<div id="readability-page-1">科幻小説中的 “長命百歲” 正走進現實，老齡化時代已經來臨... 近日，摩根士丹利分析師 Paul Walsh 發佈報告稱，到 2030 年，全球五個地理區域的百歲老人總量將達 100 萬，而有三個地區將失去約 7500 萬名 25 至 69 歲的勞動力，到 2060 年，大多數 G20 國家的依賴比率（65 歲以上人口與勞動年齡人口的比例）預計至少翻一番。 分析指出，人口結構的變化正在對就業和養老金計劃等產生影響，並促使各國政府採取措施以減輕 GDP 增長的潛在阻礙。此外，在人口挑戰升級的同時，老齡化時代也迎來了新機遇，大摩表示，作為影響全球股市波動的三個關鍵主題中表現最好的主題，長壽主題已經推動並預計將繼續推動未來幾年的主要股市走勢。 <h2>人口老齡化挑戰嚴峻 政策效果顯現或需 15 年</h2> 數據顯示，預計到 2040 年，歐洲的勞動年齡人口將下降 6.4%。首席歐洲經濟學家 Jens Eisenschmidt 和分析師估計，這將導致歐元區 GDP 在 2025 年至 2040 年間平均每年減少 0.25%，到 2040 年總共減少超過 4%。在不採取任何政策行動的情況下，這可能會使企業的長期盈利增長率從 5.1% 降低至 4.2%。 不只是歐洲，日本和韓國同樣面對着人口老齡化的挑戰，兩國的政府已經出台政策直接應對長壽和生育率下降的問題。 大摩指出，這些問題最直接的解決方案是提高生育率，但即使該方案立即見效，也需要超過 15 年的時間才能對勞動力產生實質性的影響。 除此之外，大摩還分析了三種政策情景，表明抵消經濟增長的阻力是完全可能的： <blockquote> 縮小男女勞動參與率的差距，可在 2040 年前將歐元區 GDP 提升約 2.5%； 淨移民每增加一個標準差，可使 GDP 增加 1.8%； 退休年齡每提高一年，可能使 GDP 增加 1.3%。 </blockquote> 大摩表示，儘管這些模型並不完美，且在企業層面的採用是漸進式的，但發展方向很明確： <blockquote> “我們正處於新的長期技術轉型的早期階段。” </blockquote> <h2>老齡化時代的機遇： 長壽主題策略投資</h2> 大摩指出，目前技術擴散、脱碳、長壽是三個影響全球股市波動的關鍵主題。 分析師採用了三個 “20” 原則，即每隻股票 “必須有超過 20% 的收入來自於某一主題，市值必須超過 200 億美元，2026 財年的預期收入增長 + 息税折舊及攤銷前利潤率超 20%”，從各主題中選出符合要求的股票。 數據顯示，所選的股票中，長壽主題股票的 5 年和 10 年夏普比率均優於 MSCI 世界指數和標普 500 指數，並優於技術擴散和脱碳主題中選擇的 20 只關鍵股票。 作為三個關鍵主題中表現最好的主題，分析師表示，長壽主題已經推動並預計將繼續推動未來幾年的主要股市走勢。 自 2023 年初以來，這 20 只股票的絕對價值增長了 57%，增加了約 8640 億美元的市值，表現優於 MSCI 世界指數 18 個百分點。 此外，Betsy Graseck、Mike Cyprys、Bruce Hamilton 等在《長壽解鎖：在老齡化時代退休》一書中稱： <blockquote> “當前資產和財富管理的收入約為 1 萬億美元，在我們的基本情景下，到 2028 年將增加到 1.4 萬億美元，其中大部分與退休和長壽有關。當然，1.8 萬億美元的合理牛市情況也是可能的。” </blockquote> </div>

摩根士丹利

摩根士丹利預測，到 2030 年全球百歲老人將超過 100 萬，人口老齡化將對歐元區 GDP 造成顯著影響，預計到 2040 年總共減少超過 4%。儘管面臨挑戰，長壽主題被認為是推動未來股市走勢的關鍵因素。分析指出，老齡化將影響就業和養老金計劃，各國政府需採取措施應對。政策效果可能需要 15 年才能顯現。

- 摩根士丹利報告稱，2030 年全球百歲老人將達 100 萬。  
- 人口老齡化對就業和養老金計劃產生影響，需政策應對。  
- 長壽主題股票表現優於其他主題，推動未來股市走勢。

到 2030 年，全球百歲老人將超 100 萬！大摩：老齡化利好股市