高盛首席全球股票策略師 Peter Oppenheimer 預計，美股估值已處於高位，未來估值擴張更有潛力的是歐股和中國的股票。Oppenheimer 對媒體表示，美國股市看起來昂貴，未來的進一步上漲將是温和的。美股估值進一步擴張的可能性不大，但利潤增長料將推動股市表現。Oppenheimer 預計，美股的回報範圍將擴大，特別是在中盤股內，因為它們的槓桿率更高，因此可以從利率下降中獲益更多；此外它們也更便宜，並且經歷了很大的增長。相比美股，Oppenheimer 更看好歐洲和中國股票的估值擴張，認為估值擴張更有可能發生在這兩個地區的股市。Oppenheimer 預計，有大量中國敞口的歐洲股票將進一步受益於中國的大規模刺激措施。由於內部需求減弱，主要面向內部市場的德國股票和歐洲其他地區股票則面臨壓力。“我認為這種情況可能會持續下去，直到——或除非——在降息和任何方式的增長支持方面有更積極的干預。”歐洲股市中，鑑於低估值、高自由現金流收益率和股息收益率，Oppenheimer 認為英國股票目前非常有吸引力。他説：“英國的投資者熱情更高，而且形勢更穩定，”在上週四中國央行推出降息、降準等一系列刺激政策後，週四當天，中國市場吃重的歐洲奢侈品類股全線大漲。LVMH、開雲、Dior、愛馬仕至少漲超 9%，Burberry 漲近 9%，人頭馬君度、瑞士歷峯集團、歐萊雅、保樂力加、雨果博斯等品牌的股價漲幅在 7.9% 至 4.78% 之間。上週，奢侈品巨頭所在的歐股板塊——個人與家庭用品累漲約 9.4%，漲幅僅次於同樣得益於中國刺激前景的礦業股所在板塊基礎資源，基礎資源全周漲約 10.8%。中國市場影響較大的汽車類股也走高，汽車與零部件板塊全周累漲近 6.1%。而美股標普 500 各板塊中，表現最好的材料板塊也不過累漲約 3.4%。

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策略師 Peter Oppenheimer 預計，美股看起來昂貴，未來的進一步上漲將是温和的；有大量中國敞口的歐洲股票將進一步受益於中國的大規模刺激。

- 高盛首席策略師預計美股估值高，未來增長温和。  
- Oppenheimer 看好歐股和中國股票的估值擴張潛力。  
- 中國刺激政策推動歐洲奢侈品股大漲，相關板塊表現優於美股。  

高盛首席全球股票策略師：美股上漲將放緩，估值擴張還看歐洲和中國