9 月非農數據 華爾街和市場重量級大佬怎麼看？

美國勞工統計局公佈週五報告顯示，美國 9 月就業增加 25.4 萬人，遠超預期的 15 萬人，並超出媒體調查的所有經濟學家的預期，創下今年 3 月以來的最大增幅，失業率意外下降，工資同比漲幅上升。此前因擔憂勞動力市場疲軟而降息 50 基點的美聯儲成為眾矢之的，華爾街大佬紛紛表示，9 月的就業報告會讓美聯儲相當難受，各華爾街大行則將美聯儲 11 月降息預期從 50 基點下調至 25 基點。

前財長薩默斯：9 月降息 50 個基點是一個錯誤

9 月非農數據公佈後，被稱為 “美國高通脹吹哨人” 前財長拉里·薩默斯（Larry Summers）在 X 上的一篇帖子中表示，

“事後看來，9 月份的 50 個基點降息是個錯誤，儘管這個錯誤並非具有重大影響。”

就業報告證實了人們的懷疑，即我們處於一個 “高中性利率環境”，在這種情況下，貨幣政策在降息時需要謹慎行事。

“無着陸” 和 “硬着陸” 是美聯儲必須應對的風險。

在美聯儲 9 月份的會議上，美聯儲政策制定者表示他們對通脹控制表示有信心，並將關注重點轉移到了勞動力市場。最新的就業數據幫助緩解了部分擔憂，投資者現在押注美聯儲將在 11 月的會議上進行較小的 25 基點降息。相比之下，美聯儲的政策制定者在上個月表示，他們傾向於在今年剩餘的兩次會議中再降息 50 個基點。

前索羅斯副手 Druckenmiller：美聯儲恐被逼入牆角

前索羅斯助手、有 “華爾街天才” 之稱的億萬富翁投資者 Stanley Druckenmiller 則擔心，最新的非農就業報告在未來降息問題上恐怕已經把美聯儲逼到牆角。

Druckenmiller 表示：

“我希望美聯儲不要像 2021 年那樣被前瞻性指引所困住，GDP 高於趨勢水平，企業利潤強勁，股市創下歷史新高，信貸非常緊張，黃金創新高。到底哪裏有緊縮？”

Druckenmiller 現年 71 歲，目前運營其家族財富管理辦公室 Duquesne Family Office。分析認為，此番評論呼應了其他華爾街人士的警告，即市場需要對央行寬鬆政策的步伐和幅度保持謹慎預期。

本週早些時候，在紐約舉行的 Grant's 年度秋季會議上，Druckenmiller 就表達過對美聯儲在 9 月會議上選擇降息 50 基點的疑慮。全球最大資管公司貝萊德（BlackRock Inc.）首席執行官 Larry Fink 也在本週早些時候表示，市場對美聯儲寬鬆政策過於樂觀，理由是美國經濟增長強勁。

華爾街大行：11 月將只降息 25 基點

摩根大通、美國銀行的經濟學家週五預計，在 9 月的 “強勁” 就業報告之後，美聯儲將在 11 月將利率下調 25 基點，此前該行預測為降息 50 基點。

摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利 (Michael Feroli) 預計 11 月降息幅度將為 25 個基點。他表示，考慮到美聯儲在 9 月份已經降息 50 個基點，他認為穩健的就業市場是美聯儲採取更謹慎方式的原因。

“近期數據顯示就業市場降温，曾一度讓人擔憂可能會演變成更嚴重的問題，但在今天的報告之後，軟着陸的預期似乎又回到了正軌。我們認為，若要讓委員會偏離當前逐步利率正常化的路徑，必須在 10 月或 11 月初出現一個非常大的意外。”

美國銀行現在預計，美聯儲將在 11 月降息 25 個基點，並在每次會議上繼續降息 25 個基點，直至 2025 年 3 月，之後將在餘下的一年裏按季度降息。美國銀行的美國經濟學家阿迪亞·巴維（Aditya Bhave）在週五的一份報告中寫道。

“自美聯儲 9 月 50 個基點降息以來，數據表現異常強勁，不需要再進行 50 個基點的降息。”

該行還將美聯儲的終端利率範圍預測上調至 3%-3.25%。巴維表示，“考慮到一系列數據指向更強勁的生產率增長，這一數字的風險偏向上行。”

富國銀行投資研究所的高級全球市場策略師 Scott Wren 表示：

“這份報告告訴美聯儲，他們仍需保持謹慎，因為強勁的勞動力市場以及頑固的住房/居住數據表明，在短期內要顯著降低通脹將不會輕而易舉。”