大摩重磅報告：腦機接口會是下一個重大醫療技術機遇嗎？

大摩表示，BCI 技術可能成為未來醫療技術中的重要突破，為近 1000 萬名 BCI 候選人（神經類疾病患者）提供新的治療方式，並帶來 4000 億美元的市場機遇。

曾經只存在於科幻小説中的 “意念操控”，如今正向現實世界疾速逼近。

據摩根士丹利 9 日發佈的研報預測，腦機接口（Brain-Computer Interface, BCI），這顆科技界的新星，有望在 5 年內實現商業化，照亮醫療領域。

從帕金森病到抑鬱症，BCI 將大腦與外部設備直接連接，患者可以直接用意念控制機器，並有望恢復運動功能、改善認知能力，甚至實現更深層次的人機交互。

大摩表示，BCI 技術可能成為未來醫療技術中的重要突破，為神經類疾病患者提供新的治療方式，並帶來 4000 億美元的市場機遇。

未來，隨着技術的成熟和成本的降低，BCI 甚至可能進入大眾市場，成為下一代智能設備的核心組成部分。這將徹底顛覆我們與世界的交互方式。

什麼是 BCI？

科幻英劇《黑鏡》第三季第二集 “遊戲測試” 講述了這樣一個故事：主人公庫珀參與了一個先進的虛擬現實（VR）遊戲測試。他的後頸被釘入一個類似小蘑菇的接收器，以連接到遊戲系統。

遊戲通過影響大腦意識成像的技術，使得庫珀的體驗極其真實，以至於他難以區分虛擬世界和現實世界。

而這個類似小蘑菇的設備就可以理解為 BCI。簡單來説，BCI 是一種通過將大腦的電信號與外部設備連接，從而將思維轉化為行動的技術。

我們做出的每一個決定（甚至思考）都會在我們的內部神經網絡中同時觸發數十億個神經元。BCI 則利用大腦產生的所有電活動來驅動輸出。

摩根士丹利指出，BCI 技術並不是一個全新的概念，事實上，其研究歷史可以追溯到上世紀 20 年代。

得益於近年來神經科學和計算技術的進步，BCI 技術的實際應用正在加速發展，特別是像馬斯克的 Neuralink 等公司，正在推動該技術從概念走向臨牀試驗。

2024 年 1 月，該公司成功將 N1 芯片首次植入一位名叫 Noland Arbaugh 的患者體內，這位患者自 2016 年因車禍失去四肢功能。手術後，他能夠通過腦電信號控制電腦上的光標，甚至可以玩電子遊戲，如《馬里奧賽車》。

大摩報告指出，BCI 技術有望首先應用於一系列神經類疾病的治療，如肌萎縮側索硬化症（ALS）、中風、脊髓損傷、多發性硬化症（MS）和抑鬱症等。該技術技術可以直接將大腦活動轉化為可以觀察到的行為，比如移動機器人手臂、操控計算機光標，甚至是實現複雜的肢體恢復。

摩根士丹利的報告中，最引人注目的數據之一是美國市場中 BCI 技術的潛在規模，估計其潛在市場（TAM）可能達到 4000 億美元。

根據摩根士丹利的分析，在早期和中期的美國市場中，有近 1000 萬潛在的 BCI 候選人。

早期 BCI 技術的目標用户主要集中在大約 200 萬名有嚴重上肢功能障礙或神經類疾病的患者羣體中，預計這些患者將成為 BCI 技術的首批受益者。

這一早期市場的規模預計達到 800 億美元，而隨着技術的成熟和推廣，潛在市場有望擴展至更多患者，推動整體市場規模進一步擴大。

大摩指出，在早期 BCI 商業化成熟之後，更有意義的中期 TAM 擴張將在 2040 年左右發生，預測該階段的市場規模總額約為 3200 億元。

中期患者包含約 80 萬名美國中風患者、超 110 萬癲癇患者和 450 萬抑鬱症患等，總規模比早期患者羣體大約大 2.5 倍，大摩認為，這將成為形成期後市場增長的核心驅動力。

總體而言，我們預計BCI 市場在 2030 年至 2045 年期間的植入收入（通過銷售植入性醫療器械所獲得的收入）將略高於 120 億美元，這意味着滲透率約為 2.8%，即植入者人數略低於 270000 人，而我們認為合適的植入者人數為 970 萬人。

摩根士丹利報告認為，BCI 技術在未來五年內有望實現商業化應用，如應用於治療運動神經元疾病、中風、脊髓損傷等方面。

這些患者的共性是神經系統的損傷導致嚴重的肢體功能障礙，BCI 技術將通過連接大腦與外部設備，幫助這些患者恢復部分功能，甚至可能實現重新獨立生活的目標。

大摩預測，在接下來的五到十年內，BCI 技術還有望擴展至非醫療領域，如遊戲、增強現實等。隨着技術的成熟和成本的降低，BCI 技術可能不再侷限於幫助神經類疾病患者，甚至可能進入大眾市場，成為下一代智能設備的核心組成部分。

儘管 BCI 技術的前景看似光明，但摩根士丹利也指出了當前存在的挑戰。

首先是技術的成熟度問題。雖然一些公司已經進入了人體臨牀試驗階段，但距離大規模商業化應用仍有一段路要走。

其次是監管問題。BCI 技術涉及到侵入性設備植入和神經信號的採集，必須確保設備的安全性和有效性，這需要經過嚴格的臨牀試驗和審批流程。

此外，BCI 技術的普及還面臨倫理和隱私問題。由於該技術直接讀取和處理大腦信號，如何保護用户的隱私成為一個新的難題。摩根士丹利認為，這些問題的解決將依賴於監管機構、科技公司和學術界的共同努力。