智通財經 APP 獲悉，內地近期發佈多項政策，帶動內地和香港股市由低位反彈，星展北亞洲首席投資策略團隊主管 (財富管理部) 何家淇表示，本次所有政策都是史無前例，有助推動市場情緒，而不少基金經理早前減低了中國配置，若後續再有政策推出，資金配置稍微轉向，已足以令股市上升。她提到，政策公佈後尚未真正落實，現階段未能看到對上市公司盈利的影響，但很多基金經理在政策出現改變前，均因不同理由減持了中國股票，現時出現新政策，自然希望增持，甚至嘗試提高配置至以往同等權重。她指出，在 MSCI 全球指數中，美股以市值計佔當中約 65%，中國僅佔約 3%。由於基金普遍增持美股，一旦資金配置出現變化，令部分資金由美股流向中國，足夠帶動股市向好。板塊方面，何家淇看好高股息的內銀股前景，被問到政策會否影響銀行盈利和派息時，她預期行業會因政策而有一點犧性。估計內銀盈利將會持平，但資產質素和股息都沒有任何風險。內銀派息比率平均約 33%，即使少賺幾個百分點，仍有力支付股息。她將內銀視為債券替代品，料大部分回報將來自股息，而非股價上升。外圍方面，何家淇認為減息是第四季主題，美聯儲意外減息 0.5%，將增加經濟軟着陸的可能性，預期股市反彈將擴大到美國科技股以外的板塊。該行在 3 個月和 12 個月基準上，將美股及亞洲 (日本除外) 股票均定為偏重持有。近期金價接連創新高，她坦言，即使金價已升至高位，但地緣政治因素和美元疲弱均利好金價，故黃金現時佔整體配置中約 6%。大多數央行都不想持有過多美元，黃金成為另一值得持有的避險資產，不少央行正逐步增加黃金持有量，為長線支撐金價的因素。該行對金價 12 個月目標價為每盎司 2,835 美元。

星展銀行分析師何家淇表示，內地近期政策刺激將推動內地和香港股市反彈，尤其看好高股息內銀股。儘管政策尚未落實對盈利的影響，但基金經理對中國股票的配置可能會增加。她預計內銀盈利持平，派息風險低，認為內銀可作為債券替代品。外部因素如美聯儲減息也將影響市場，金價因地緣政治和美元疲軟而上漲，目標價為每盎司 2,835 美元。

- 內地政策推動股市反彈，基金經理或增持中國股票。  
- 何家淇看好內銀股，預計盈利持平，股息穩定。  
- 美聯儲減息可能擴大股市反彈，黃金成避險資產。

星展：刺激政策或令資金湧向內地和香港股市 看好高息內銀股

星展：刺激政策或令資金湧向內地和香港股市看好高息內銀股