耐克 (NKE.US) 因銷售額不及預期而撤回了全年業績預期，財報顯示，耐克 2025 財年第一季度營收為 116 億美元，同比降低 10.4%，不及市場預期；淨利潤為 10.51 億美元，同比降低 28%；攤薄後每股收益為 0.70 美元，超出市場預期的 0.52 美元。在公司與分析師的電話會議中，首席財務官馬特·弗蘭德 (Matt Friend) 表示，撤回指引是由於即將到來的領導層過渡。該公司預計第二季度營收將同比下降 8% 至 10%，與上一季度的降幅相似。該公司盤後跌超 5%，截至發稿，跌 5.23%，報 83.90 美元。弗倫德表示：“儘管我們取得了一些早期的勝利，但我們還沒有扭轉局面。” 即將離任的首席執行官約翰·多納霍沒有參加電話會議。在埃利奧特·希爾（Elliott Hill）成為新任 CEO 之前，耐克正在重新設定預期。這是耐克幾十年來最艱難的時期之一，投資者迫切希望聽到他扭轉局面的方法。然而，他們可能不得不等待比預期更長的時間：該公司推遲了原定於 11 月舉行的投資者日，以便希爾有時間制定戰略。預計他將討論耐克將如何重建與被拋棄的零售商的緊張關係，同時留住對公司發展軌跡失去信心的員工。至關重要的是，他還需要加快新產品的開發。直接面向消費者的營收為 47 億美元，高於普遍預期的 45.8 億美元，但同比下降 13%，而批發銷售額下降 8% 至 64 億美元，低於預期的 65.6 億美元。財報顯示，耐克的營收在北美和歐洲、非洲和中東等地區的下滑尤其嚴重，而匡威品牌也一直是問題領域，銷售額下降 15% 至 5.01 億美元，低於預期的 5.23 億美元。此外，大中華區的銷售額超出預期，降幅為 4%，是該公司各地區中最小的。毛利率也超出預期，零售商稱產品、倉儲和物流成本較低。該公司指出，去年進行的價格調整也有助於提高盈利能力。截至 8 月 31 日的當季每股收益超出預期。<h2 id="7uqf6u1m9">未來趨勢</h2>這些數據對投資者來説可能不會太重要，他們表示，在等待新 CEO 的戰略出台之際，當前這個季度有點像是一次性的。BMO 資本市場分析師西格爾 (Simeon Siegel) 表示:“這裏的想法是，每個人都明白，現在耐克的股價將取決於新任 CEO 未來的行動，而這不是真正可以解決的問題。”“這是一幅我們已經知道已經改變的現實圖景。”希爾是耐克的一名資深員工，幾十年前從實習生開始工作，他將於 10 月 14 日復出，接任最高職位。他取代了多納霍，多納霍於 2020 年成為耐克的首席執行官，當時耐克的銷售額正在飆升，但在他的領導下，耐克經歷了公司半個世紀歷史上最動盪的一年。耐克董事會選擇曾擔任 eBay Inc.和貝恩公司老闆的多納霍擔任首席執行官，希望他能利用自己在電子商務方面的專長，將耐克轉變為一家數字巨頭。他停止或減少了運動鞋向公司一半以上的零售合作伙伴的銷售，轉而支持耐克自己的商店、網站和應用程序。在多納霍的領導下，耐克實現了 500 億美元的收入目標，這得益於 Dunks 和 Air Force 15 等生活方式運動鞋的快速增長。但隨着去年對這些產品的需求降温，高管們不得不忙於尋找替代品，以應對來自 On、Hoka 和 Salomon 等品牌日益激烈的競爭，這些品牌迅速填滿了耐克騰出的貨架空間。去年 12 月，多納霍提出了一項削減 20 億美元成本的計劃，其中包括在今年上半年分階段實施的裁員 2% 的計劃。今年 6 月，耐克經歷了自 1980 年上市以來股市最糟糕的一天。高管們當時預測，該公司當前財年的銷售額將下滑。這加大了投資者對多納霍及其領導團隊的壓力。<h2 id="m112m8wmb">發展放緩</h2>與此同時，由於公司應對疫情危機，並依賴於現有的生活方式鞋，產品開發速度放緩。高管們表示，他們將在今年巴黎奧運會之前啓動為期三年的閃電戰，重新調整產品線。耐克在奧運會前後大舉投資，試圖通過面向全球受眾的更大膽廣告來提振銷售。該公司表示，本季度 “創造需求” 費用增長了 15%，達到 12 億美元。當希爾接任首席執行官時，投資者將會關注他計劃如何重建與被拋棄的零售商的關係，如何留住對前政權失去信心的員工，以及如何加快創新，將新產品推向市場。晨星高級股票分析師斯沃茨 (David Swartz) 在報告發布前表示:“預期非常低。”

耐克

耐克因第一季度營收 116 億美元，同比下降 10.4%，未達市場預期，撤回全年業績指引，盤後股價跌超 5%。淨利潤為 10.51 億美元，同比下降 28%；每股收益 0.70 美元，超出預期。公司預計第二季度營收將同比下降 8% 至 10%。新任 CEO 埃利奧特·希爾將重新設定預期，並推遲投資者日以制定戰略。

- 耐克因銷售額不及預期撤回全年業績預期，第一季度營收 116 億美元，同比降 10.4%。  
- 新任 CEO 希爾將於 10 月 14 日上任，需重建與零售商關係並加快產品開發。  
- 投資者關注希爾的戰略，當前季度被視為一次性，股價將取決於未來行動。  

Q2 營收難改善，耐克撤回全年業績指引 盤後跌超 5%

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