東吳證券：Meta Orion 原型機發布 看好 AI+AR 發展趨勢

智通財經 APP 獲悉，東吳證券發佈研報稱，Meta Orion 智能眼鏡驚豔登場，表明 Meta 在 AR 賽道的積極佈局，後續有望推出面向消費者成本更低的 AR 產品。此外，該公司發佈 Llama3.2 多模態大模型，賦能所有 Meta 產品。根據 IDC 數據，2023 年全球 AR 設備出貨量同比增長 63.5% 至 50 萬台，預計 2024 將達到 84.5 萬台。Ray-Ban Meta 的成功證明了智能眼鏡類產品成為 AI 終端落地場景的可行性，Orion AR 眼鏡輕便的外觀和優異的性能引領着 AR 眼鏡未來發展方向，看好 AI+AR 眼鏡長期發展空間。

Meta Orion 智能眼鏡驚豔登場，AR 體驗領先行業：Meta 於 2024 年 Meta Connect 大會上發佈了其首款 AR 眼鏡原型機，代號 Orion，一共由三個部分組成：眼鏡本體，肌電圖腕帶 (EMG)，以及外置計算模塊。Orion 眼鏡採用 SiC 透鏡 + 刻蝕衍射光波導和 Micro LED 的光學方案，FOV 達到 70 度，是目前小型 AR 眼鏡最大視場。眼鏡重量僅 98g，採用鎂制鏡框，搭載 7 個攝像頭。Orion 支持 AI 語音、手勢追蹤、眼球追蹤以及通過肌電圖腕帶 (EMG) 使用户擁有以神經信號對其進行操控的能力。用户可以戴着眼鏡打開多個 Meta Horizon App 窗户進行多任務，或者用 Meta AI 對現實世界的事物進行識別標註。作為 Meta 首款 AR 眼鏡，現階段 Orion 眼鏡僅用作演示和內部開發套件使用，隨着 Meta 在 AR 賽道的積極佈局，後續有望推出面向消費者成本更低的 AR 產品。

Meta Quest3S 具備高性價比，Ray-Ban Meta 持續優化：發佈會上，Meta 還發布了入門 VR 頭顯 Quest3S，售價 299.99 美元起。攝像頭 (2 顆 RGB+4 顆 IR) 和芯片 (XR2Gen2) 配置升級至與 Quest3 一致，區別在於形狀設計和視場略窄。Quest3S 售價相較於 3 下降了 200 美元，主要由將 Pancake 模組替換成菲涅爾鏡片而帶來的成本下降。此外，Ray-Ban Meta 系列 AI 眼鏡的功能在大模型的加持下持續優化。同時，Ray-Ban Meta 與應用程序 “Be My Eyes” 合作，使視障人士可以向此款智能眼鏡詢問其眼前的事物，並使用 AI 向他們進行描述。

發佈 Llama3.2 多模態大模型，Meta AI 賦能所有 Meta 產品：Meta 發佈了全新多模態大模型 Llama3.2。Llama3.2 有 90B 和 11B 兩種參數規格的視覺大語言模型，以及能在設備端本地運行的 1B 和 3B 輕量級純文本模型。Meta AI 將使用最新的開源 Llama3.2 多模態大模型，將集成到所有 Meta 產品中的模型併為用户提供無限訪問權限。依靠 Llama3.2 全新的能力，搭載大模型的終端設備也有了更加廣泛的實用場景。

AI+AR 眼鏡將是產業發展趨勢：根據 IDC 數據，2023 年全球 AR 設備出貨量同比增長 63.5% 至 50 萬台，預計 2024 將達到 84.5 萬台，同比增長 85.6%，增速遠超其他 XR 類產品。在 AI 賦能下的 AR 眼鏡不僅能極大地提升交互能力，使其更加智能和人性化，還能拓展 AR 眼鏡的應用場景。Ray-Ban Meta 的成功證明了智能眼鏡類產品成為 AI 終端落地場景的可行性，Orion AR 眼鏡輕便的外觀和優異的性能引領着 AR 眼鏡未來發展方向，看好 AI+AR 眼鏡長期發展空間。

投資建議：建議關注 ODM 和聲學環節代表公司歌爾股份 (002241.SZ);ODM 環節代表公司龍旗科技 (603341.SH)、華勤技術 (688596.SH)、億道信息 (301139.SZ);光學環節建議關注水晶光電 (002273.SZ)、藍特光學 (688127.SH);SoC 及存儲環節建議關注恆玄科技 (688698.SH)、佰維存儲 (688525.SH);終端品牌環節建議關注創維數字 (000810.SZ)、博士眼鏡 (300622.SZ) 等。

風險提示：眼鏡類產品應用場景拓展不及預期;下游需求不及預期。