智通財經 APP 獲悉，投資銀行 Oppenheimer 將其對微軟公司 (MSFT.US) 的股票評級從 “跑贏大盤” 下調至 “與大盤持平”，主要基於對微軟未來收入和盈利預期過高的判斷。下調評級的主要原因包括微軟在人工智能領域的合作伙伴 OpenAI 預計的重大虧損，以及企業對 AI 技術採納的緩慢，可能導致相關收入低於預期。 Oppenheimer 的分析師蒂莫西·霍蘭在週二宣佈了這一評級調整。他們擔心微軟在人工智能領域的合作伙伴 OpenAI 可能帶來的財務損失。OpenAI 預計在今年虧損約 50 億美元，到 2025 財年可能在 20 億至 30 億美元之間，這些潛在虧損將對持有其 49% 股份的微軟構成壓力。此外，企業對人工智能技術的採用速度低於預期，可能會導致微軟相關收入無法達到市場預期。該行分析師還指出，隨着微軟加大對高性能計算組件的資本支出，2025 財年的毛利率和 EBITDA 利潤率可能會下降，預計資本支出將增加至 630 億美元，同比增長 14%，折舊費用預計將增加 28%，達到 290 億美元。美聯儲預計將在 2024 年 9 月 18 日下調利率 50 個基點，這可能會減少微軟 760 億美元現金儲備帶來的淨利息收入。分析師認為，由於人工智能投資相關的折舊和運營費用增加，市場對微軟的財務業績預期將會下降。儘管存在這些挑戰，微軟積極的定價和捆綁策略可能有助於緩解一些財務壓力。目前，微軟股票的交易價格在 5 年市盈率範圍的中間點，約為 25 至 35 倍，但有可能轉向該範圍的低端。

微軟

投資銀行 Oppenheimer 將微軟的股票評級從 “跑贏大盤” 下調至 “與大盤持平”，主要因對未來收入和盈利預期過高的判斷。下調原因包括 OpenAI 預計的重大虧損及企業對 AI 技術採納的緩慢，可能導致相關收入低於預期。分析師擔心 OpenAI 的虧損將對微軟構成壓力，同時預計資本支出和折舊費用將增加，影響財務業績。儘管面臨挑戰，微軟的定價策略可能有助於緩解財務壓力。

- Oppenheimer 將微軟股票評級下調至 “與大盤持平”。  
- 主要因對未來收入和盈利預期過高的判斷。  
- OpenAI 預計虧損將對微軟構成財務壓力。  

OpenAI 虧損 +AI 業績兑現緩慢，Oppenheimer 下調微軟評級至 “與大盤持平”