上月，準確預測到今年夏末美股回調的高盛研究資金流專家 Scott Rubner 就預計，到今年年底，美股會出現融漲（melt up），最近的報告中，Rubner 進一步看漲，預計到 11 月 1 日萬聖節以前，標普 500 指數還不會漲到 6000 點，而到年底，將遠超 6000 點。
報告中，任高盛全球市場部董事總經理的 Rubner 寫道：
<blockquote>
“股市拋售被取消，年底反彈開始產生共鳴，客户從左尾對沖轉向右尾對沖。”
“鑑於所謂 ‘FOMU’，即對基準股票指數表現不佳的擔憂很多，機構投資者現在被迫進入市場。”
</blockquote>
Rubner 援引 90 餘年來的數據證明，每年 10 月中到年末，美股往往表現較好。1928 年以來，標普 500 每年 10 月 15 日到 12 月 31 日的平均回報率為 5.17%，這意味着，到今年年末，標普將在本週一收盤將近 5860 點的基礎上漲至 6160 點。
而 1928 年來的每個選舉年，標普 500 從 10 月 15 日到 12 月 31 日的平均回報率更是達到 7.04%。以此計算，在本週一收盤的基礎上，標普到今年底將漲至 6270 點。
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換為納斯達克 100 指數，1985 年來，從 10 月 15 日到 12 月 31 日，該指數的平均回報率為 12.08%，以此計算，在本週一收盤的基礎上，納斯達克 100 到今年底將漲至 22900 點。不過，1985 年以來的選舉年，該指數 10 月 15 日到 12 月 31 日的表現不及非選舉年，平均回報率為 7.29%。
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1979 年來，羅素 2000 指數從 10 月 15 日到 12 月 31 日的平均回報率為 7.92%，以此計算，在本週一收盤的基礎上，該指數到今年底將漲至 2425 點。1979 年以來的選舉年，該指數 10 月 15 日到 12 月 31 日的平均回報率更高，達到 10.08%。
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Rubner 提到季節性年末上漲中的贏家，他指出，每年第四季度，週期性股票的表現往往優於防禦性股票。他還提到一些影響市場的因素。其中，下週將是這個財報季的 “超級碗”，因為約佔標普 500 市值 37% 的成分股公司都要發佈財報。
Rubner 的報告稱，從資金流的角度看，美股正在進入一個積極的交易環境。表現之一是，高盛估算，上市公司的股票回購靜默期將在 10 月 25 日截止。今年已經成為美股最大買家的上市公司將迎來一年中回購佔比最高的兩個月——11 月和 12 月，預計回購規模可達 60 億美元/日。高盛估算，11 月和 12 月的回購執行規模在一年中佔 21.1%。
另一個表現是，萬聖節前，美股最大的賣家——共同基金逐漸退出。Rubner 此前報告提到，今年 10 月是多數共同基金本財年的最後一個月。10 月屬於財年末可能令熱門共同基金對價格走勢產生不利影響，或者已經產生不利影響，因為年初至今表現不佳的基金可能因報税損失而拋售，年初至今表現優異的基金可能會減持或獲利回吐。
本次報告中，Rubner 稱，資產價值合計 1.853 萬億美元的 756 只共同基金都是在 2024 年 10 月 31 日結束本財年。
此外，1996 年以來的數據顯示，美國的家庭往往每年 11 月購買股票，11 月流入股票共同基金和 ETF 的資金佔比大增，在資產管理總規模中的佔比僅次於每年的 1 月和 4 月，而 10 月為資金流出。
關於 11 月將至的美國大選，Rubner 報告稱，大選結束後，11 月的波動率將重置，可能會導致系統性策略（波動率控制）和多管理人基金重新槓桿化，甚至一些炒短線的機會主義 YOLO 心態會有積極的交易表現。
華爾街見聞最近提到，本月初公佈的美國非農就業增長強勁，花旗報告認為，市場正重新聚焦再通脹預期，隨着美國大選臨近，政治因素正逐漸成為影響市場的重要變量，警惕特朗普勝選的影響。本次報告中，Rubner 也提到，特朗普交易可能捲土重來，稱高盛的交易台正在回答相關的最佳實施方案問題。這是新動向，擴大了股市的反彈。

標普 500 指數

納斯達克綜合指數

道瓊斯指數

3 倍做多納指 ETF - ProShares

3 倍做空納指 ETF - ProShares

1928 年來，標普 500 從 10 月 15 日到 12 月 31 日的平均回報率為 5.17%，如果是選舉年，標普這兩個半月的平均回報更是達到 7.04%，以本週一收盤計算，到年底標普會漲至 6270 點。美股正進入積極的交易環境：10 月 25 日過後，今年美股最大買家上市公司的回購 “解禁”；萬聖節前，美股最大賣家共同基金逐漸退出，超 1.8 萬億美元共同基金都在 10 月末結束本財年。

- 高盛專家 Scott Rubner 預計美股年底將超 6000 點。  
- 10 月至年底，美股歷史表現良好，標普 500 平均回報率為 5.17%。  
- 預計 11 月和 12 月股票回購將達 60 億美元/日，推動市場積極交易。  

到年底標普遠超 6000 點！高盛資金流專家高呼美股拋售已 “被取消”