作者：周源/華爾街見聞
半導體產業霸主韓國三星電子，最近流年不利。
三星電子剛剛在 10 月 8 日發佈的第三季度業績預告顯示，在第三季度，三星電子利潤和收入的預計值均低於市場預期。
其中，預計第三季度營業利潤約為 9.1 萬億韓元（約合 67.9 億美元），同比增長雖然高達 274.5%，但環比下滑 12.8%，比預期的 11.5 萬億韓元（約合 85.34 億美元）低了 17.44 億美元；實現營收 79 萬億韓元（約合 585.34 億美元），刷新了 2022 年第一季度創下的單季最高紀錄，同比增長 17.2%，但也比預期的 81.57 萬億韓元（約合 604.38 億美元）少了 19.04 億美元。
這和英偉達有點像，業績表現實際還不錯，但奈何市場預期更高。
三星電子在解釋原因時表示，由於芯片競爭對手增加了對傳統產品的供應，以及部分手機客户調整了庫存，導致三星電子內存芯片業務盈利出現下滑，抵消了對高帶寬內存（HBM）和其他服務器用芯片的強勁需求。
但從市場表現看，三星電子在 HBM 的市佔率和與英偉達的供應密切程度，也不如其長期競對 SK 海力士；另外在代工領域，三星還落後於中國台灣省的台積電。這都引發了市場對於三星電子關鍵芯片業務市場前景的不確定性擔憂。
出於這種擔憂，三星電子在今年的股價表現堪稱低迷：從年初至今，三星電子股價跌超 22%（Wind 數據）。
分析機構趁機下調了三星電子的目標價，麥格理在 9 月 25 日的一份報告中，將三星電子的評級從 “優於大盤” 下調至 “中性”，並將其目標價從 12.5 萬韓元（約合 92.79 美元）下調至 6.4 萬韓元（約合 47.45 美元），下調幅度高達 48.8%。
儘管三星電子在今年上半年連續 4 次調整了 HBM 的技術和組織結構，但其供應英偉達最新的 HBM 內存產品進展仍極為緩慢。
三星電子新上任的芯片業務負責人（電子設備解決方案（DS）部門副董事長）全永鉉（Jun Young-hyun）因此發出警告稱，三星電子必須改變工作場所文化，否則將陷入 “惡性循環”。同時，全永鉉在三星電子發佈第三季度業績預告後，向公司客户、投資商和員工幹部發送信息，就業績低於市場預期致歉。
在三星電子歷史上，核心業務部門領導人因業績不及預期，公開發佈道歉聲明，此事極為罕見。
三星電子也在全球範圍內（澳大利亞、新西蘭和東南亞等）同步裁減員工，以降低成本。
市場消息顯示，2023 年，三星代工業務訂單不足，導致出現了超過 2 萬億韓元（約合 148.37 億美元）的赤字，預計今年大概率也會出現數萬億韓元的虧損。因此，三星電子一直在通過停止部分代工設施以優化和調整開工率。
據中國台灣市場研究公司 TrendForce 統計，台積電今年第二季度的市場份額為 62.3%，比三星電子的 11.5% 市佔率高了 50.8 個百分點。
看上去，三星電子除了縮小與台積電的差距，也面臨如何追趕 SK 海力士的問題。
當然，在追平與這兩個強勁對手差距之前，三星電子能依靠的還是智能手機和 PC 的需求能帶動存儲芯片的需求，再加上儘管落後於 SK 海力士，但仍領先於美光科技的 HBM 業務，也為三星的業績表現添磚加瓦。
據市場預測，第三季度，三星電子半導體部門的營業利潤預計能達到 5.3 萬億韓元（約合 392.92 億美元）。
7 月 31 日，三星電子公佈的第二季度財報顯示，今年第二季度，三星電子實現營業利潤 10.44 萬億韓元（約合 77.33 億美元），同比大增 1462.29%。銷售額為 74.07 萬億韓元（約合 549.25 億美元），同比增長 23.44%。
三星電子將在 10 月 31 日發佈正式的第三季度財報。

三星電子

第三季度財報預告不及預期，DS 部門副董事長因此向市場致歉。

- 三星電子第三季度業績預告顯示利潤和收入均低於市場預期。  
- 由於競爭加劇和客户庫存調整，內存芯片業務盈利下滑。  
- 預計 2023 年將出現數萬億韓元虧損，股價年初至今跌超 22%。

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