阿里放手？高鑫零售停牌引收購猜想，大潤發未來成謎

在中國零售業的廣闊舞台上，高鑫零售，這個曾經的超市之王，正經歷着前所未有的震盪。9 月 27 日，高鑫零售發佈公告稱，其股票在港交所短暫停牌，以待發布與收購及合併有關的內幕消息。這一公告，如同一塊巨石投入平靜的湖面，瞬間激起了層層漣漪。作為中國最大的零售商之一，高鑫零售旗下的大潤發超市，曾以其獨特的經營模式和優質的服務，贏得了廣大消費者的喜愛。然而，隨着電商的崛起和線下成本的上漲，商超行業逐漸走向低迷，高鑫零售也未能倖免。如今，面對市場的鉅變，高鑫零售似乎又到了一個新的轉折點。回顧大潤發的輝煌歷程，我們不得不提到其創始人黃明端。1996 年，黃明端與尹衍梁在中國台灣創立了大潤發，並於次年進軍中國大陸市場。大潤發以其精緻的裝修、精選的商品和獨特的現場製作食品，迅速在商超行業中脱穎而出。1999 年，大潤發就創下了 240 億元的營收業績，成為了中國商超行業的一匹黑馬。2000 年，潤泰集團與法國歐尚集團合資，為大潤發引入了更具國際觀的營運管理模式。這一合作，不僅為大潤發帶來了國際化的視野，也助推了高鑫零售的規模擴張與業務提升。2011 年，大潤發與歐尚合併在香港上市，高鑫零售一躍成為中國最大的零售商。然而，好景不長。隨着電商的衝擊和線下成本的上漲，商超行業逐漸陷入了困境。高鑫零售雖然得到了阿里巴巴的支持，在商超零售行業中最早開展數字化改造，但轉型的陣痛依然難以避免。從 2022 年開始，高鑫零售出現了首次虧損，而在 2024 財年，虧損幅度更是達到了驚人的 2238.5%。面對這樣的困境，高鑫零售不得不尋求新的出路。於是，關於高鑫零售被出售的消息開始不絕於耳。今年初，就有消息稱阿里巴巴內部基本已經確定將大潤發和盒馬出售給中糧。雖然這一消息最終被否認，但高鑫零售被出售的傳言卻一直沒有停歇。如今，隨着高鑫零售的停牌和與收購及合併有關的公告的發佈，這一傳言似乎又得到了進一步的證實。據知情人士透露，包括德弘資本和高瓴投資在內的潛在收購者，一直在考慮收購高鑫零售。而阿里巴巴，作為目前持有高鑫零售約 79% 股份的大股東，其態度也顯得尤為重要。然而，對於這一收購傳言，阿里巴巴和高瓴資本都保持了沉默。只有德弘資本的相關人士表示 “不清楚”。這樣的態度，無疑增加了市場的猜測和不確定性。對於高鑫零售來説，無論最終是否被收購，其未來的道路都充滿了挑戰。一方面，高鑫零售需要面對電商的衝擊和線下成本的上漲等外部壓力；另一方面，高鑫零售還需要解決自身的轉型陣痛和業績下滑等內部問題。在這樣的背景下，高鑫零售的換帥也顯得尤為關鍵。今年 3 月，高鑫零售宣佈任命沈輝為執行董事兼 CEO，接替林小海的職務。沈輝在零售行業有着豐富的管理經驗，他的上任無疑為高鑫零售帶來了新的希望和機遇。在沈輝的帶領下，高鑫零售將着力於重回零售本質，重塑價格力心智，重回營收增長。這一戰略調整，無疑是對高鑫零售過去幾年轉型陣痛的一種反思和糾正。然而，能否成功實現這一戰略調整，還需要時間和市場的檢驗。對於潛在的收購方德弘資本和高瓴投資來説，收購高鑫零售無疑是一個巨大的挑戰和機遇。一方面，他們需要面對高鑫零售目前面臨的困境和問題；另一方面，他們也可以利用自身的資源和經驗，為高鑫零售帶來新的發展機遇和增長點。無論如何，高鑫零售的震盪和未來的不確定性，都讓我們對這個曾經的超市之王充滿了關注和期待。我們期待着高鑫零售能夠在未來的道路上走出困境，重拾輝煌。同時，我們也期待着中國零售業能夠在未來的發展中，湧現出更多的優秀企業和品牌，為消費者帶來更好的購物體驗和服務。