上週正式拉開帷幕的這個財報季，華爾街和上市公司領導層在盈利前景方面出現分歧，分析師下調預期，企業指引卻顯示盈利繼續強勁。彭博行業研究（BI）彙編的數據顯示，分析師預計，今年第三季度，標普 500 指數成分股公司的盈利將較去年同期增長 4.2%，低於 7 月中旬預測的同比增幅 7%。而這些成分股公司自己的預期意味着，盈利將增長約 16%，增幅幾乎是分析師預期的四倍。BI 的首席股票策略師 Gina Martin Adams 表示，上市公司和華爾街的上述預期分歧 “超乎尋常地大”，明顯強勁的前景表明，“公司（業績）應該很容易超出（華爾街）預期。”上週五，打響財報季第一槍的幾家美國大銀行開了好頭。財報顯示，儘管美聯儲 9 月大幅降息 50 個基點，摩根大通三季度的淨利息收入（NII）仍繼續高於預期，該行還上調了全年收入預期。富國銀行的 NII 同比下降 11% 低於預期，但營收和利潤超高於預期。華爾街知名空頭——摩根士丹利首席美股策略師 Mike Wilson 在本週一發佈的報告中寫道：“財報季到來前，幾隻大銀行股 9 月中旬已經降低了風險。這導致本季度的預期門檻下降。財報季的初步結果表明，銀行正在突破這一（預期）門檻。”上週兩家大行發佈財報後，有分析認為，大銀行的財報強勁，或許表明美國經濟已經實現所謂 “軟着陸”。有分析師稱，在降息週期、軟着陸實現的前提下，金融股往往表現不俗。不過，銀行業績報告可能意味着美國經濟&#34;不着陸&#34;。所謂不着陸通常是指，經濟在高增長後沒有經歷預期的放緩或衰退，而是繼續保持強勁的增長勢頭，但通脹水平也未能得到有效控制，導致美聯儲幾乎沒有降息空間的情況。股票一方面受益於強勁的經濟表現，另一方面也會受到無風險利率上升的壓制，整體呈現震盪走勢。摩根大通三季度表現優異，營收、利潤皆高於預期。同時，消費者支出保持穩健，信貸條件適度放寬，加上預期的通脹緩解和利率下降，都為美國經濟 “不着陸” 提供了支撐。隨着財報季持續，投資者的注意力最終會轉向今年主要推動美股上漲的七家科技巨頭——包括蘋果、英偉達、微軟、谷歌母公司 Alphabet、亞馬遜、Facebook 母公司 Meta、特斯拉在內的所謂美股 “七巨頭”（Mag 7）。自公佈二季度財報以來，“七巨頭” 股價總體表現遜於大盤，標普 500 漲幅擴大，而它們橫盤整理。目前市場的共識預期是，“七巨頭” 三季度的利潤將總體同比增長約 18%，增速較二季度的 36% 放緩。摩根士丹利的 Wilson 認為：“七巨頭表現不佳的根本原因可能只是每股收益（EPS）相比去年非常強勁的增長放緩。如果盈利修正顯示七巨頭相對強勁，這些個股可能會再次表現出色，大盤（相比它們）的領先差距可能會縮小——就像（今年）第二季度和整個 2023 年那樣。”

摩根大通

蘋果

微軟

英偉達

亞馬遜

分析師預計，標普 500 成分股公司三季度盈利將同比增長 4.2%，而這些公司自己的指引預計增長 16%，這種差異意味着，企業業績很容易超出華爾街預期。

- 財報季開始，分析師下調盈利預期，企業指引卻顯示強勁增長。  
- 標普 500 指數成分股預計盈利增長 4.2%，企業預期為 16%。  
- 摩根大通三季度表現優異，消費者支出穩健，支撐美國經濟持續增長。

CEO 看好但華爾街看空？這個財報季美股盈利預期分歧大