<div id="readability-page-1">美聯儲最喜歡的通脹指標可能會顯示 8 月份物價上漲速度仍略快於 2% 的目標水平，但總體的下降趨勢證明進一步降息是合理的。這是華爾街經濟學家在週五 8 月美國消費者支出和通脹報告公佈之前的共識。<div> 美國 8 月個人消費支出價格指數（PCE）預計將環比上漲 0.1%，剔除波動較大的食品和能源價格的核心 PCE 將環比上漲 0.2%。 Nationwide 的經濟學家在給客户的一份報告中寫道：“雖然抗通脹的路上可能會有一些顛簸，但通脹現在看起來正走在通往美聯儲 2% 目標的可持續道路上。” 一些經濟學家和美聯儲自己的工作人員認為，8 月份核心通脹也可能緩慢上升 0.1%。這將為美聯儲上週決定自 2020 年以來首次將政策利率大幅下調 50 個基點提供支持。 一個潛在的不確定因素是政府對 PCE 數據的年度修訂。然而，經濟學家懷疑它們是否會出現任何重大的意外。 經濟學家預計，週五的 PCE 報告可能會顯示整體通脹的同比增速可能會從 2.5% 降至 2.3%，觸及 2021 年初以來的最低水平。一些經濟學家甚至預測，美聯儲可能會在明年 1 月或 2 月之前就達到目標。 EY Parthenon 首席經濟學家 Gregory Daco 表示：“我們預計 PCE 將在年底達到 2.5% 左右，然後在 2025 年初朝着美聯儲 2% 的目標邁進。” 另一方面，8 月份核心通脹的同比增速可能會從 2.6% 略升至 2.7%。可以肯定的是，這不是個好消息，但華爾街的任何負面反應都將取決於推動這一指標上升的原因。 經濟學家表示，最有可能的影響因素是上個月住房成本的意外急劇增加。但最近的趨勢表明，租金和房價已經趨於平穩，應該會導致未來幾個月通脹進一步緩解。 包括鮑威爾在內的一些美聯儲高級官員認為，住房誇大了美國的通脹率。該部門是政府主要通脹指數中最大的單一組成部分。 然而，基準 10 年期美國國債收益率在美聯儲大幅降息後攀升，可能會使住房通脹的部分降温變得複雜。 基準收益率上升可能意味着需要一段時間才能扭轉房地產市場的 “鎖定效應”——數百萬房主在新冠期間獲得超低抵押貸款後，仍不願將其房產投放市場。 TCW 全球利率聯席主管 Bret Barker 表示，10 年期美國國債收益率需要降至 3% 甚至更低，才能引發一波重大的再融資浪潮。 然而，只要租金繼續下降，美聯儲官員就準備忽略較高的住房通脹，以更好地瞭解潛在的通脹率。 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克週一在一篇文章中寫道，“這在某種程度上是一個謎，我希望 PCE 指數中房價漲幅下降的一些斷斷續續的初步跡象很快就會鞏固。” </div></div>

美聯儲預計 8 月 PCE 價格指數將環比上漲 0.1%，核心 PCE 上漲 0.2%。經濟學家認為通脹正朝着 2% 目標可持續發展，但需警惕潛在的 PCE 數據修訂影響。預計整體通脹同比增速將從 2.5% 降至 2.3%，核心通脹可能略升至 2.7%。住房成本的增加可能是主要影響因素，但租金和房價趨於平穩，未來幾個月通脹有望緩解。

- 美聯儲通脹指標顯示 8 月物價上漲略超 2% 目標，降息合理。  
- 預計 8 月 PCE 環比上漲 0.1%，核心 PCE 上漲 0.2%。  
- 整體通脹同比增速可能降至 2.3%，未來幾個月通脹或進一步緩解。

美聯儲就快戰勝通脹了，但需警惕一個潛在雷點！