年內第 40 個歷史新高！美股 6000 點的目標完全不過分？

華爾街的牛市仍在繼續。標普 500 指數週一收盤創下今年第 40 個歷史新高，目前距離 6000 點僅差不到 5%。 隨着美聯儲預計將在未來一段時間內連續降息，一些分析師預計，標普 500 指數很快將突破 6000 點大關。 DataTrek 聯合創始人 Nicholas Colas 週一在一份給客户的報告中寫道。“現在美聯儲正式進入寬鬆模式，美國經濟繼續穩步增長，美股的走勢最有可能的是繼續上漲。” Colas 承認，6000 點將是一個 “極度樂觀” 的目標價位。但他也並非唯一發布看漲研究報告的人。上週四，BMO 資本市場首席投資策略師 Brian Belski 將其對標普 500 指數的年底目標價從 5600 點上調至 6100 點，成為外媒追蹤的主要股票策略師中最樂觀的預測。 Belski 寫道：“就像我們在 5 月份的最後一次目標價上調一樣，我們仍然對市場漲勢的強勁感到驚訝，並再次認為僅僅進行小幅調整是不夠的。” Belski 上調目標價最引人注目的部分或許在於，他並沒有同時提高他對今年盈利增長的預期。根據 Belski 的計算，如果標普 500 指數在今年年底收於 6100 點，那麼其市盈率將達到 24.4 倍，遠遠高於過去 10 年的平均水平約 18 倍。 Belski 承認，這 “與歷史水平相比可能顯得較高”，但與平均值相比，關注最接近的歷史往往更令人信服，那麼重點將是 1995 年的軟着陸時期。Belski 指出，“那是一個指數能夠在幾年內維持超過 20 倍的市盈率的時期。” 另一方面，加拿大皇家銀行資本市場美國股票策略主管 Lori Calvasina 尚未調整她 5700 點的目標價。 Calvasina 承認，如果經濟持續增長，這一預測存在 “上行風險”。但這位策略師在上週日晚間發給客户的週報中提醒稱，美股好景不常，總會伴隨着波折。大選即將到來，美國個人投資者協會的淨看漲情緒已經高到足以表明 “危險將近”。 這些都是過去在最近的回調之前達到頂峯的看漲指標，但這次有些事情看起來有所不同。策略師們在呼籲標普 500 指數達到 6000 點時，不僅僅在談論像 2024 年初那樣的人工智能的繁榮。 除了 “七巨頭” 之外的其他 493 支股票的盈利一直在上升。標普 500 指數中最大的 10 支股票從 7 月初到 9 月 19 日下跌了 0.5%，而其他 490 支股票則上漲了 6.2%。 Belski 指出，這標誌着其他 490 支股票近兩年來表現最好，再加上自第三季度初以來，標普 500 指數中有 339 支股票的表現優於指數本身。根據 Belski 的説法，這是大約 22 年來表現最好的時期，這給人一種感覺，即市場上出現了一場多方面的反彈。Belski 寫道： “我們預計這一趨勢將持續下去，並將在未來幾個月內幫助支撐市場進一步上漲，即使 ‘七巨頭’ 的股價和基本面表現繼續放緩。” 隨着美聯儲的敍事似乎暫時告一段落，美股第三季度財報將在兩週多後開始公佈，這將成為 “新牛市” 的首次試金石，投資者已經競相買入的股票的盈利預期能否不斷上升？我們拭目以待。