與者，而 Rivian 並沒有市場份額。</p>
<p>因此，Rivian 很可能永遠無法像今天的特斯拉那樣大。它比其他市場劣勢者如 <strong>Lucid</strong> 和 <strong>Polestar</strong> 表現更好，但現在認為它是下一個主要電動汽車領導者還為時過早。</p>

RIVN

<p>瑞韋安汽車（Rivian Automotive），曾被視為特斯拉的潛在競爭對手，自 2021 年 11 月上市以來面臨着重大挑戰。在最初取得成功後，由於未能達到生產目標和虧損，其股價暴跌，福特公司大部分股份出售。儘管在 2023 年生產了 57,232 輛車輛，但瑞韋安的前景仍然黯淡，預計 2024 年生產將保持不變，面臨競爭和宏觀風險。分析師預計，從 2023 年到 2026 年，瑞韋安的營收將以 29% 的複合年增長率增長，但瑞韋安缺乏特斯拉崛起時獲得的補貼和品牌吸引力。與大眾汽車的合資可能為其提供財務支持，以便在 2024 年底實現盈利</p>

<p>When <strong>Rivian Automotive</strong>(RIVN -10.95%) went public in November 2021, many optimistic investors thought it could become the next <strong>Tesla</strong>(TSLA -2.33%). Rivian was already manufacturing thousands of electric vehicles, it was getting significant backing from <strong>Amazon</strong> and <strong>Ford Motor Company</strong>, and it was carving out a niche in electric pickup trucks and vans.</p>
<div class="lb-trans"><p>當 <strong>Rivian Automotive</strong>(RIVN -10.95%) 在 2021 年 11 月上市時，許多樂觀的投資者認為它可能成為下一個 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -2.33%)。Rivian 已經生產了成千上萬輛電動汽車，得到了 <strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>福特汽車公司</strong> 的大力支持，並且在電動皮卡和麪包車領域開闢了自己的市場。</p>
</div><p>That's why Rivian's stock more than doubled from its IPO price of $78 to an all-time high of $172.01 a week later. But today, it trades at about $13. Its stock plunged as it missed its production targets and racked up steep losses, and Ford liquidated most of its shares in 2022. Amazon held on to its shares, but the bullish dreams of Rivian becoming the &#34;next Tesla&#34; quickly evaporated as the automaker struggled to ramp up its production.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是為什麼 Rivian 的股價從 78 美元的 IPO 價格翻倍到一週後的最高價 172.01 美元。但是今天，它的股價約為 13 美元。隨着未能達到生產目標和鉅額虧損，以及福特在 2022 年清倉大部分股份，其股價暴跌。亞馬遜保留了其股份，但隨着這家汽車製造商在擴大生產方面遇到困難，Rivian 成為&#34;下一個特斯拉&#34;的樂觀夢想迅速破滅。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTEzNTEvcml2aWFuLW1hbnVmYWN0dXJpbmctbm9ybWFsLTAxLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F791351%2Frivian-manufacturing-normal-01.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Rivian.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Rivian。</p>
</div><p>Rivian still faces a lot of challenges, but its stock looks cheap at just 2 times next year's sales. Tesla trades at nearly 7 times next year's sales. Could this unloved automaker still ramp up its production and become the next Tesla?</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 仍面臨許多挑戰，但其股價看起來便宜，僅為未來銷售額的 2 倍。特斯拉的股價接近未來銷售額的 7 倍。這家備受冷落的汽車製造商能否擴大生產，成為下一個特斯拉？</p>
</div><h2>What happened to Rivian over the past three years?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>過去三年裏 Rivian 發生了什麼？</h2>
</div><p>Rivian currently sells three types of vehicles: the R1T pickup, the R1S SUV, and custom delivery vans for Amazon. Before Rivian went public, it claimed it could produce 50,000 vehicles in 2022. But after its public debut, it halved that forecast and only produced 24,337 vehicles for the full year. Its production was throttled by supply chain constraints, the slowing growth of the electric vehicle (EV) market, and other macro headwinds.</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 目前銷售三種類型的車輛：R1T 皮卡、R1S SUV 和為亞馬遜定製的送貨麪包車。在 Rivian 上市之前，它聲稱可以在 2022 年生產 5 萬輛車。但在公開上市後，它將這一預測減半，全年僅生產了 24,337 輛車。其生產受到供應鏈限制、電動汽車（EV）市場增長放緩以及其他宏觀逆風的影響。</p>
</div><p>Rivian overcame those challenges and produced 57,232 vehicles in 2023. That recovery was driven by the production of its in-house Enduro drive unit, which reduced its manufacturing costs and dependence on third-party components.</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 克服了這些挑戰，在 2023 年生產了 57,232 輛車。這一復甦得益於其內部 Enduro 驅動單元的生產，降低了其製造成本並減少了對第三方零部件的依賴。</p>
</div><p>The bulls expected Rivian to maintain that momentum, but it only expects to manufacture about 57,000 vehicles in 2024. It expects its production to temporarily flatline as it deals with tougher macro headwinds, intense competition, and a shutdown of its main plant in Illinois for several weeks to upgrade its production capabilities. That grim outlook, along with its persistent losses, crushed Rivian's stock.</p>
<p>|</p>
<div class="lb-trans"><p>多頭預期 Rivian 將保持這種勢頭，但它只預計在 2024 年生產約 57,000 輛車。預計其生產將暫時停滯，因為它需要應對更嚴峻的宏觀逆風、激烈的競爭以及伊利諾伊州主要工廠關閉數週以升級生產能力。這種黯淡前景，加上持續的虧損，打擊了 Rivian 的股價。</p>
</div><p>Metric |</p>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2022 年</th>
<th>2023 年</th>
<th>2024 年上半年</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>車輛生產量</td>
<td>24,337</td>
<td>57,232</td>
<td>23,592</td>
</tr>
<tr>
<td>車輛交付量</td>
<td>20,332</td>
<td>50,122</td>
<td>27,378</td>
</tr>
<tr>
<td>收入</td>
<td>16.6 億美元</td>
<td>44.3 億美元</td>
<td>23.6 億美元</td>
</tr>
<tr>
<td>淨虧損</td>
<td>(67.5 億美元)</td>
<td>(54.3 億美元)</td>
<td>(29 億美元)</td>
</tr>
<tr>
<td>數據來源：Rivian。</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>2022 |</p>
<div class="lb-trans"><h2>Rivian 未來會怎樣？</h2>
</div><p>2023 |</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 計劃在 2026 年推出更便宜的 R2 SUV，隨後在 2026 年底至 2027 年初推出高端的 R3 和 R3X SUV。它還將繼續履行亞馬遜長期訂單，到 2030 年為其提供 10 萬輛電動送貨麪包車，但最近已經擺脱了合同的排他性條款，並計劃將其麪包車銷售給其他公司。</p>
</div><p>1H 2024 |
|</p>
<div class="lb-trans"><p>從 2023 年到 2026 年，分析師預計 Rivian 的收入將以 29% 的複合年增長率增長至 95.4 億美元。根據目前的平均價格，這一前景意味着它可以在 2026 年銷售近 10.8 萬輛車。</p>
</div><p>Vehicles produced |</p>
<div class="lb-trans"><p>這將與特斯拉從 2015 年到 2017 年的增長軌跡相媲美，當時其年交付量從 5.05 萬輛增加到 10.31 萬輛。到 2023 年，特斯拉的年交付量幾乎增長了 18 倍，達到 181 萬輛。</p>
</div><p>24,337 |</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 要複製特斯拉的增長速度將很困難。Rivian 沒有像特斯拉那樣得到政府大額補貼的支持，電動汽車市場比十年前更加成熟和飽和，消費者對電動汽車的價格預期正在下降。Rivian 還缺乏特斯拉那種品牌吸引力，後者通過其遍佈全國的超級充電站網絡不斷強化。</p>
</div><p>57,232 |</p>
<div class="lb-trans"><p>但是今年 6 月，Rivian 與 <strong>大眾汽車</strong> 成立了一家新的合資企業，共同開發新的電動汽車架構和軟件。作為該合作伙伴關係的一部分，大眾汽車將向 Rivian 和合資企業投資高達 50 億美元。Rivian 希望這一援助能保持其資金充裕，以擴大生產並推出新車型。</p>
</div><p>23,592 |
|</p>
<div class="lb-trans"><h2>Rivian 能成為下一個特斯拉嗎？</h2>
</div><p>Vehicles delivered |</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 預計到 2024 年第四季度能夠實現正的毛利潤，但分析師預計其仍將處於深度虧損狀態。特斯拉也在 2015 年至 2017 年間虧損，但其虧損遠不及 Rivian 那麼嚴重。</p>
</div><p>20,332 |</p>
<div class="lb-trans"><p>當特斯拉 2017 年首次交付超過 10 萬輛時，其淨虧損為 196 億美元，營收為 117.6 億美元。分析師預計，Rivian 在 2026 年將以 95.4 億美元的收入虧損 33.7 億美元，遠高於特斯拉。</p>
</div><p>50,122 |</p>
<div class="lb-trans"><p>即使有大眾的支持，Rivian 要擴大業務可能會很困難。根據財富商業洞察的數據，全球電動汽車市場從 2024 年到 2032 年的複合年增長率可能為 13.8%，但這比過去十年的行業增長速度要慢得多。其中很大一部分增長也將由中國推動，特斯拉在中國是一個重要參與者，而 Rivian 並沒有市場份額。</p>
</div><p>27,378 |
|</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，Rivian 很可能永遠無法像今天的特斯拉那樣大。它比其他市場劣勢者如 <strong>Lucid</strong> 和 <strong>Polestar</strong> 表現更好，但現在認為它是下一個主要電動汽車領導者還為時過早。</p>
</div><p>Revenue |</p>
<p>$1.66 billion |</p>
<p>$4.43 billion |</p>
<p>$2.36 billion |
|</p>
<p>Net loss |</p>
<p>($6.75 billion) |</p>
<p>($5.43 billion) |</p>
<p>($2.90 billion) |</p>
<p>Data source: Rivian.</p>
<h2>What's next for Rivian?</h2>
<p>Rivian aims to launch its cheaper R2 SUV in 2026, followed by its higher-end R3 and R3X SUVs between late 2026 and early 2027. It will also continue to fulfill Amazon's long-term order for 100,000 of its electric delivery vans through 2030, but it recently broke free of the contract's exclusivity clause and plans to sell its vans to other companies.</p>
<p>From 2023 to 2026, analysts expect Rivian's revenue to grow at a compound annual growth rate (CAGR) of 29% to $9.54 billion. Based on its current average prices, that outlook implies it can sell nearly 108,000 vehicles in 2026.</p>
<p>That would be comparable to Tesla's growth trajectory from 2015 to 2017, when its annual deliveries more than doubled from 50,517 vehicles to 103,091 vehicles. By 2023, Tesla's annual deliveries had risen nearly 18 times to 1.81 million.</p>
<p>It would be tough for Rivian to replicate Tesla's growth spurt. Rivian isn't backed by big government subsidies like Tesla, the EV market is more mature and saturated than it was a decade ago, and consumers' price expectations for EVs are plunging. Rivian also lacks Tesla's brand appeal, which is consistently reinforced by its nationwide network of Supercharger stations.</p>
<p>But this June, Rivian launched a new joint venture with <strong>Volkswagen</strong> to co-develop new EV architecture and software. As part of that partnership, Volkswagen will invest up to $5 billion in Rivian and the joint venture. Rivian expects that lifeline to keep its coffers full as it ramps up its production and rolls out new vehicles.</p>
<h2>Could Rivian become the next Tesla?</h2>
<p>Rivian expects to squeeze out a positive gross margin by the fourth quarter of 2024, but analysts expect it to stay deeply unprofitable. Tesla was also unprofitable from 2015 to 2017, but its losses weren't nearly as steep as Rivian's.</p>
<p>When Tesla's deliveries topped 100,000 units for the first time in 2017, it posted a net loss of $1.96 billion on $11.76 billion in revenue. Analysts expect Rivian to rack up a much steeper net loss of $3.37 billion on $9.54 billion in revenue in 2026.</p>
<p>Even with Volkswagen's support, it could be difficult for Rivian to scale up its business. The global EV market could still expand at a CAGR of 13.8% from 2024 to 2032, according to Fortune Business Insights, but that would be much slower than the industry's growth rate over the past decade. A lot of that growth will also be driven by China, where Tesla is a major player but Rivian doesn't have a market presence.</p>
<p>Therefore, it's doubtful Rivian will ever become as big as today's Tesla. It's faring better than other market underdogs like <strong>Lucid</strong> and <strong>Polestar</strong>, but it's far too early to consider it the next major EV leader.</p>

Could Rivian Automotive Become the Next Tesla?

- Rivian 的股票從 IPO 的 $78 漲至 $172.01 後現跌至約 $13。  
- 2022 年生產 24,337 輛，2023 年恢復至 57,232 輛，預計 2024 年持平。  
- Rivian 計劃在 2026 年推出 R2 SUV，分析師預計其收入將以 29% 的年複合增長率增長。

Rivian Automotive 能否成為下一個特斯拉？