<div id="readability-page-1">高盛分析師週二在一份報告中表示，在夏季短暫避險後，風險偏好情緒又回來了，這應該會在未來幾個月支撐股市而不是債券。 他們寫道，美股將提供比債券更具吸引力的回報，因為經濟週期後期的環境支持風險更高的資產。 在經濟增長接近峯值、美聯儲放鬆政策以為未來的潛在放緩做準備的週期後期中，除非增長勢頭放緩或通脹加速導致政策收緊，否則通常會利好風險資產。 分析師表示，近幾個月來情況恰好相反。在美國經濟增長加速和通脹緩解的情況下，強勁的經濟數據和寬鬆政策推動了更加支持風險資產的環境。 他們指出，7 月，在看漲情緒和增長勢頭放緩引發對股市修正的擔憂後，分析師將股票評級下調至中性，並將債券評級上調至中性，但隨後股市迅速反彈。 分析師表示：“在夏季 ‘避險’ 之後，由於美聯儲轉向鴿派、中國刺激措施以及好於預期的美國數據，風險資產迅速復甦。” 高盛現在將股票評級恢復為增持，將債券評級恢復為減持，並解釋稱全球股市目前面臨的風險較低。 “全球股市在折返波動後基本持平。更好的美國數據和支持性政策幫助降低了近期的下行風險，” 他們説。 分析師認為，只要經濟避免衰退，美聯儲的降息週期通常傾向於支持風險資產。他們預測，在強勁的勞動力市場數據和美聯儲上個月大幅降息 50 個基點的情況下，經濟衰退風險似乎很低，明年經濟衰退的可能性降至僅 15%。 分析師稱，風險偏好和經濟處於週期後期的背景意味着，隨着債券面臨下行風險，股市將受益於更高的盈利增長和估值。 分析師表示：“在經濟週期後期，股票可以在盈利增長和估值擴張的推動下提供有吸引力的回報，而債券總回報通常受到信貸利差收窄和美債收益率上升的限制。 分析師補充説，雖然當前環境支持風險更高的投資，但由於地緣政治衝突、美國大選季以及增長和通脹的不利走勢，股市仍然存在波動的可能性。 但他們表示，即使是這種不確定性也可能推高風險資產。 他們説：“我們認為不確定性緩解也可以支撐風險資產到年底，這就是為什麼我們更願意做多選擇性對沖，而不是保持股票中性策略。”</div>

高盛

高盛分析師表示，風險偏好情緒迴歸，預計年底前整體環境將利好股市而非債券。分析師指出，經濟增長加速和通脹緩解將推動風險資產，股市在盈利增長和估值擴張的支持下提供更具吸引力的回報。儘管存在地緣政治和經濟波動風險，但只要經濟避免衰退，股市將受益於更高的盈利增長。

- 高盛分析師認為，風險偏好情緒回升將支撐股市。  
- 經濟增長加速和美聯儲寬鬆政策推動風險資產環境。  
- 預計明年經濟衰退風險降至僅 15%。

風險情緒迴歸！高盛：年底前的整體環境將利好股市