資本市場老兵：取關擁擠的超大盤科技股，轉而增持廉價金融股

資深價值投資者、橡樹基金擔任 40 年基金經理的 Bill Nygren 警告稱，標普 500 指數的分散性已大不如前，他正尋找科技板塊之外的低估股票。

美東時間 9 月 23 日週一，Nygren 做客 CNBC《Money Movers》節目並表示：

“標普 500 指數中的科技板塊已變得極為強勢，以至於大約 25 家最大的公司佔據了該指數大約一半的投資。因此它並沒有投資者想象的那麼多樣化。我預計投資者可能會重新考慮將標普 500 指數視為低風險股票投資方式的觀念。”

當股市中的一小部分大型科技股，如英偉達和 Meta 等推動標普 500 大盤連續創下新高時，而其他很多股票並沒有同步上漲，這種上漲的分佈很狹窄。這種情形被許多人視為市場可能存在脆弱性的跡象，暗示當前的牛市可能並不穩固，因為它過度依賴少數股票的表現，而不是廣泛的市場參與。

而且，科技股和其他成長型股票近年來表現強勁，吸引了大量投資者的關注和資金流入，導致價值股相對被忽視。由於這種負面偏見，價值股可能會被低估，從而為尋找廉價股票的投資者提供了機會。Nygren 表示：

“對價值股的負面看法促使他尋找那些股票估值低廉且已實施大規模股票回購計劃的公司，這樣即使沒有其他投資者的跟隨，股價也會自行升值。對我們而言，投資於那些主動採取行動，利用多餘資金回購自家股票的公司，已變得極為重要。”

他特別提到了自己投資組合中的 Corebridge Financial，這是一家市值 150 億美元的退休服務和人壽保險公司，最近剛剛從美國國際集團（AIG）分拆出來。Corebridge 的股價目前大約在每股 28 美元左右，Nygren 預計到 2025 年底，該公司的股票賬面價值將增至 50 美元。Nygren 提到：

“該公司有可能每年回購高達 20% 的股票。這家公司並不為大眾所熟知。他們不需要依賴其他投資者來認可其價值。他們只需持續減少流通股數量。”