無視植田和男鴿派言論 市場重新關注日本央行加息前景

智通財經 APP 獲悉，隨着日本經濟狀況的改善和對美國經濟衰退的擔憂消退，市場開始重新關注日本央行在 12 月或明年 1 月加息的可能性，儘管日本政府換屆使政治形勢變得複雜。

在新任首相石破茂反對進一步加息後，日本央行行長植田和男近期的言論明顯轉向鴿派，引發人們對日本央行下次收緊政策時間的懷疑。

儘管最近政策情緒發生了變化，但消息人士和分析師認為，經濟數據的改善為日本央行提供了更多的理由來進一步調高利率。

三位消息人士表示，雖然預計日本央行將在 10 月 30 日至 31 日的會議上保持利率不變，但其將大致維持通脹率預測，即在 2027 年 3 月之前保持在 2% 的目標水平附近。

日本央行前官員、現任樂天證券經濟研究所首席經濟學家 Nobuyasu Atago 表示，日本央行不太可能等到明年 3 月再加息。

Atago 表示：“最近圍繞美國經濟的事態發展，包括嚴重衰退的風險消退，將有利於日本央行進一步加息。從這個角度來看，近期加息的可能性正在增加。”

“我不認為石破政府會阻止日本央行加息。”

植田和男曾表示，隨着進口成本帶來的通脹壓力逐漸消退，日本央行 “有足夠的時間” 仔細研究市場不穩定和美國經濟不確定性等風險，以確定下次加息的時機。

但消息人士稱，這並不一定意味着日本央行將長期按兵不動，尤其是在加息條件成熟的情況下。

消息人士稱，許多日本央行決策者認為經濟將温和復甦，薪資上漲將支撐消費，並有助於維持廣泛的物價上漲，滿足進一步加息的先決條件。

其中一位消息人士稱，“日本央行確實並不着急”，因為幾乎沒有跡象表明通脹正在上升。“但這並不意味着它會不必要地推遲下一次加息。”

另一位消息人士表示：“日本央行可能試圖給自己留出一點回旋餘地，以確定何時改變政策。”

日本央行在 3 月份結束了負利率，並在 7 月份將短期借貸利率上調至 0.25%，標誌着日本央行告別了長達十年的激進貨幣刺激政策。

日本央行 9 月暫停加息

沒有理由暫停加息

石破茂在貨幣政策立場上的不確定性，以及美聯儲新一輪降息週期可能引發市場再度波動的風險，加大了日本央行再次加息的挑戰。

然而，從宏觀經濟角度來看，日本央行沒有理由暫停加息。

今年 8 月，日本基本工資以近 32 年來最快的速度增長，這反映出今年春季勞資談判促使企業大幅加薪。

日本央行的一份報告顯示，工資持續上漲的前景日益明朗，正促使更多服務業企業提高價格，從而加大了通脹普遍上升的可能性。

儘管海外需求放緩給前景蒙上了陰影，但不利因素尚未影響到製造業，日本央行季度調查顯示，企業信心保持良好，企業仍保持強勁的支出計劃。

就連植田和男在最近鴿派評論中強調的外部風險，如美國經濟前景和市場波動，似乎也在減弱。

市場也恢復了一些平靜，日經指數收復了 8 月份的大部分失地。日元兑美元匯率穩定在 149 日元兑 1 美元附近，脱離 7 月初觸及的近 162 的 30 年低點。

日本央行將在 10 月 30 至 31 日會議後公佈季度展望報告。消息人士稱，關鍵在於報告中有關未來政策指引的部分是否提及市場和海外經濟風險。

在 10 月份的會議之後，日本央行將分別在 12 月 18 日至 19 日、明年 1 月 23 日至 24 日舉行政策會議。

另外，日本將於 10 月 27 日舉行的議會選舉的結果也將對下次加息的時機至關重要。

日本新任經濟大臣赤澤亮正週二發聲支持日本央行的利率決定，駁斥了日本新政府將阻礙貨幣政策正常化的説法。

一些分析人士表示，如果此前被視為貨幣政策鷹派的石破茂在議會選舉中大獲全勝，鞏固其在執政黨內部的地位，那麼日本在 12 月或明年 1 月加息的概率可能會加大。

第三位消息人士稱：“在某種程度上，不確定性總是存在的。從現在開始，(加息的) 時機將基本上取決於判斷。”