智通財經 APP 獲悉，中資券商股繼續走低，截至發稿，招商證券 (06099) 跌 10%，報 11.88 港元；申萬宏源 (06806) 跌 9.5%，報 2.19 港元；中信證券 (06030) 跌 7.62%，報 19.4 港元；中信建投證券 (06066) 跌 6.97%，報 9.07 港元。國投證券指出，券商方面，在此輪上漲之前，整體估值水平僅為過去 5 年估值 0.5% 分位，主要受制於金融監管趨嚴以及市場整體表現低迷，導致券商盈利能力減弱。這兩方面在 9 月底均發生顯著變化。目前券商估值約為 1.5 倍 PB，接近此前幾輪行情的高點估值。但是，我們認為此次寬貨幣和逆週期財政發力，有望使得行情延續，券商此前較低的估值水平仍有望得到修復。短期市場調整，不影響券商板塊中長期走強趨勢。華西證券則表示，9 月 24 日以來，券商板塊急速上漲，此後有所回調。我們認為適當回調是良性的，也是行情走長走高的必要條件。目前板塊 PB 從短期高點的 1.8X 左右已經回調至 1.5X，或許回調已接近尾聲，結合三季度業績的大幅改善，我們樂觀看待三季報行情。

中信證券

招商證券

中資券商股持續下跌，招商證券重挫 11%，報 11.88 港元；中信證券跌近 8%，報 19.4 港元。分析指出，券商整體估值受金融監管和市場低迷影響，盈利能力減弱。儘管短期調整，但寬貨幣和逆週期財政政策有望支持券商中長期走強，三季度業績改善也帶來樂觀預期。

- 中資券商股普遍下跌，招商證券跌 10% 至 11.88 港元。  
- 國投證券指出，券商盈利能力減弱受金融監管和市場低迷影響。  
- 短期調整不影響券商中長期走強趨勢，三季度業績改善樂觀。  

理解市場 | 中資券商股繼續走低 招商證券重挫 11% 中信證券跌近 8%

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