虛假繁榮？除大型企業外，美股其他所有企業的利潤均出現負增長！

美股新一輪財報季拉開帷幕，人們都在談論強勁的盈利增長，但實際上盈利根本沒有增長？

週三，根據美國銀行的數據，雖然預計美股第三季度整體收益增長將達到 4%，但這完全歸功於 Mag 7 收益增長 19%（低於第二季度的 37%、一年前的 55%），標普 500 指數中的其餘公司（約 493 家公司）預計將三季度收益預計再度持平！

美銀表示，整體被少數大型和超大市值股票誇大了。

除美國最大公司外，其他所有公司盈利增長出現乏力現象；

縱觀標普 1500 指數，如果只排除前 10% 的公司，利潤是持平的。而如果排除前 50%，利潤就會急劇下降。羅素 200 小型股和 NFIB 調查的小型非上市公司證實了這一情況。

而整個經濟利潤的下降通常先於股市利潤的下滑，就像經濟衰退的前兆一樣。

對此，法國興業銀行的 Albert Edwards 指出：

整個經濟的利潤往往引領經濟週期，利潤下降通常發生在經濟衰退之前，這迫使企業削減商業投資（包括庫存）和招聘。但任何利潤下滑都不會立即在股市層面顯現出來，因為財務總監有充足的方法來 “抬高” 預計收益。

美國企業利潤強勁是企業部門能夠維持就業和投資支出的一個關鍵原因，但值得注意的是，在疫情之後，儘管單位成本也大幅上升，利潤率大幅上升，這是前所未有的，單位成本上升以前總是導致利潤率下降。