摩根士丹利看衰美國汽車股，並全面下調 “美國車企” 通用汽車、福特、Rivian 和其他汽車公司的評級。
受此影響，週三美國汽車股承壓，美股早盤時，通用汽車美股早盤一度跌超 6.4%，福特汽車一度跌超 5%，而特斯拉股價一度漲逾 1%。
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美東時間 9 月 25 日週三，摩根士丹利分析師 Adam Jonas 發佈的一份下調美國汽車股評級的報告。Jonas 在報告開頭寫道：
<blockquote>
“我們將對美國汽車行業的評級從 ‘有吸引力’ 下調至 ‘符合預期’。總體而言，我們的評級下調是出於國際、國內和戰略等多種因素的考慮，我們認為投資者可能尚未充分認識到這些因素。”
</blockquote>
Jonas 在報告中指出，此次評級下調是基於一系列國內外因素的綜合考量，包括價格戰的加劇、市場份額的擠壓、消費力的不足以及信貸違約率的上升。他強調，這些因素正在逐步侵蝕美國車企的利潤。
美國汽車的平均交易價格已經接近歷史高位，這使得消費者感到壓力。儘管利率有所下降，但美國的平均汽車月供已經超過 700 美元，這讓消費者在購車時更加猶豫。
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<figcaption>每月平均還款額 (美元/月)，接近歷史最高水平</figcaption>
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此外，對於信用評分較低的消費者來説，信貸違約率繼續呈上升趨勢，意味着他們越來越難以負擔購車的費用。汽車資產支持證券（ABS）的數據顯示，越來越多的消費者拖欠還款的時間更長，嚴重程度也更高，這進一步影響了汽車銷售。
在國際市場上，海外電動汽車品牌正在通過提供價格實惠、種類繁多且質量上乘的產品，逐漸蠶食西方傳統汽車製造商的市場份額。日本、韓國和電動汽車（EV）品牌的競爭加劇，使得美國製造商面臨價格下跌、產品組合減弱、成本上升和市場份額萎縮的多重壓力。
Jonas 還提到了資本紀律和監管風險。儘管業界曾預期會出現行業整合和併購活動，但這些預期並未實現。同時，為了達到嚴格的二氧化碳排放標準，合規風險不斷上升，給企業帶來了新的挑戰。
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<figcaption>合規風險正成為歐盟原始設備製造商的關鍵話題</figcaption>
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在高級駕駛輔助系統（ADAS）和自動駕駛車輛（AV）領域，競爭所需的資本密集度被許多人忽視。隨着人工智能（AI）和數據主題在汽車行業的興起，汽車製造商需要在專有 AI 模型上投入數十億美元。Jonas 質疑了許多傳統汽車製造商進行這些投資的財務能力。
摩根士丹利在報告中將福特汽車的評級從 “超配” 下調至 “平配”，目標價定為 12 美元。同時，將通用汽車公司的評級從 “平配” 下調至 “低配”。
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<figcaption>評級變化摘要</figcaption>
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福特汽車

通用汽車

由於價格戰的加劇、市場份額的擠壓、消費力的不足以及信貸違約率的上升，美國車企利潤承壓，摩根士丹利因此看空美國汽車行業前景，並下調多家美國車企評級。

- 摩根士丹利下調美國汽車股評級，影響通用、福特等公司股價。  
- 評級下調基於價格戰、市場份額擠壓及消費力不足等因素。  
- 信貸違約率上升，消費者購車壓力加大，影響汽車銷售。  

摩根士丹利下調美國汽車股評級，通用、福特股價一度跌超 5%