<div id="readability-page-1">股市走勢與昨天相約，但港股的苗頭較好，始終在估值和回報方面有優勢，這方面中概也是。 例如暴漲的幾家中概金融科技公司，基於PB低，分紅回購帶來的回報相當高，大漲前可逾10%，樂信近日也發佈了公告説考慮明年進一步將分紅比例從20%提高至25%。當然，這行業模式不好，高回報就是彌補這些。或受美股影響，大多中概股都有提出明確的股東回報計劃。既然缺乏成長性，那就要開始持續分紅。相比下，A股在大漲後出現不少減持公告，這些錢離場後大概率不會回來，對刺激股市無疑是很大挑戰。今天首批5000億元資金已正式到位，但當前成長股的機會寥寥，基金和保險公司可能會直接買高股息套利，更不用説持續的低息環境本就不利於保險公司。目前市場預期已從10萬億降至2萬億。留意當初在外媒報導下，搞得預期太高，後來對沖基金便在週二狠狠收割了一筆。根據高盛表示，週二對沖基金拋售了創紀錄的中國股票，且還增加空頭倉位。當前預期就合理得多，但主要還是來自外媒和未經證實的消息，其中1萬億用於舊換新補貼以及兩個孩子或以上的家庭補貼以刺激消費，另外1萬億用於地方債。數字或不夠，但重點在於會否發出持續的承諾。</div>

樂信集團

港股中場反彈，估值和回報優勢明顯，尤其是中概股如樂信等金融科技公司，考慮提高分紅比例。A 股則面臨減持挑戰，市場預期從 10 萬億降至 2 萬億。高盛指出，週二對沖基金拋售中國股票創紀錄，市場關注未來的消費刺激措施和地方債務承諾。

- 港股在估值和回報方面表現較好，中概股也有股東回報計劃。  
- 樂信考慮將分紅比例從 20% 提高至 25%，反映行業高回報的趨勢。  
- A 股面臨減持挑戰，市場預期已從 10 萬億降至 2 萬億。  

港股覆盤：中場反彈