<div id="readability-page-1">美國強勁的經濟數據和上個月美聯儲的大幅降息提振了市場的樂觀情緒，但摩根大通資產管理公司首席全球策略師戴維·凱利（David Kelly）表示，投資者應警惕增加更多的風險敞口。 凱利説，軟着陸的希望促使美國人在他們不該承擔更多風險的時候湧入了風險較高的資產。 凱利説：“雖然我認為這對美股是積極的，但我越來越對美股持續定價軟着陸感到不安。” 他表示，隨着市場定價軟着陸，估值上升，這意味着任何市場衝擊都可能導致資產價格暴跌。 他説：“市場已經大幅上漲且變得更加扭曲。因為它們更扭曲且處於更高估值，所以風險更大。” 與此同時，普通美國人的財富激增。根據美聯儲的數據，在過去五年裏，美國家庭的總財富增長了大約 50 萬億美元。凱利表示，這意味着許多幾年前還負擔不起退休費用的中等收入家庭現在可以負擔得起。因此，他認為投資者不應該承擔超過所需的額外風險。 凱利説：“他們應該減少風險。如果已經有了足夠的錢去做想做的事情，就沒有必要增加風險。” 凱利特別謹慎地對待資金繼續滯留在高增長股票中的情況。他表示：“就在我認為邏輯上投資者應該稍微降低一些風險的時候，他們卻被動地允許風險積累。” 相反，他建議投資者重新平衡他們的投資組合，將資金從成長股轉移到價值股、國際股票和替代投資。 凱利説，市場已經朝着軟着陸的趨勢發展了很長一段時間，而上週五的就業報告進一步強化了這一點。報告顯示美國失業率從 4.2% 下降到 4.1%，非農就業崗位增加了 25.4 萬個，遠超預期的 15 萬個左右。 這份強勁的報告幾乎破滅了美聯儲下個月再次大幅降息的希望，根據 CME FedWatch 工具的數據，投資者迅速將 50 個基點降息的可能性從 33% 降至不到 1%。 不過，凱利承認，數據留有誤差空間，因此有可能上個月的就業情況比實際要弱，而這個月則看起來比實際情況更強。 無論如何，他説，該報告證實了美國擁有健康且強大的勞動力市場，經濟正在走向“非常不錯的軟着陸路徑”。 凱利預計美聯儲將在接下來的兩次會議中再降息50 個基點，明年再降息 100 個基點。 回到 8 月份，當時意外的失業率上升引發了全球美股的大規模拋售，凱利指出，美聯儲需要做更多來傳達其對經濟的信心。 現在，他説美聯儲應該繼續展示其信心，並表明它可以花時間來降息。 他説：“美聯儲越是顯得不急於行動且不太擔憂，這將越有助於支持信心。”</div>

摩根大通

摩根大通首席全球策略師戴維·凱利警告投資者應減少風險敞口，儘管美國經濟數據強勁，市場樂觀情緒高漲。他指出，市場估值上升使得風險加大，任何衝擊可能導致資產價格暴跌。凱利建議投資者將資金從成長股轉移到價值股和國際股票，並重新平衡投資組合。他強調，普通美國人的財富增長不應導致過度風險承擔。

- 摩根大通策略師戴維·凱利警告投資者應減少風險敞口。  
- 他指出美股估值上升，市場衝擊可能導致資產價格暴跌。  
- 凱利建議將資金從成長股轉移到價值股和國際股票。  

摩根大通警告：市場變得更加扭曲，投資者應減少風險敞口！