美國主動型基金今年沒有跑贏大盤，低配英偉達是關鍵。儘管英偉達在華爾街備受青睞，但許多大型投資者對它的看漲情緒並不過度。
英偉達昨日大漲，股價一度達到 124.26 美元，收盤上漲 3.32% 報 122.8 美元。
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大漲風頭下，可能會有人認為英偉達的股票在基金經理中非常受歡迎，甚至需要在價格上漲，為股票帶來風險時削減其敞口。但實際上，相對於英偉達在標普 500 指數中的權重，許多其他大型科技公司在主動型基金中的敞口更高。
美銀全球研究分析師 Vivek Arya 和他的團隊最近對主動型基金中的半導體股票持倉進行了季度審查。結果顯示，儘管英偉達是主動型基金中持有最多的半導體股票，持有率約為 70% ，但其相對權重仍然 “偏低”。
Vivek Arya 指出，英偉達的相對權重為 0.99 倍，遠低於信息技術和通信服務行業中前 16 名持倉最高的同行，而這甚至發生在英偉達銷售增長潛力可能是這些公司五倍以上的情況下。
比英偉達權重更高的公司包括 Meta、Salesforce、微軟、Alphabet。在半導體行業中，應用材料公司、KLA、美光科技等公司的相對權重也更高。
<h2>低配英偉達的美國主動型基金今年又沒有跑贏大盤</h2>
儘管許多投資者和分析師曾保證今年將是主動型基金的豐收之年，但令人難以置信的是，美國主動型基金再次跑輸大盤。
其實，這些基金在今年的表現並不算糟糕。根據瑞銀的數據，大型美國主動型基金今年平均淨增長 20%。如果這種趨勢持續下去，2024 年將成為有記錄以來表現較好的年份之一。
問題在於，截止上週末，包含股息在內的標普 500 指數的回報率為 22.1%。相比之下，主動型基金落後 2.1%，落後幅度為自 2019 年以來最大。
這在當前的市場環境中是正常的，因為目前大盤股的表現仍然優於小盤股。主動型基金通常會低配大盤股，避免前十大持倉基本和指數相似。此外，當某些特定行業表現異常優異時，也會摧毀主動型基金的年度表現。
然而，2024 年拖累主動型基金表現的並非某些行業，甚至也不是大盤股，主要的 “元兇” 只有一個：英偉達。自 6 月高點以來，英偉達股價波動較大，目前已從高點下跌約 13%。主動型基金管理者希望英偉達的股價繼續回落，但同時希望整體市場保持強勁。
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英偉達

2024 年拖累主動型基金沒有跑贏大盤的並非某些行業，甚至也不是大盤股，主要的 “元兇” 只有一個：英偉達。儘管英偉達是主動型基金中持有最多的半導體股票，持有率約為 70% ，但其相對權重仍然 “偏低”。

- 美國主動型基金今年未能跑贏大盤，低配英偉達是關鍵因素。  
- 儘管英偉達在華爾街受青睞，其相對權重仍低於其他科技公司。  
- 截至上週末，標普 500 指數回報率為 22.1%，主動型基金落後 2.1%。

今年美國主動基金還是跑不贏指數，只因低配英偉達