香港萬得通訊社報道，週一中概股繼續保持強勁漲勢。富時中國 A50 指數上漲 1.98%，iShares MSCI 中國 ETF 上漲 4.68%，三倍做多富時中國的 Direxion ETF（代碼：YINN）漲幅更是高達 13.68%。此外，納斯達克中國金龍指數表現平穩，但是自 9 月 30 日來已經上漲 11.6%。在個股表現方面，億航智能大漲超 21%，高途集團上漲逾 11%，阿特斯太陽能、達達集團漲幅接近 10%，晶科能源上漲超 9%，霧芯科技和盛美半導體漲幅約 7%，金山雲和大全新能源上漲超 6%。但部分個股跌幅較大，其中聲網下跌逾 13%，老虎證券跌逾 7%，碩迪生物和貝殼跌約 6%，比特數字跌超 5%，嗶哩嗶哩下跌約 4%。這一輪中概股普遍上漲，顯示出市場對中國資產的樂觀情緒逐漸升温，尤其是在外資機構集體上調中國股票評級的背景下。<h3 style="margin-left: 0.4rem" id="504qpmtg">港股繼續大漲</h3>週一港股再度以上漲報收，國慶長假期間恒生指數漲幅超過 9%，恒生科技指數、恒生國企指數漲幅超過 10%，A 股對 H 股的溢價率快速下降，節後中國資產繼續上漲幾乎無懸念。節前一系列經濟和政策出台下，中國資產成為全球資金關注和瘋搶的對象。國慶 7 天長假 A 股休市，港股持續上漲。週一恒生指數、恒生科技指數和恒生中國企業指數三大股指繼續創兩年半新高。國慶長假期 間三大股指累計漲幅分別為 9.30%、13.36% 和 10.93%。板塊方面，Wind 香港二級行業中，長假期間香港多元金融行業累計上漲 48.75%，位居首位，半導體漲幅同樣超過 40%。保險、技術硬件與設備等 9 個行業漲幅超過 10%。<h3 style="margin-left: 0.4rem" id="jc6gg5ee">A 股或繼續拉昇</h3>隨着假期期間中概股和港股的強勁表現，市場對國內 A 股節後的表現也抱有樂觀預期。浙商證券近日發佈報告指出，以上證指數為觀察對象，當前 A 股市場呈現出與歷史上幾次反轉行情相似的特徵：估值處於歷史底部、反轉行情的第一輪快速拉昇正在進行、拉昇前經歷了衰竭式下跌。浙商證券指出，歷史上類似的市場窗口期曾出現在 1996 年 4 月、2009 年 1 月以及 2019 年 1 月前後。在這三段時間內，A 股第一輪快速拉昇的漲幅均在 30% 至 35% 之間，儘管每次拉昇的時間有所不同，但漲幅表現出高度一致性。報告進一步分析這些歷史窗口的共性。在 1996 年和 2009 年的快速拉昇之後，市場的震盪調整時間較短，而 2019 年拉昇時間較長，震盪調整期也相應延長。此外，歷史數據顯示，調整幅度集中在 15% 左右，且漲跌時間呈現出一定對稱性。這一特徵表明，市場在經歷快速上漲後通常會進入短期震盪期，為下一輪上漲做準備。浙商證券還強調，第一輪快速拉昇後的震盪期往往伴隨市場主線的結構性轉換。例如，在 2009 年，週期板塊成為市場主導，以煤炭和有色為代表的資源股在第二輪上漲中表現突出；而在 2019 年，半導體、電動車和消費升級成為市場主線，創業板指在第二輪上漲中顯現出顯著的超額收益。自 9 月 18 日以來，上證指數已經累計上漲超 20%。結合假期期間港股的表現，浙商證券預計，節後 A 股仍有望繼續快速拉昇。科創板也可能在後續的市場震盪中迎來結構性優化，成為新的市場焦點。光大證券則指出，在國內政策面持續發力的背景下，A 股市場的 “賺錢效應” 正在明顯迴歸。光大證券指出，當前市場的反彈空間已經打開，投資者對市場的信心逐步恢復，資金層面的政策支持和經濟數據的持續改善為市場的反彈提供了強勁動力。從春節前後的市場反彈來看，除了政策明確支持資金流動外，投資者對全年經濟目標的預期以及部分超預期的經濟數據也是推動市場持續上漲的重要原因。光大證券認為，在當前市場背景下，投資者應關注政策落地的具體情況以及後續經濟數據的表現。隨着政策的持續發力，市場預計將繼續受到資金的推動。近期出台的支持性政策，尤其是在房地產、科技創新和消費升級領域的政策舉措，可能成為市場進一步上漲的重要驅動力。<h3 style="margin-left: 0.4rem" id="0n4vj82g">外資機構紛紛上調評級</h3>國際資本市場對中國股票的關注度也在不斷提升。近期，外資機構紛紛上調中國股票評級，顯示出對中國市場前景的信心升温。貝萊德投資研究所近日宣佈，將中國股票的評級從 “中性” 上調至 “超配”。貝萊德表示，鑑於中國股票相對於發達市場股票的折價接近創紀錄水平，加之存在多個潛在催化劑，短期內仍有增持中國股票的空間。貝萊德認為，隨着全球市場波動加劇，中國股票因其相對較低的估值和良好的基本面表現出更高的吸引力。尤其是中國政策面為市場注入了信心，投資者預期未來將有更多資金流入中國股市。摩根士丹利首席經濟學家邢自強也對中國市場表示樂觀。他指出，在剛過去的 “十一” 黃金週，他與超過 3500 家國際投資者進行了廣泛交流，發現海外投資者對中國經濟的信心正在逐步恢復。邢自強認為，中國市場的潛力和政府出台的支持性政策使得國際投資者對中國經濟的未來發展更加樂觀。滙豐銀行也在近期將中國內地股票評級從 “中性” 上調至 “超配”，並指出目前的估值依然較低，加之投資者倉位較輕，參與這波漲勢依然是一個不錯的時機。滙豐的估值模型顯示，中國內地股票被低估了約 15%，預計未來隨着更多資金的流入，這一上漲趨勢有望延續。興業證券指出，近期外資對於中國權益類資產的關注度明顯提升。9 月 24 日至 30 日，北向資金成交額突破一萬億元大關，顯著高於此前的成交水平。EPFR 數據顯示，9 月 26 日至 10 月 2 日，投資於中國市場的外資股票型基金淨流入達 58.9 億美元，其中，主動型外資從此前的淨流出轉為淨流入，被動型外資淨流入進一步擴大。興業證券表示，歐美資金對中國市場的配置意願逐漸增強，隨着外資資金的持續流入，中國股市有望迎來新一輪上漲行情。綜合來看，外資機構的集體看好，疊加政策支持和市場回暖，為 A 股市場注入強勁的上行動力。來源萬得。

富時中國 3 倍做多 ETF - Direxion

富時中國香港大盤股 ETF - iShares

納斯達克中國金龍指數

上證指數

恆生指數

國際資本市場對中國股票的關注度也在不斷提升。近期，外資機構紛紛上調中國股票評級，顯示出對中國市場前景的信心升温。

- 中概股和港股持續上漲，顯示市場對中國資產的樂觀情緒。  
- 外資機構紛紛上調中國股票評級，吸引更多資金流入。  
- A 股市場預計將繼續快速拉昇，政策支持和經濟數據改善為反彈提供動力。

國慶假期中國資產成 “熱寵”！A 股今日可期？