<h3 id="wp7o708mb"><strong>上週五行情覆盤</strong></h3><p>週五，美國 9 月 PPI 通脹環比持平上月，顯示通脹進一步降温，緩解 CPI 帶來的焦慮，支持美聯儲下月降息，標普、道指創新高，標普首次收於 5800 點上方，道指漲近 1%。美股財報季開幕後，銀行指數漲 3%，全周美股指數齊漲超 1%，標普連漲五週。特斯拉跌近 9% 且周跌近 13%，英偉達週五轉跌，但全周漲近 8%。</p><p>中概低開高走，中概指數跌 1.9% 後收漲近 1%，但全周跌近 7%。富時 A50 期貨夜盤最高漲超 3%。“蔚小理” 跌超 3% 後轉漲。老虎證券漲超 18% 後收漲超 6%。人民幣一週漲 260 點。</p><p>10 年期美債收益率全周漲 10 個基點。美元指數週五微跌，脱離八週新高，全周累計漲 0.3%。</p><p>油價週五小幅下跌，但連漲兩週。黃金大漲超 1%，連漲兩日，且全周小幅轉漲。比特幣升破 6.3 萬美元，較週四低點大幅反彈 4000 美元。</p><p>亞洲時段，A 股三大指數集體收跌，創業板收跌 5%，跨境支付概念股逆勢走強，半導體股領跌。</p><h3 id="w0zpqeuld">財政部會議一覽</h3><p>中國財政部：擬一次性增加較大規模債務限額，是近年來出台支持化債力度最大措施；中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間</p><p>財政部表示，中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間，擬一次性增加較大規模債務限額，是近年來出台支持化債力度最大措施。發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本；疊加運用地方政府等工具，支持推動房地產止跌回穩。用足用好各類債務資金，將有效補充地方政府綜合財力 4000 億元。</p><p>華泰證券表示，財政思路出現方向級別的轉變。用途上，不再是基建，主要包含四個方面：化債 + 銀行注資 + 地產 + 民生。下一步關注人大常委會會議，或給出進一步數額的答案，關注預期差。</p><p>中信建投表示，這次會議標誌着中央加槓桿，修復地方政府和房地產部門資產負債表，也是市場期待已久的 “中央下場”。中央財政和貨幣聯動寬鬆，本質上是中央政府信用的一次擴張，對市場而言，這是一場流動性盛宴。</p><p>申萬宏源表示，發佈會正面回應年內財政壓力，提出中央財政有較大舉債空間。新一輪債務置換、補充國有銀行核心一級資本已在路上。涉及調整債務預算相關增量政策，須經人大常委會審批，具體部署或需密切關注 10 月人大常委會議。</p><p>華創證券認為，短期為財政當年預算缺口 “平賬” 及補充國有大行資本，或有 2 萬億元；中期 1-3 年，針對化債或有 6 萬億元。後續重點關注 10 月底人大常委會、12 月政治局和明年 3 月前後的兩會。</p><p>歷史上的三輪化債，規模有多大？第一輪化債（2015-2018 年）發行共約 12.2 萬億元置換債置換存量政府債務；第二輪（2019 年）發行 1579 億元置換債置換隱性債務；第三輪（2020 年 12 月-2022 年 6 月）累計發行 1.13 萬億元特殊再融資債。</p><h3 id="s87e6camr">高盛上調中國 2024 年和 2025 年 GDP 目標</h3><p>高盛 13 日發佈報告稱，由於中國政府最近宣佈了刺激計劃以支撐經濟增長，高盛上調了對中國的 GDP 預期。高盛將中國 2024 年實際 GDP 預測從 4.7% 上調至 4.9%。</p><h3 id="m74k1kk0r"><strong>國新辦新聞發佈會：國新辦就加大助企幫扶力度有關情況舉行發佈會</strong></h3><p>國務院新聞辦公室將於<strong>今日上午 10 時</strong>舉行新聞發佈會，請國家市場監督管理總局局長羅文、工業和信息化部副部長王江平、司法部副部長鬍衞列、國家金融監督管理總局副局長叢林介紹加大助企幫扶力度有關情況，並答記者問。</p><h3 id="5t9jgqzdd">最新！東部戰區宣佈，演習！</h3><p>據東部戰區微信公眾號 10 月 14 日消息，東部戰區新聞發言人李熹海軍大校表示，10 月 14 日，中國人民解放軍東部戰區組織戰區陸軍、海軍、空軍、火箭軍等兵力，位台灣海峽、台島北部、台島南部、台島以東，開展 “聯合利劍-2024B” 演習，艦機多向抵近台島，諸軍兵種聯合突擊，重點演練海空戰備警巡、要港要域封控、對海對陸打擊、奪取綜合制權等科目，檢驗戰區部隊聯合作戰實戰能力。</p><h3 id="tg9sy8asx"><strong>當下的全球市場焦點：忘記美國經濟硬着陸，交易再通脹，關注美國大選</strong></h3><p>近期，美國最新非農就業報告 (NFP) 強勁表現，一舉緩解了市場對經濟硬着陸的擔憂。同時，在勞動力市場的強勁表現，油價回升等因素的助推下，市場正重新聚焦再通脹預期。</p><p>在這一預期下，花旗分析師 Dirk Willer 認為，風險資產和美元受益，而久期長的債券資產則可能承壓：</p><p>市場對經濟硬着陸的擔憂已被再通脹預期取代，這主要得益於穩健的就業市場、油價上漲等因素。再通脹行情有利於風險資產和美元，不利於長期債券。</p><p>另外，隨着美國大選臨近，政治因素正逐漸成為影響市場的重要變量：</p><p>大選交易時機已到 — 鑑於民調可能持續膠着，預計市場將開始對風險進行對沖。</p><h3 id="azmtudy9h"><strong>中國 9 月 CPI 同比上漲 0.4%，環比持平，PPI 同比降幅擴大至 2.8%</strong></h3><p>受開學季疊加中秋節日因素等影響，鮮菜、雞蛋、鮮果和豬肉價格分別上漲 4.3%、2.5%、2.1% 和 0.4%；受國際大宗商品價格波動及國內市場有效需求不足等因素影響，PPI 環比降幅收窄，同比降幅擴大。</p><p>國泰君安認為，9 月物價數據依然呈現內需不足和私人部門縮表之間相互交織，其中核心 CPI 同比接近轉負。往後看，未來的一個階段，微觀主體的信心得以修復、債務負擔系統緩釋，對於穩內需具有重要意義，可以説，我們邁出了修復資產負債表的重要一步。</p><h3 id="jmx7qignk">港股重磅！香港特首李家超將發表任內第三份施政報告</h3><p>香港特首李家超將於 10 月 16 日發表 2024 年《施政報告》，預計將宣佈多項措施以鞏固香港作為全球金融中心的地位。近期，港股市場經歷了顯著上漲，恒生指數在 9 月 11 日至 10 月 7 日期間累計上漲超 34%，但隨後出現調整，跌幅超 6%。市場關注《施政報告》將如何回應中共二十屆三中全會的決定，推動香港經濟多元化及發展新興產業。</p><h3 id="4u9gsvtw"><strong>朝鮮人民軍總參謀部已向前線部隊下達準備射擊指示</strong></h3><p>據央視報道，朝鮮國防省發言人 10 月 13 日表示，“由於韓國對朝鮮首都平壤的挑釁行為，軍事緊張事態一觸即發。朝鮮人民軍總參謀部已於 10 月 12 日發出作戰預備指示，要求前線朝鮮人民軍炮兵聯合部隊和承擔重要火力任務的部隊做好全面射擊準備。如果確認韓方再次挑釁，必須立即對其予以打擊，這可能會導致武裝衝突擴大，各級單位必須做好充分準備，應對不同事態發展。”</p><p><strong>韓國國防部表示，若對韓國國民安全造成危害，朝鮮政權將終結。</strong></p><p>韓國國防部稱，“最近一直在向韓國進行垃圾氣球挑釁的朝鮮，企圖恐嚇韓國國民，是賊喊捉賊的行為”。</p><h3 id="kzwwp18bk"><strong>英偉達還能創新高？大摩爆料：Blackwell 未來一年供應已售罄！</strong></h3><p>摩根士丹利分析師表示，英偉達的 GPU 芯片需求持續上升，<strong>預計股價將進一步上漲，目標價為 150 美元</strong>，較當前水平有 11.2% 的上漲空間。英偉達的下一代 Blackwell 芯片供應已售罄，客户需等到 2025 年底才能收到貨，這將推動對現有產品的需求。分析師對英偉達的長期前景持樂觀態度，認為其仍處於人工智能創新的前沿。</p><h3 id="niy6qk037"><strong>馬斯克離火星又進一步！</strong></h3><p>SpaceX 第一次嘗試就用 “機械臂” 抓住了星艦助推器。這意味着完全可重複使用的星艦現在已經非常接近了，並使馬斯克的火星夢成為可能。據美國有線電視新聞網（CNN）此前報道，“星艦” 第一級 “超級重型” 助推器在發射台完成 “歷史性着陸”。直播畫面顯示，該助推器懸掛在兩個巨大的金屬臂（也被稱為 “筷子”）之間。與此同時，“星艦” 飛船仍在太空中航行。大約半小時後，飛船將嘗試重返大氣層，並計劃在印度洋上濺落。</p><h3 id="ub06bvtfe">美股新一輪財報季拉開帷幕</h3><p>隨着新一輪財報季已拉開帷幕，美股今年以來的強勁漲勢可能面臨最大考驗。Bloomberg Intelligence 的數據顯示，策略師們預測，標普 500 指數成分股公司將公佈過去四個季度以來最疲弱的業績，第三季度利潤將僅同比增長 4.3%。</p><p>儘管盈利預期有所下降，但標普 500 指數還是在上週五再創新高，20204 年迄今累計上漲 22%。那些看多美股的投資者或許是有道理的，因為如果這些下調後的預期被證明過於悲觀，那麼似乎還有盈利意外上升的空間。這種情況發生在第一季度，當時的盈利預期是同比增長 3.8%，結果則是同比增長 7.9%。</p>

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<p>中資機構紛紛唱多財政部週六的會議；馬斯克離火星又進一步！東部戰區宣佈，演習！</p>

- 美國 9 月 PPI 通脹環比持平，支持美聯儲降息預期。  
- 美股標普首次收於 5800 點上方，道指漲近 1%。  
- 中國財政部擬增加債務限額，支持化債和房地產。

早餐｜朝韓局勢升温；關注美國大選；英偉達將創新高？Blackwell 明年供應已售罄！